PANews Bilan des données des blockchains pour l'année 2025 : moment de « nage nue », qui connaît une croissance à contre-courant ?

Auteur : Frank, PANews

En 2025, pour le secteur des blockchains publiques dans le monde de la cryptomonnaie, cette année sera à la fois très dramatique et un véritable tournant. Si 2024 a été une « nuit de fête » où de nouvelles public chains rivalisaient avec des attentes d’airdrops massifs et de grandes narrations, alors 2025 sera le « réveil » après la fête.

Lorsque la marée se retire et que la liquidité se resserre, les données réelles, autrefois masquées par l’apparence de prospérité, commencent à apparaître. Nous assistons à un « contraste extrême » : d’un côté, une chute générale des prix sur le marché secondaire et un ralentissement notable de la croissance du TVL, de l’autre, une augmentation contre toute attente des revenus liés aux frais sur la chaîne et du volume des échanges sur DEX.

Ce contraste saisissant révèle une vérité cruelle : le marché ne se contente plus de « narrations » simples, les capitaux se concentrent désormais sur les protocoles leaders capables de générer des revenus et répondant à des besoins réels.

L’équipe de données de PANews a compilé de manière exhaustive les données clés de 26 blockchains principales en 2025, allant du TVL, du prix des tokens, des revenus liés aux frais, de l’activité et des financements. À travers ces chiffres froids, nous tentons de reconstituer le processus de « dégonflement de la bulle » que le marché des blockchains a connu cette année, tout en identifiant les véritables gagnants capables de bâtir une solide barrière dans un hiver difficile.

(Note sur les données : Les données sur le TVL, stablecoins, financements et frais proviennent de Defillama ; l’activité quotidienne et le volume des transactions quotidiens sont issus d’Artemis et des informations on-chain ; les prix et la capitalisation des tokens sont tirés de Coingecko. La période de données s’étend du 1er janvier 2025 au 16 décembre 2025.)

Vue d’ensemble du TVL : chute brutale de la croissance, DeFi traverse une « douleur de déleveraging »

En se basant sur le TVL, l’indicateur le plus important pour mesurer la prospérité d’une blockchain, cette année, les principales blockchains ont connu une légère croissance globale, mais le rythme s’est ralenti. PANews a constaté que le TVL total de 26 principales blockchains a augmenté de 5,89 % cette année, avec 5 nouvelles blockchains entrant dans le classement, dont les données initiales étaient nulles. De plus, seulement 11 blockchains ont enregistré une croissance positive, soit environ 42 %. En comparaison, en 2024, le total du TVL de 22 principales blockchains a augmenté de 119 %, soit une croissance de 78 %.

Cette croissance ralentie du TVL reflète également le froid qui règne sur le marché des cryptomonnaies. Mais cela ne signifie pas que 2025 sera une année totalement monotone. En regardant le TVL global, le réseau a atteint 168 milliards de dollars en octobre, contre 115,7 milliards en début d’année, soit une croissance de 45 %. Cependant, après octobre, la chute brutale des prix du marché a entraîné une baisse rapide du TVL. Une partie de cette baisse est due à la chute des prix des tokens de base des blockchains, et une autre à la fuite des capitaux vers des actifs refuges, suite à l’ambiance de précaution.

Parmi les dix premières blockchains, Hyperliquid est clairement le gagnant de 2025 : avec une croissance de 299 % du TVL cette année, contre une croissance à un chiffre pour les autres. Solana, en revanche, est le plus déçu, avec une croissance de seulement 0,8 %, et face au refroidissement du marché des MEME tokens, cette grande blockchain semble faire face à une crise. Parmi les 26 blockchains analysées, Flare affiche une croissance de plus de 582 %, devenant la blockchain à la croissance la plus rapide. OP Mainnet, quant à elle, a vu son TVL diminuer de 63,6 %, ce qui en fait la blockchain la plus en déclin.

Prix en moyenne divisé par deux, le marché ne se laisse plus convaincre par les nouvelles public chains

Côté prix, la performance des principales blockchains cette année a également été décevante. Par rapport au début d’année, les tokens de ces 26 blockchains ont en moyenne chuté de 50 %. Parmi eux, Movement a perdu 95 %, Berachain 92 %, Scroll 91 %. Ces nouvelles public chains n’ont pas réussi à gagner la reconnaissance du marché.

Parmi ces blockchains, seules BNB Chain (22 %), Hyperliquid (14,2 %), Tron (9,3 %) et Mantle (3 %) ont vu leurs prix augmenter cette année, les autres ayant enregistré des baisses.

Cependant, les changements derrière ces chiffres de TVL et de prix sont principalement influencés par la variation de la liquidité du marché des cryptomonnaies. Après analyse des indicateurs de développement de l’écosystème, un autre tableau se dessine.

Revenus des protocoles en forte hausse, les blockchains entrent dans une nouvelle phase de « génération de revenus »

En ce qui concerne les frais on-chain, ces blockchains ont généré au total 10,4 milliards de dollars en 2024, et ce chiffre est passé à 16,75 milliards en 2025, soit une croissance globale de 60 %. À l’exception de OP Mainnet, Mantle et Scroll, dont les frais ont diminué, tous les autres ont connu une croissance en 2025.

La plus forte augmentation revient à Hyperliquid, avec une croissance de 9388,9 %, principalement parce qu’elle a été lancée à la fin de 2024 avec une base initiale très faible. Solana a vu ses frais augmenter de 107 %, BNB Chain de 77 %, Sui de 126 %, et Aptos de 290 %. On peut donc dire que la capacité de génération de revenus des principales blockchains s’est considérablement améliorée en 2025.

De plus, le volume des échanges sur DEX a également connu une croissance globale de 88 %, avec une moyenne de 163 %. Solana a même surpassé Ethereum, atteignant 1,52 trillion de dollars de volume, devenant la blockchain la plus échangée, suivie de près par BNB Chain avec 697,2 milliards de dollars, ce qui pourrait également lui permettre de dépasser Ethereum en 2026.

Hyperliquid reste le plus rapide en croissance, avec une augmentation de 1217,00 % du volume DEX annuel, et Flare en seconde position avec 880 %.

Après le départ des « chasseurs d’airdrops », la rétention des nouveaux utilisateurs de public chains devient difficile

Concernant l’activité quotidienne, la tendance est mitigée.

Le nombre d’adresses actives quotidiennes de ces blockchains est passé de 14,86 millions à 17,6 millions, soit une augmentation de 18 %. Dans un marché en baisse, atteindre ce niveau de performance est un signe relativement positif.

Mais d’un autre côté, plusieurs blockchains qui représentaient la participation des petits investisseurs, comme Solana, Base, Sui, ont toutes connu une baisse, avec Base en baisse de 84,9 % par rapport au début d’année, Solana en baisse de 37 %. Récemment, le nombre d’adresses actives quotidiennes de Polygon a connu une croissance exponentielle, atteignant 2,9 millions le 19 décembre, soit une augmentation de 612 % par rapport au début d’année. De plus, BNB Chain, Sei, Aptos ont également enregistré une croissance significative de leur activité quotidienne.

En ce qui concerne le volume de transactions quotidiennes, ces blockchains ont globalement augmenté de 33 % en fin d’année par rapport au début, avec une performance particulièrement remarquable pour BNB Chain, qui est passé de 3,5 millions à 14,5 millions de transactions, affichant une croissance notable. Solana, avec 58,44 millions de transactions, reste en tête, mais sa croissance annuelle n’est que de 2,8 %, ce qui montre une certaine fatigue.

Stablecoins : la seule « tendance haussière » en 2025

Le marché des stablecoins en 2025 sera une année de véritable explosion, ce qui se vérifie également dans les données des blockchains. Par rapport à 2024, la majorité des stablecoins des principales blockchains ont connu une croissance significative, avec Solana en tête, dont la capitalisation en stablecoins a augmenté de 196 % cette année, devenant la blockchain avec la plus forte croissance en stablecoins. Ethereum et Tron, en tant que deux premières blockchains de stablecoins, ont également enregistré des croissances respectives de 46 % et 37 %. D’autres blockchains actives cette année, comme BNB Chain et Hyperliquid, ont aussi connu une croissance importante dans le secteur des stablecoins.

Financement de l’écosystème : Polygon en tête grâce à ses projets phares, Ethereum et Solana restent très actifs

Un autre aspect à surveiller est le financement. En 2025, le secteur de la cryptomonnaie a atteint un nouveau record en termes de financements, avec 6 710 opérations recensées par PANews, classées par blockchain. La baisse du nombre d’opérations est notable, passant de 640 à 293, mais le montant total a augmenté, passant de 350 millions à 667 millions de dollars, avec une moyenne par opération passant de 5,57 millions à 22,79 millions de dollars. Cela montre que, sur le marché actuel, il est plus difficile pour les petites et moyennes équipes de lever des fonds, tandis que les capitaux se concentrent davantage sur des projets stars.

En termes de répartition, Polygon a levé le plus, avec 2,24 milliards de dollars, suivi d’Ethereum avec 1,57 milliard et Solana avec 1,34 milliard. La principale opération de financement reste Polymarket, avec plus de 2 milliards de dollars. La majorité des opérations de financement ont eu lieu sur Ethereum, Solana, Bitcoin et dans l’écosystème Base.

Voici une analyse de quelques blockchains clés qui ont retenu l’attention du marché :

Ethereum : La barque a passé mille montagnes, la reprise des fondamentaux et la stagnation des prix créent une « dissonance »

En tant que leader des public chains, Ethereum en 2025 peut être décrit comme « la barque a passé mille montagnes » : après une stagnation des données de l’écosystème en 2024, due à une forte décentralisation des Layer 2, et une stagnation des prix du marché, Ethereum a connu une croissance notable en 2025, notamment dans le volume des échanges DEX (+38,8 %), la capitalisation en stablecoins (+46 %), et le nombre d’adresses actives (+71 %). De plus, en termes de financement et de levées de fonds, Ethereum reste en tête par rapport à la majorité des autres public chains. Ces indicateurs montrent que l’écosystème principal d’Ethereum s’est bien redressé en 2025.

Cependant, en ce qui concerne le prix et le TVL, la tendance reste au statu quo, sous l’effet du recul général du marché. Néanmoins, par rapport aux autres tokens, l’ether montre une résilience plus forte.

Solana : Succès et échec MEME, la fragilité après la rupture de la bulle

Par rapport à 2024, Solana en 2025 présente une autre réalité : après une forte volatilité, l’écosystème a montré sa vulnérabilité. Après la chute du marché MEME en début d’année, Solana n’a pas réussi à rebondir, au contraire, les plateformes de lancement ont continué à se disputer dans la course aux MEME tokens. Ainsi, malgré une croissance importante des frais et du volume DEX cette année, le prix des tokens, le nombre d’utilisateurs actifs en fin d’année et le nombre de transactions ont fortement chuté. Cela montre que le marché a exprimé son désaveu, la bulle de prospérité de Solana semble avoir été éclatée.

BNB Chain : De la défense à l’attaque totale, le « guerrier en forme de hexagone » en croissance globale

BNB Chain a connu une explosion en 2025, avec une croissance positive dans toutes les dimensions analysées. En particulier, les revenus liés aux frais, le volume des échanges DEX, la capitalisation en stablecoins et l’activité on-chain ont tous plus que doublé. Cela est rare dans un marché de public chains en déclin.

Bien sûr, ces résultats sont étroitement liés à Binance. La participation active de CZ et des dirigeants dans la promotion, le lancement de Binance Alpha, devenu une étape incontournable pour de nombreux petits investisseurs, et la concurrence de nouvelles plateformes dérivées comme Aster, ont transformé BNB Chain en une force d’attaque totale. La contre-attaque de 2024 s’est muée en une offensive à part entière, et cette offensive semble imparable. BNB Chain est désormais un adversaire incontournable pour toutes les autres public chains.

Hyperliquid : La plus grande surprise de l’année, une leçon sur la « vraie rentabilité »

Comme BNB Chain, Hyperliquid a brillé en 2025. En dehors d’une légère baisse de la capitalisation (-5,3 %), tous les autres indicateurs ont connu une croissance, avec des augmentations parmi les plus importantes parmi toutes les public chains.

En 2025, Hyperliquid se classe neuvième en TVL, troisième en revenus générés, sixième en volume DEX, cinquième en capitalisation stable. Selon ces classements, Hyperliquid est devenue une véritable public chain mainstream. En tant que nouvelle venue sur le marché, ces résultats sont très réussis. De plus, c’est l’une des rares public chains en 2025 à pouvoir se financer uniquement grâce à ses revenus réels, sans dépendre de l’inflation.

Cependant, Hyperliquid fait face à une forte concurrence : Aster et Lighter, dont le volume de transactions approche désormais celui d’Hyperliquid. Inaperçue l’année dernière en tant que challenger, Hyperliquid pourrait en 2026 devoir se repositionner en mode « défense ».

Sui : Décompression sous pression, une reconstruction nécessaire après l’éclatement de la bulle

En 2024, Sui, nouvelle blockchain qui avait fortement rivalisé avec Solana et suscité beaucoup d’espoirs, a été relativement silencieuse en 2025. Les données montrent une chute du prix (-64 %), du TVL (-46,8 %), et d’autres indicateurs, témoignant de la pression du marché. Cela s’explique principalement par la « période de déverrouillage intensif » en 2025, où de nombreux investisseurs et équipes ont libéré leurs tokens, combiné à un marché refroidi, ce qui a exercé une pression à la baisse sur le prix.

Par ailleurs, la vitalité de l’écosystème, en termes d’activité quotidienne et de volume de transactions, est restée stable par rapport au début d’année, ce qui reflète la racine de cette stagnation : absence de nouvelles narrations, et un marché MEME qui n’a pas encore complètement explosé. Cependant, en termes de financement et de volume DEX, la croissance indique que le marché n’a pas totalement abandonné Sui, et 2026 pourrait être une année de reconstruction après l’éclatement de la bulle.

Tron : L’utilitarisme extrême, le « roi du cash flow » qui se concentre sur le secteur des paiements

En 2025, Tron a tracé une autre voie pour le marché des public chains : en s’appuyant sur le marché des stablecoins, il continue à « faire fortune en silence ». Bien que le TVL et le prix des tokens aient reculé d’environ la moitié, Tron a généré 184 millions de dollars de frais on-chain (croissance de 126,9 %), et le volume des échanges DEX a augmenté de 224 %. Pour Tron, il vaut mieux consolider ses fondamentaux dans le secteur des stablecoins plutôt que de poursuivre des narrations à la mode. Cette approche pragmatique lui confère une stabilité de flux de trésorerie et une forte fidélité des utilisateurs.

En regardant le paysage des public chains en 2025, ce n’est pas seulement un bilan annuel, mais aussi un reflet de la diversité de leur développement.

Les classements « rouge et noir » des données montrent clairement que l’ère des « chevaux sauvages » dans le secteur des public chains est révolue, remplacée par une compétition féroce de « stock » et de « concentration de pouvoir ». Que ce soit la nervosité de Solana après le retrait du marché MEME, ou la douleur des prix de Sui sous la pression du déverrouillage massif, ou encore la chute brutale de nouvelles blockchains comme Movement ou Scroll sur le marché secondaire, tout cela prouve que la prospérité artificielle maintenue par le financement VC et la stratégie de PUA est désormais difficile à soutenir.

Cependant, dans ce déclin généralisé, on voit aussi l’évolution de la résilience de l’industrie. La croissance explosive de l’écosystème de BNB Chain, la rentabilité basée sur des revenus réels d’Hyperliquid, et la stratégie pragmatique de Tron dans le secteur des paiements, indiquent tous les principes de survie pour 2026 : survivre, non pas en racontant des histoires, mais en gagnant de l’argent ; ne pas manipuler le volume, mais attirer de vrais utilisateurs.

L’hiver 2025 a peut-être été glacé, mais il a permis de faire éclater la bulle qui pesait sur le secteur des public chains depuis si longtemps. Pour 2026, nous pouvons raisonnablement croire qu’avec une base plus propre et plus pragmatique, les public chains ne seront plus seulement des terrains de jeu spéculatifs, mais deviendront la véritable infrastructure financière mondiale capable de supporter des échanges de valeur à grande échelle.

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