La Banque du Japon indique qu'elle maintiendra sa politique de hausse des taux en 2026… « Accélérer la sortie de la déflation »

Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, a réaffirmé la politique de maintien de la hausse du taux d’intérêt de référence en 2026. Dans le contexte de la reprise économique au Japon ainsi que du soutien à la hausse des salaires et des prix, cette démarche souligne une nouvelle fois la volonté de poursuivre prudemment la normalisation de la politique monétaire.

Le 5, lors de la réception du Nouvel An organisée par la Fédération des banques du pays à Tokyo, le gouverneur Ueda a mentionné que “la tendance à une hausse modérée simultanée des salaires et des prix est susceptible de se poursuivre”. Il a indiqué que, si cette perspective économique se concrétise, la Banque du Japon ajustera progressivement sa politique monétaire accommodante en procédant à une nouvelle hausse des taux d’intérêt.

Le gouverneur Ueda a expliqué que le contexte de l’ajustement du taux d’intérêt de référence vise “à atteindre l’objectif de stabilité des prix tout en le guidant vers une croissance économique durable”. Cela indique que la politique de la Banque du Japon ne se limite pas à la gestion du taux d’inflation, mais prend également en compte la reprise des fondamentaux économiques à long terme. En particulier, en raison de la longue période de déflation au Japon, l’établissement d’une structure où la hausse des prix coïncide avec celle des salaires constitue l’un des objectifs clés de la politique.

Concernant la situation économique de l’année dernière, le gouverneur Ueda a déclaré : “Malgré le fardeau que la politique commerciale extérieure des États-Unis a représenté pour les entreprises japonaises, l’économie a maintenu une reprise modérée”, ajoutant que “c’était une année qui a prouvé la résilience et la solidité de l’économie japonaise”. Cela signifie que la demande intérieure et l’emploi au Japon sont restés solides, et que l’acceptation de la hausse des taux par le marché a été en partie assurée.

En réalité, la Banque du Japon a décidé lors de la réunion de politique monétaire du 19 décembre 2025 de relever le taux d’intérêt de référence de 0,25 point de pourcentage, passant de 0,5 % à 0,75 %. Il s’agit du niveau le plus élevé depuis environ 30 ans, depuis 1995, et il est considéré comme la première étape pour sortir progressivement de l’ère des taux zéro et amorcer une normalisation officielle des taux d’intérêt.

Cette orientation devrait se poursuivre cette année. Certains observateurs du marché financier estiment que la Banque du Japon continuera à surveiller de près la tendance à la hausse simultanée des prix et des salaires, tout en ajustant de manière flexible le niveau des taux. Une fois la normalisation de la politique monétaire japonaise pleinement engagée, il n’est pas exclu qu’elle exerce une pression progressive à la hausse sur les taux d’intérêt dans toute la région asiatique.