Exploration de 290 000 données de marché : révélation des 6 vérités sur la liquidité de Polymarket

Auteur : Frank, PANews

Précédemment, PANews a mené une étude approfondie sur les stratégies de marché prédictif, dont l’un des résultats clés est que : la réussite ou l’échec de nombreuses stratégies d’arbitrage ne dépend peut-être pas autant de leur formule mathématique que de la profondeur de liquidité du marché prédictif lui-même.

Récemment, après l’annonce du lancement du marché prédictif immobilier américain par Polymarket, ce phénomène semble s’être accentué. Depuis son lancement, le volume de transactions quotidien de cette série de marchés n’atteint que quelques centaines de dollars, sans la moindre effervescence attendue. La véritable popularité du marché est bien inférieure à celle des discussions sur les réseaux sociaux. Cela paraît à la fois ridicule et anormal, et il devient peut-être nécessaire d’effectuer une enquête exhaustive sur la liquidité des marchés prédictifs, afin de révéler plusieurs vérités sur la liquidité dans ces marchés.

PANews a extrait les données historiques de 295 000 marchés sur Polymarket, et en a tiré les résultats suivants.

1. Marché à court terme : un champ de bataille PVP comparable aux MEME coins

Parmi ces 295 000 marchés, 67 700 ont une durée inférieure à 1 jour, représentant 22,9 %, et 198 000 ont une durée inférieure à 7 jours, soit 67,7 %.

Parmi ces événements prédictifs ultra-courts, 21 848 sont en cours, dont 13 800 ont un volume de transactions sur 24 heures égal à 0, soit environ 63,16 %. En d’autres termes, sur Polymarket, de nombreux marchés à court terme sont en état de non-liquidité.

Ce phénomène ne vous rappelle-t-il rien ?

Lors de la période la plus intense des MEME coins, la blockchain Solana émettait également des dizaines de milliers de MEME coins, dont la majorité était ignorée ou disparaissait rapidement.

Aujourd’hui, cette situation se reproduit aussi dans les marchés prédictifs, mais contrairement aux MEME coins, la durée de vie des événements dans les marchés prédictifs est déterminée, alors que celle des MEME coins est inconnue.

En termes de liquidité, plus de la moitié de ces événements à court terme disposent de moins de 100 dollars de liquidité.

Concernant les catégories, ces marchés à court terme sont presque entièrement dominés par les prédictions sportives et cryptographiques. La raison principale est que leurs mécanismes de jugement sont simples et matures, par exemple la hausse ou la baisse d’un token en 15 minutes, ou la victoire d’une équipe. Cependant, peut-être en raison de la mauvaise liquidité par rapport aux dérivés cryptographiques, ces dernières ne sont pas les “rois du court terme”.

Les événements sportifs occupent une position dominante. Après analyse, la moyenne du volume de transactions pour les événements sportifs avec une période inférieure à 1 jour sur Polymarket atteint 1,32 million de dollars, contre seulement 44 000 dollars pour les marchés cryptographiques. Cela signifie que si vous souhaitez tirer profit de la prévision à court terme des cryptomonnaies via ces marchés, la liquidité pourrait ne pas suffire.

2. Marchés à long terme : un bassin de capitaux accumulés

Comparés aux nombreux contrats à court terme, le nombre de marchés à plus long terme est beaucoup plus faible.

Sur Polymarket, il y a 141 000 marchés avec une période de 1 à 7 jours, contre seulement 28 700 pour ceux de plus de 30 jours. Cependant, ces marchés à long terme accumulent le plus de fonds. La liquidité moyenne des marchés de plus de 30 jours atteint 450 000 dollars, tandis que celle des marchés d’un jour ou moins est d’environ 10 000 dollars. Cela indique que les gros capitaux préfèrent investir dans des prévisions à long terme plutôt que de participer à des jeux à court terme.

Dans ces marchés à long terme (plus de 30 jours), à l’exception des catégories sportives, toutes les autres présentent un volume moyen de transaction et une liquidité moyenne plus élevés. La catégorie la plus attractive pour les fonds est celle de la politique américaine, avec un volume moyen de 28,17 millions de dollars et une liquidité moyenne de 811 000 dollars. Ensuite, la catégorie “Autres” (incluant la culture populaire, les sujets sociaux, etc.) attire également des capitaux, avec une liquidité moyenne de 420 000 dollars.

Dans le domaine des prédictions cryptographiques, les fonds tendent aussi vers une vision à long terme, par exemple prévoir si le Bitcoin dépassera 150 000 dollars d’ici la fin de l’année ou si le prix d’un token tombera en quelques mois. Dans ces marchés, la prédiction cryptographique ressemble davantage à un simple outil de couverture d’option qu’à une spéculation à court terme.

3. Polarisation dans les marchés sportifs

Les prédictions sportives constituent l’une des principales sources de contribution quotidienne sur Polymarket, avec 8 698 marchés actifs, soit environ 40 %. Cependant, en analysant la répartition du volume, on constate de grandes disparités selon la durée. D’un côté, les prédictions ultra-courtes de moins d’un jour ont un volume moyen de 1,32 million de dollars, tandis que celles de moyenne durée (7 à 30 jours) n’atteignent que 400 000 dollars, et celles à très long terme (plus de 30 jours) culminent à 16,59 millions de dollars.

D’après ces données, les utilisateurs participant aux prédictions sportives sur Polymarket recherchent soit des “résultats immédiats”, soit des “gros paris de saison”, tandis que les contrats à moyen terme sont moins populaires.

4. Le lancement des prédictions immobilières face à “l’adaptation difficile”

Après une analyse approfondie, il apparaît que plus la période de prévision est longue, meilleure est la liquidité. Mais cette logique ne s’applique pas toujours dans certains segments ou catégories plus spécifiques. Par exemple, la prédiction immobilière évoquée précédemment est un marché avec une forte certitude et une période supérieure à 30 jours. En revanche, la prévision du résultat de l’élection présidentielle américaine de 2028, par exemple, bénéficie d’une liquidité et d’un volume de transactions supérieurs à ceux de l’ensemble du marché.

Cela pourrait refléter le “dilemme du démarrage à froid” que rencontrent de nouvelles catégories d’actifs (notamment celles peu populaires ou très spécialisées). Contrairement à la simple prédiction d’événements, la participation au marché immobilier exige un niveau de compétence et de connaissance plus élevé. Il semble que le marché soit encore en “période d’ajustement stratégique”, où la participation des petits investisseurs reste limitée à l’observation. De plus, la faible volatilité intrinsèque du marché immobilier renforce cette difficulté, car l’absence de fluctuations fréquentes réduit l’appétit pour la spéculation. En résumé, ces marchés peu populaires font face à une impasse : absence de contrepartie pour les acteurs professionnels, et peur pour les amateurs d’y entrer.

5. “Court terme” ou “accumulation” ?

Après cette analyse, on peut classer différemment les marchés prédictifs : ceux comme la cryptomonnaie ou le sport, à très court terme, peuvent être qualifiés de marchés “court terme”, tandis que ceux liés à la politique, la géopolitique ou la technologie sont plutôt des marchés à “long terme”.

Ces deux catégories répondent à des profils d’investisseurs différents. Les marchés à court terme conviennent mieux aux petits investisseurs ou à ceux qui recherchent une rotation rapide des fonds. Les marchés “d’accumulation” sont plus adaptés aux investisseurs disposant de capitaux importants et recherchant une plus grande certitude.

Cependant, en classant les marchés par volume de transactions, on constate que ceux disposant d’une capacité d’accumulation de capitaux (plus de 10 millions de dollars) représentent 47 % du volume total, bien que leur nombre soit le plus faible, avec seulement 505 contrats. La majorité des marchés, avec 156 000 contrats, ont un volume compris entre 1 000 et 100 000 dollars, mais leur volume total ne représente que 7,54 %. Pour la majorité des contrats de prédiction dépourvus de narratif de haut niveau, “disparaître à l’ouverture” est la norme. La liquidité n’est pas répartie uniformément, mais concentrée autour de quelques événements majeurs.

6. Le secteur “géopolitique” en pleine croissance

D’après le rapport “actifs actifs / actifs historiques”, la croissance d’un secteur peut être observée. Sans surprise, le secteur “géopolitique” affiche la plus forte dynamique : ses contrats historiques ne comptent que 2 873, mais 854 sont actuellement actifs, soit un taux d’activité de 29,7 %, le plus élevé de tous les secteurs.

Ce chiffre indique que le nombre de nouveaux contrats dans la catégorie “géopolitique” augmente rapidement, ce qui en fait l’un des sujets les plus suivis par les utilisateurs de marchés prédictifs. Cela se reflète également dans la fréquence à laquelle des adresses internes sont révélées dans plusieurs contrats liés à la “géopolitique”.

Dans l’ensemble, derrière l’analyse de la liquidité des marchés prédictifs, que ce soit pour le “sport” en tant que “casino à haute fréquence” ou pour la “politique” en tant que “couverture macroéconomique”, leur capacité à capter la liquidité repose principalement sur la fourniture d’un retour immédiat de dopamine ou d’un espace de jeu macroéconomique profond. Les marchés “sans narration dense, avec des cycles de feedback longs et sans volatilité” sont voués à l’échec dans un ordre décentralisé.

Pour les participants, Polymarket évolue d’un “utopie de tout prédire” vers un outil financier extrêmement spécialisé. Comprendre cela est plus important que de chercher aveuglément le prochain “prédiction 100x”. Sur ce marché, seul l’endroit avec une forte liquidité permet de découvrir la valeur ; là où la liquidité fait défaut, il ne reste que des pièges.

C’est peut-être la plus grande vérité que nous révèle la donnée sur les marchés prédictifs.