Visa et Mastercard estiment qu’en l’absence de besoins rigides en paiements quotidiens sur les marchés matures, il sera difficile à court terme de remettre en cause la position centrale des organisations de cartes existantes.
Les hauts responsables des organisations de cartes internationales déclarent que le marché mature manque de besoins rigides
Les deux géants du paiement à Wall Street, Visa et Mastercard, ont récemment exprimé lors de leurs conférences téléphoniques sur leurs résultats financiers des signaux plutôt prudents concernant les perspectives des stablecoins pour les paiements quotidiens. Ryan McInerney a souligné que, sur des marchés comme les États-Unis où l’infrastructure financière numérique est mature, les consommateurs peuvent déjà effectuer des paiements via des comptes courants ou d’épargne, des paiements mobiles et des transferts instantanés, et que les stablecoins ne montrent pas une adéquation claire avec le produit ou le marché.
En d’autres termes, pour les scénarios de consommation courante, « une règlementation plus rapide » ne signifie pas nécessairement « une meilleure expérience », surtout lorsque les méthodes de paiement existantes sont déjà suffisamment fluides, ce qui limite la motivation des utilisateurs à changer. Cette déclaration tempère l’enthousiasme récent du marché selon lequel « les stablecoins vont révolutionner le paiement », et montre que les réseaux de cartes traditionnels restent confiants dans leur position centrale, difficile à remettre en cause à court terme.
Les avantages technologiques existent, mais les risques et les scénarios restent limités
Du point de vue technologique, les stablecoins disposent effectivement d’avantages tels que la règlementation instantanée sur la chaîne, une opération 24/7 et des coûts transfrontaliers plus faibles. JPMorgan a décrit par le passé les stablecoins comme une « forme de monnaie légale sur la chaîne », pouvant être supérieure au système traditionnel dans certains scénarios de transfert transfrontalier ou de gestion spécifique des fonds. Cependant, le marché se souvient également de l’effondrement des stablecoins algorithmiques en 2022, ce qui montre que des transactions continues 24h/24 peuvent aussi entraîner une panique de retrait qui se propage instantanément.
Source : JPMorgan JPMorgan a décrit par le passé les stablecoins comme une « forme de monnaie légale sur la chaîne »
En revanche, l’attitude de Michael Miebach est plus ouverte, mais il considère toujours les stablecoins comme une « autre monnaie » pouvant être supportée par son réseau, plutôt que comme une force disruptive. Il mentionne que la majorité des collaborations avec des portefeuilles et des acteurs de la blockchain se concentrent sur l’achat d’actifs, la règlementation sur la chaîne et le support des transactions, tandis que l’usage principal reste l’investissement et le trading, plutôt que le paiement en supermarché ou pour la consommation quotidienne.
Les données on-chain sont actives, mais ne se traduisent pas encore par une révolution dans le paiement de détail
Il est important de noter que le volume total des règlements on-chain n’est pas négligeable. Selon les statistiques de Glassnode, la valeur transférée en Bitcoin sur la chaîne en 2025 atteint 25 000 milliards de dollars, dépassant même le volume annuel traité par une seule organisation de cartes traditionnelle (Visa : 17 000 milliards de dollars et Mastercard : 11 000 milliards de dollars). Cependant, cela inclut une grande quantité de transactions institutionnelles et à haute fréquence, ce qui ne signifie pas nécessairement une pénétration accrue dans le paiement de détail.
Par ailleurs, la fintech bancaire SoFi adopte une posture plus proactive, intégrant les actifs cryptographiques dans son offre de services financiers globale, en tentant de combiner conformité bancaire et innovation blockchain. Cependant, pour Visa et Mastercard, les stablecoins ressemblent davantage à une infrastructure à intégrer qu’à un substitut imminent. Du moins sur les marchés matures, les habitudes de paiement, la réglementation et la gestion des risques maintiennent une distance importante entre stablecoins et une véritable « substitution de la carte ».
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