WOO X Research: La stratégie de MicroStrategy peut-elle atteindre l'autre rive? Ou est-ce la nouvelle génération de Luna?

La clé de la stratégie de MicroStrategy est de lancer un cycle de rétroaction positive, faisant du BTC et de la capitalisation boursière de MicroStrategy une pompe perpétuelle, en explorant les détails pour découvrir les subtilités de ce modèle.

Rédigé par: WOO

Contexte : En hausse de près de 500 % depuis le début de l’année, battant de loin le bitcoin

Michael Saylor, the boss of MicroStrategy, known for his BTC fanaticism, continues to Coin Hoarding regardless of the bull or bear market. With Trump’s victory, BTC’s hausse has approached the $100,000 mark, and MicroStrategy, which holds 386,000 BTC, has also seen its stock price rise steadily, with a hausse of about 500% since this year, surpassing BTC’s 121%.

Comment fonctionne la stratégie de MicroStrategy ? MicroStrategy hausse-t-elle encore ? Est-ce le BTC à effet de levier ou le Luna de cette manche ? Laissez WOO X Research vous montrer !

Quelle stratégie utilise MicroStrategy pour acheter du BTC?

Actuellement, la plupart des gens ont une impression que MicroStrategy est principalement axée sur l’achat de BTC. En réalité, MicroStrategy est une entreprise technologique fondée en 1989, dont l’activité principale est de fournir des solutions d’analyse de données pour aider les entreprises à analyser les informations et à prendre des décisions.

En août 2020, le PDG Michael Saylor a reconnu la valeur du BTC et l’a considéré comme un actif numérique rare avec un potentiel de valorisation à long terme. Il peut lutter contre l’inflation et préserver sa valeur. La société a converti sa réserve de 250 millions de dollars en BTC, marquant ainsi le début de la frénésie de Coin Hoarding de MicroStrategy.

Jusqu’en novembre 2024, MicroStrategy détient environ 386 700 BTC, soit 1,8% de la quantité totale de BTC dans le monde.

Comment ont-ils fait ?

1. Achat de dettes émises par MicroStrategy pour l’achat de BTC :

La société lève des fonds par l’émission d’obligations (telles que des obligations convertibles), puis utilise ces fonds pour acheter du BTC.

Ceci est le point de départ de la stratégie, en utilisant un effet de levier pour augmenter les holdings de Bitcoin.

2. Le prix du Bitcoin pump, capitalisation boursière Hausse :

Avec la hausse du prix du BTC, la valeur des actifs de MicroStrategy (qui détient une grande quantité de BTC) a également augmenté, ce qui a entraîné une hausse de la capitalisation boursière de l’entreprise (Market Cap).

3. Hausse de la capitalisation boursière, augmentation du poids des actions dans l’indice:

La hausse de la capitalisation boursière fait augmenter le poids des actions de MicroStrategy dans les indices financiers tels que le S&P 500, le NASDAQ, etc.

Plus de fonds indiciels nécessitent une allocation en actions de MicroStrategy pour stimuler davantage les prix des actions.

4. MicroStrategy émission achat d’actions BTC:

Après la hausse de la capitalisation boursière, MicroStrategy a utilisé la demande du marché pour ses actions, a émis des actions supplémentaires avec prime, les a vendues et a acheté du Bitcoin.

5. Le prix du BTC augmente, poussant davantage la capitalisation boursière.

La BTC nouvellement achetée, avec la pompe de prix, augmente davantage la valeur des actifs de l’entreprise et la capitalisation boursière.

La hausse de la capitalisation boursière augmente une fois de plus l’attrait des actions sur le marché.

6. La stratégie micro réémet à nouveau des actions, cycle répété :

MicroStrategy utilise la capitalisation boursière des actions pour Hausse, répétant ainsi une nouvelle émission d’actions et des achats de BTC, créant ainsi un effet de “flywheel”.

La clé de la stratégie de MicroStrategy est de lancer un cycle de rétroaction positive, faisant du BTC et de la capitalisation boursière de MicroStrategy une pompe perpétuelle, en explorant les détails pour découvrir les subtilités de ce modèle.

Actuellement, MicroStrategy a cinq obligations convertibles sur le marché, d’une valeur en capital de 4,25 milliards de dollars, avec des échéances comprises entre 2027 et 2032. Il s’agit d’obligations à long terme, la plupart étant des obligations à taux zéro, ce qui signifie que le capital n’a pas à être remboursé avant l’échéance, ce qui réduit également le risque de défaut de paiement de MicroStrategy.

En ce qui concerne les actions, depuis le lancement de la stratégie Bitcoin, MicroStrategy a annoncé cinq émissions d’actions, levant au total jusqu’à 44 milliards de dollars.

Source: Bloomberg

Lorsque le prix des pièces baisse, la micro-stratégie sera-t-elle liquidée ?

Le 21 novembre, l’organisation de shorting bien connue Citron a déclaré : “Bien que nous soyons toujours optimistes à l’égard de Bitcoin, nous avons utilisé la position de Short MSTR comme couverture. Nous respectons énormément Saylor, mais il doit également reconnaître que MSTR est surchauffé.”

Les inquiétudes de Xiangyuan sont-elles justifiées ?

Le modèle de conception de la roue volante des actifs rappelle inévitablement Luna/UST, qui repose également sur le maintien de l’équilibre entre deux actifs pour faire monter en flèche le prix. Cela suscite également des inquiétudes : si le prix de l’un des actifs baisse, cela pourrait-il entraîner une cascade de liquidations et des phénomènes d’écrasement en série ?

Mais le modèle de ce piège de MicroStrategy est très différent de Luna :

Faible ratio d’endettement : Actuellement, la capitalisation boursière de MicroStrategy est d’environ 75 milliards de dollars, avec des obligations de 4,25 milliards de dollars, ce qui représente une faible proportion de la dette totale de l’entreprise, dont les échéances se situent entre 2027 et 2032.

Aucune volonté de dumpingBTC : Le KOL bien connu @TheFlowHorse a récemment déclaré que si Michael Saylor vendait du BTC, ce serait le meilleur échange de tous les temps. Michael Saylor a répondu qu’il ne vendrait pas de BTC.

Cet engagement garantit également que la stratégie des actions à prime d’émission de MicroStrategy peut se poursuivre.

Précipice retour au niveau de 2021 : Comme le montre le graphique ci-dessous, même pendant la période de marché baissier 2022, MicroStrategy maintient toujours une prime et ne tombe pas en dessous.

La ligne verte monte rapidement, ce qui indique que le marché retrouve confiance dans la stratégie BTC de MicroStrategy, revenant ainsi au niveau de marché haussier de 2021.

Source: CryptoQuant

Si Bitcoin connaît une grosse chute, il est peu probable que MicroStrategy soit contraint de vendre en cascade des actions et des jetons. Le niveau d’effet de levier n’est pas aussi exagéré qu’on pourrait le penser.

Conclusion: Successful cases of MicroStrategy have sparked a craze for BTC hoarding among Web 2 companies.

Le succès de la stratégie de réserve stratégique BTC de MicroStrategy a également suscité l’imitation d’autres entreprises, notamment :

RUMBLE: Plateforme de partage de vidéos, annonce l’achat de jusqu’à 20 millions de dollars de BTC en tant que réserve

Interactive Strength: une entreprise d’équipement de fitness, annonce l’achat de 5 millions de dollars de BTC en tant que réserve.

Hoth Therapeutics: La société de biotechnologie a annoncé l’achat de 1 million de dollars de BTC en tant que réserve.

D’autres exemples abondent, avec de plus en plus d’entreprises (petites capitalisations) souhaitant imiter le modèle de réussite de la réserve de BTC de MicroStrategy. Cependant, la plupart ne sont que des coups d’éclat à court terme. D’une part, le succès de la stratégie repose en grande partie sur l’intensité capitalistique ; d’autre part, si les petites entreprises adoptent cette stratégie, elles suscitent davantage de doutes de la part des investisseurs et font l’objet d’un examen réglementaire.

Mais quoi qu’il en soit, le BTC sera le grand gagnant.