Avant et après les vacances de Noël, les ETF Bitcoin américains restent sous pression, avec une accélération des sorties de capitaux institutionnels. Les dernières données montrent qu’au cours des cinq derniers jours de négociation, les flux nets sortants des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis s’élèvent à environ 825 millions de dollars, faisant des États-Unis la région de vente de Bitcoin la plus importante au monde à l’heure actuelle.
Selon les données de Farside Investors, la veille de Noël, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré à nouveau environ 175 millions de dollars de sorties nettes. Bien que la négociation sur Wall Street reste normale, les investisseurs institutionnels ont choisi de réduire leur exposition au risque avant les vacances, ce qui maintient les flux de fonds vers les ETF Bitcoin en territoire négatif. Depuis le 15 décembre, à l’exception de quelques jours de trading où la tendance s’est brièvement inversée, la majorité du temps a été marquée par des sorties de capitaux.
Le consensus du marché considère que la faiblesse des performances des ETF Bitcoin est étroitement liée à des facteurs saisonniers. D’une part, les obligations fiscales de fin d’année incitent certains institutions à réaliser des pertes fiscales ; d’autre part, l’expiration des options trimestrielles a également comprimé la tolérance au risque à court terme. Certains traders soulignent que ce type de pression de vente est généralement de nature temporaire, et devrait s’atténuer progressivement après les fêtes.
Du point de vue de la structure du marché, un signal notable est « vente aux États-Unis, achat en Asie ». L’indicateur de prime CEX conforme aux réglementations américaines est resté majoritairement en territoire négatif en décembre, reflétant une demande plus faible pour le BTC sur le marché américain, tandis que la période de trading en Asie a été plus active en termes d’achats. Cela explique également pourquoi le prix du Bitcoin est généralement plus faible lors des sessions de trading américaines.
Malgré la pression à court terme, la tendance à long terme des ETF Bitcoin et Ethereum reste optimiste selon certains analystes. Certains estiment que le négatif net actuel des ETF reflète davantage une pause temporaire de la liquidité plutôt qu’un retrait massif des institutions. L’expérience historique montre que les prix ont tendance à se stabiliser d’abord, puis que les flux vers les ETF deviennent neutres, avant de revenir à des entrées nettes et une tendance haussière.
Dans l’ensemble, bien que la sortie de 825 millions de dollars en cinq jours pour les ETF Bitcoin exerce une pression sur le sentiment du marché, cela ne signifie pas que le cycle est en train de toucher à sa fin. Avec la reprise de la liquidité après les fêtes et la réallocation des actifs par les institutions, le retour des fonds vers les ETF Bitcoin est toujours considéré comme un signal clé pour la prochaine phase de marché.
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