Le leader du marché de prévision Polymarket a annoncé qu'il migrerait de Polygon pour lancer un réseau Layer2 Ethereum nommé POLY. Cette “séparation” reflète un nouveau choix de la couche d'application après son émergence, ainsi qu'un reflet des changements structurels dans l'industrie du chiffrement. (Résumé des événements précédents : sur Polymarket, parier sur « OpenAI publie un nouveau modèle », le marché remet en question l'existence d'arbitrage d'initiés) (Contexte : Polymarket a annoncé son retour aux États-Unis : approuvé par la CFTC, opérant en tant que “marché de contrats désignés” sur une plateforme de trading intermédiaire)

Table des matières

• Une “séparation” qui n'est pas vraiment surprenante
• Contributions économiques explicites et implicites
• Pourquoi maintenant ? La réponse n'est pas difficile à deviner.

Une dynamique concernant le leader du marché de prévision Polymarket a suscité une attention générale sur le marché : un membre de l'équipe de Polymarket, Mustafa, a confirmé dans la communauté Discord que Polymarket prévoit de migrer de Polygon et de lancer un réseau Layer2 sur Ethereum nommé POLY, ce qui est la priorité actuelle du projet.

Une « rupture » qui n'est pas vraiment surprenante

Le choix de Polymarket de sortir de Polygon n'est pas surprenant, d'une part, il s'agit d'un représentant de l'application en plein essor, d'autre part, il s'agit d'une ancienne couche de base en déclin, la chaleur du marché et les attentes de valeur entre les deux sont déjà quelque peu désajustées. Alors que Polymarket grandit progressivement pour devenir un nouveau monstre, la performance réseau peu stable de Polygon (le dernier incident s'est produit le 18 décembre) et un écosystème relativement faible constituent objectivement une restriction pour le premier.

Pour Polymarket, la création d'un portail autonome signifie un choix gagnant-gagnant sur les deux dimensions du produit et de l'économie.

En ce qui concerne le produit, en plus de rechercher un environnement d'exploitation plus stable, la création d'un réseau Layer2 peut aider Polymarket à personnaliser les caractéristiques sous-jacentes en fonction des besoins de sa plateforme, permettant ainsi une adaptation plus flexible aux futures mises à niveau et itérations de la plateforme.

Et une signification encore plus importante se manifeste au niveau économique. La création d'un réseau signifie que Polymarket peut rassembler les activités économiques et les services périphériques dérivés de sa plateforme dans son propre système, empêchant ainsi la valeur associée de s'échapper vers des réseaux externes, mais s'accumulant progressivement comme un avantage systémique.

Contributions économiques explicites et implicites

En tant que Application Layer, le succès fulgurant de Polymarket a apporté une contribution économique directe et objective à Polygon. Les données historiques compilées par l'analyste de données dash sur Dune montrent :

· Le nombre d'utilisateurs actifs de Polymarket ce mois-ci est de 419309, et le nombre total d'utilisateurs historiques est de 1766193 ;

· Le nombre total de transactions ce mois-ci est de 19,63 millions, et le nombre total de transactions historiques est de 115 millions ;

· Le volume total des transactions de ce mois s'élève à 15,38 milliards de dollars, et le volume total historique des transactions est de 143 milliards de dollars.

En ce qui concerne l'évaluation de la contribution de Polymarket à l'économie de l'écosystème Polygon, Odaily Planet Daily a découvert un rapport plutôt coïncident en整理ant les données des deux.

· Tout d'abord, en ce qui concerne le capital immobilisé, les données de Defillama montrent que la valeur totale des positions de Polymarket sur l'ensemble de la plateforme est d'environ 326 millions de dollars, représentant environ un quart de la valeur totale des fonds verrouillés sur Polygon de 1,19 milliard de dollars ;

· Ensuite, il y a la consommation de gas. Coin Metrics a déclaré en octobre dernier que les transactions liées à Polymarket devraient consommer 25 % du gas total du réseau Polygon.

· Compte tenu de la durée de ces données, nous avons également vérifié les changements récents. Les statistiques dessinées par le data analyste petertherock sur Dune montrent que les transactions liées à Polymarket en novembre ont consommé environ 216 000 dollars de gas, tandis que Token Terminal indique que la consommation totale de gas sur l'ensemble du réseau Polygon pour ce mois était d'environ 939 000 dollars, ce qui représente également près d'un quart (environ 23 %).

Il est vrai qu'il peut y avoir des coïncidences dues à des écarts statistiques et à des fenêtres temporelles, mais des résultats similaires à travers différentes dimensions peuvent également servir de référence pour évaluer l'importance économique de Polymarket pour Polygon.

En plus des utilisateurs actifs, des fonds déposés, des volumes de transactions et des contributions en gas, la signification économique de Polymarket pour Polygon se manifeste également à travers une série de contributions implicites qui sont plus difficiles à mesurer directement, mais qui existent tout de même de manière réelle.

Tout d'abord, il s'agit de revitaliser la liquidité des stablecoins. Toutes les transactions sur Polymarket sont réglées en USDC, et son activité de trading fréquente et continue a objectivement considérablement accru la demande de circulation et les cas d'utilisation de l'USDC sur le réseau Polygon ; ensuite, il y a la valeur du comportement accessoire des utilisateurs conservés. En plus du marché de prévision lui-même, ces utilisateurs peuvent également choisir d'utiliser d'autres produits DeFi au sein de l'écosystème Polygon par commodité, augmentant ainsi la valeur écologique globale du réseau Polygon. Ces contributions peuvent être quantifiées par des données très concrètes, mais elles constituent la « demande réelle » que le réseau sous-jacent valorise le plus et qui est également la plus rare.

Pourquoi maintenant ? La réponse n'est pas difficile à deviner.

En fait, rien qu'en termes de taille des utilisateurs, de performance des données et de volume du marché, Polymarket a déjà pleinement les moyens de s'autonomiser. Ce n'est plus une question de « faut-il partir », mais plutôt une question de « quand partir ».

La raison pour laquelle nous choisissons de commencer la migration à ce moment précis est en grande partie due à la proximité du TGE de Polymarket. D'une part, une fois que Polymarket aura émis ses jetons, sa structure de gouvernance, son système d'incitation et son modèle économique seront relativement figés, rendant les coûts et la complexité de toute migration sous-jacente significativement plus élevés ; d'autre part, passer d'une « application unique » à un système complet « application + sous-jacent » signifie déjà un changement dans la logique de valorisation, la création d'un Layer2 ouvre sans aucun doute un plafond plus élevé pour Polymarket sur les plans narratif et capital.

En résumé, le départ de Polymarket de Polygon n'est pas simplement une migration de base, mais plutôt un reflet des changements structurels dans l'industrie du chiffrement. Lorsque les applications de premier plan commencent à avoir la capacité d'accueillir indépendamment des utilisateurs, du trafic et des activités économiques, si le réseau sous-jacent ne peut pas offrir de valeur ajoutée, il sera inévitablement “trahi”.

Rien d'autre, juste la recherche de profit.