Optimiste concernant Robinhood avec un potentiel de hausse de 105 % ! Bernstein : la panique sur le marché des cryptomonnaies n'est qu'un phénomène à court terme

Après la publication des résultats financiers de l’intermédiaire en ligne américain Robinhood (NASDAQ : HOOD), le cours de l’action a connu une chute importante, le marché se concentrant sur la baisse de 38 % des revenus liés aux cryptomonnaies au quatrième trimestre. Cependant, la société d’études et de courtage Bernstein estime que cette faiblesse reflète simplement une « panique temporaire sur le marché des cryptomonnaies », et qu’il n’est pas nécessaire d’en tirer des conclusions excessives. Elle maintient son objectif de cours à 160 dollars, ce qui laisse encore environ 105 % de potentiel de hausse par rapport à la clôture de mercredi.

Robinhood a clôturé mercredi à 78 dollars, en rebondissant depuis un point bas intraday à 74,25 dollars, mais affiche néanmoins une baisse d’environ 32 % depuis le début de l’année.

La principale source de volatilité sur le marché réside dans la divergence de la structure des revenus. La société a enregistré une croissance de 27 % de ses revenus nets globaux au quatrième trimestre, atteignant un record de 1,28 milliard de dollars, principalement grâce à la croissance des transactions d’options et d’actions. En revanche, les revenus issus des transactions en cryptomonnaies ont chuté de 38 %, pour atteindre 221 millions de dollars, créant un contraste évident.

Une analyse plus approfondie montre que la baisse des revenus liés aux cryptomonnaies est étroitement liée à une diminution de 52 % du volume de transactions sur l’application principale. Cela reflète une stratégie progressive de réduction de la dépendance à la vague de trading à court terme des investisseurs particuliers, en se tournant vers des sources de revenus diversifiées telles que les abonnements (comme le service Gold) et les revenus d’intérêts.

Dans un rapport adressé à ses clients mercredi, l’équipe d’analyse de Bernstein dirigée par Gautam Chhugani indique que le ralentissement de l’activité de trading en cryptomonnaies, responsable de la faiblesse des revenus, était « prévu » et considère que le cours de Robinhood est désormais proche du plancher, rendant toute perspective de baisse supplémentaire sans fondement.

Bernstein souligne que, malgré la volatilité du marché des cryptomonnaies, plusieurs indicateurs clés de Robinhood restent solides, notamment le nombre de comptes déposants, le nombre d’abonnés Gold et d’utilisateurs de la carte de crédit Gold, qui ont tous atteint de nouveaux records, ainsi que la taille des actifs de retraite, qui a doublé pour atteindre 26,5 milliards de dollars.

De plus, le service Robinhood Banking, lancé fin 2025, a déjà attiré plus de 25 000 clients avec des dépôts dépassant 400 millions de dollars.

Les analystes mentionnent également que le marché des opérations de trading prévu par Robinhood a connu un succès remarquable, devenant une nouvelle source de revenus importante, représentant environ 14 % des revenus liés aux transactions et environ 8 % du chiffre d’affaires total. Au quatrième trimestre, la société a traité 8,5 milliards de contrats, bien au-delà des prévisions initiales du marché ; depuis le début de 2026, le volume de transactions a atteint 4 milliards, s’inscrivant dans la trajectoire pour atteindre l’objectif annuel de 27 milliards de dollars.

Les analystes indiquent aussi que Robinhood prévoit de lancer à la mi-2026 une plateforme de trading quantitatif en partenariat avec le géant du trading Susquehanna, nommée Rothera, qui pourrait devenir un levier clé pour transformer l’entreprise vers un écosystème plus large d’informations et de marchés financiers.

Pour l’avenir, Robinhood se concentrera sur la gestion patrimoniale familiale, le marché privé et la tokenisation d’actifs. La société a également annoncé mardi le lancement d’un réseau de test public pour Robinhood Chain, un réseau Layer 2 basé sur Ethereum, qui permettra d’expérimenter avec des actifs tokenisés et prévoit de lancer le réseau principal plus tard cette année.