Les rendements des obligations d’État japonaises ont rebondi et les données sur l’inflation ont suscité un sentiment prudent quant à la normalisation de la politique des banques centrales

(1) Les rendements des obligations d’État japonaises ont rebondi mardi après des données sur l’inflation intérieure étonnamment plus élevées que prévu, renforçant la confiance dans le fait que la Banque centrale devrait sortir des taux d’intérêt négatifs ce printemps. (2) Le rendement de l’obligation d’État japonaise de référence à 10 ans augmente de 1 point de base à 0,695 %. (3) Le rendement des bons du Trésor à deux ans a augmenté de 1,5 point de base à 0,170%, son plus haut niveau depuis juillet 2011. (4) Le taux d’inflation sous-jacente du Japon a ralenti pour le troisième mois consécutif en janvier, mais a été supérieur aux attentes du marché et au même niveau que l’objectif de 2% de la Banque centrale. L’indice des prix à la consommation (IPC) de base a augmenté de 2,0 % en glissement annuel en janvier, alors que le consensus tablait sur une hausse de 1,8 %. (5) Ryutaro Kimura, stratégiste obligataire chez AXA Investment Management, a noté que le dernier rapport sur l’inflation « a rendu les acteurs du marché plus prudents quant à la possibilité que la Banque centrale du Japon lève sa politique de taux d’intérêt négatif lors de sa réunion de mars ». " (6) Cependant, il a ajouté qu’avec le taux d’intérêt à 10 ans oscillant toujours autour de 0,7%, les investisseurs semblent toujours parier que la politique monétaire restera relativement accommodante même après la normalisation. (7) Le gouverneur de la Banque centrale du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré jeudi que la Banque centrale s’attend à ce que l’économie japonaise traverse probablement un cycle positif dans lequel la croissance de l’emploi et la hausse des salaires entraîneront une hausse modérée de l’inflation. Des sources familières avec la pensée de la banque centrale affirment que la banque centrale est sur la bonne voie pour mettre fin aux taux d’intérêt négatifs dans les mois à venir