Le président de la Fed, Powell, confirme que les hausses de taux sont exclues

• Powell a déclaré que personne ne prévoit d’autres hausses, car la Fed a voté 10–2 pour maintenir les taux et considère la politique comme suffisamment restrictive.

• La pression inflationniste est principalement due aux tarifs douaniers, avec le PCE de base proche de 2 %, ce qui donne à la Fed la marge de manœuvre pour assouplir une fois que les tarifs auront atteint leur pic à la mi-2026.

• La croissance reste solide et l’emploi se stabilise, tandis que Powell a averti que les déficits sont insoutenables et a réaffirmé l’indépendance de la Fed.

Le président de la Réserve fédérale Jerome Powell a exclu mercredi toute nouvelle hausse des taux après la dernière réunion du FOMC à Washington. Le comité a voté 10–2 pour maintenir les taux entre 3,50 % et 3,75 %, sans soutien à une augmentation. Powell a déclaré qu’une hausse « n’est pas la hypothèse de base de quiconque », confirmant que le resserrement a pris fin et que la politique est désormais suffisamment restrictive.

Taux, Inflation et le changement de direction de la politique

Lors de la conférence de presse, Powell a déclaré que l’inflation reste élevée, mais que la majorité de la pression excessive provient des tarifs douaniers plutôt que de la demande. Il a noté que l’inflation du PCE de base, hors effets tarifaires, dépasse à peine 2 %. Powell a ajouté que l’inflation due aux tarifs devrait atteindre son pic à la mi-2026, puis diminuer plus tard cette année.

En conséquence, la Fed voit une marge de manœuvre pour assouplir la politique une fois que les effets des tarifs diminueront. Cependant, Powell a insisté sur le fait que les décisions seront prises au cas par cas lors de chaque réunion. Il a déclaré qu’aucune décision n’a été prise concernant le calendrier ou l’ampleur des futures réductions. Néanmoins, les responsables ne considèrent plus les hausses comme une option réaliste.

Powell a également indiqué que les conditions financières ne se resserrent plus. Il a décrit la politique comme étant vaguement neutre ou quelque peu restrictive après trois baisses de taux l’année dernière. Selon les données de Polymarket, les traders s’attendent à ce que les taux restent inchangés jusqu’à la réunion du FOMC de juin.

Marché du travail, croissance et préoccupations fiscales

En ce qui concerne l’économie, Powell a déclaré que la croissance continue de surprendre par sa vigueur. Il a noté que le chômage montre des signes de stabilisation après un affaiblissement progressif. Le taux de chômage s’élevait à 4,4 % en décembre, avec peu de changement récent.

Cependant, Powell a indiqué que les gains d’emplois restent faibles, avec une baisse moyenne de 22 000 emplois par mois récemment. Il a déclaré qu’un marché du travail plus faible justifierait des réductions, tandis qu’une forte croissance soutient le maintien des taux.

Powell a également abordé la politique fiscale, qualifiant le déficit budgétaire américain d’insoutenable. Il a dit que plus tôt il sera abordé, mieux ce sera. Les prix de l’or ont augmenté suite à ces remarques, bien que Powell ait appelé à la prudence dans l’interprétation des signaux du marché.

Indépendance, tarifs douaniers et l’avenir

Powell a réaffirmé l’indépendance de la Fed, en disant qu’elle n’a pas été perdue et ne sera pas compromise. Il a déclaré que les décisions de politique restent objectives et non politiques. Il a refusé de commenter le dollar, notant que les preuves d’une couverture étrangère agressive sont limitées.

Concernant les tarifs, Powell a dit qu’ils provoquent probablement une augmentation ponctuelle des prix. Il a ajouté que la majorité des dépassements d’inflation proviennent des tarifs, et non de la demande. Powell a également indiqué que les effets de la fermeture devraient s’inverser ce trimestre, les qualifiant de temporaires. Le mandat de Powell en tant que président de la Fed se termine en mai, avant la réunion de juin.