Il est bien connu que le patron de MicroStrategy, Michael Saylor, est un fervent adepte du BTC, qui continue de faire du Coin Hoarding, que ce soit en marché haussier ou en marché baissier. Avec la victoire de Trump, le BTC a atteint près de 100 000 dollars, et MicroStrategy, qui détient 386 000 BTC, voit également son cours grimper, avec une hausse d’environ 500% depuis le début de l’année, surpassant les 121% du BTC.
Comment fonctionnent les stratégies de MicroStrategy ? Est-ce que MicroStrategy continue de hausser ? Est-ce qu’il s’agit d’une version à levier de BTC ou de la prochaine Luna ? Laissez WOO X Research vous montrer !
Quelle stratégie utilise MicroStrategy pour acheter du BTC?
Actuellement, la plupart des gens associent MicroStrategy à l’achat de BTC, mais en réalité, MicroStrategy est une entreprise technologique fondée en 1989. Son activité principale consiste à fournir des solutions d’analyse de données pour aider les entreprises à analyser et prendre des décisions basées sur les données.
En août 2020, le PDG Michael Saylor a reconnu la valeur du BTC et l’a considéré comme un actif numérique rare avec un potentiel de valorisation à long terme, capable de lutter contre l’inflation et de préserver sa valeur. Il a converti les réserves de l’entreprise de 250 millions de dollars en BTC, marquant ainsi le début de la frénésie de Coin Hoarding de MicroStrategy.
D’ici novembre 2024, MicroStrategy détient environ 386 700 BTC, représentant 1,8% du total mondial de BTC.
Comment ont-ils fait ?
MicroStrategy émission achète des dettes BTC：
La société lève des fonds par l’émission d’obligations (telles que des obligations convertibles), puis utilise ces fonds pour acheter du BTC.
Ceci est le point de départ de la stratégie, en utilisant un effet de levier pour augmenter les holdings de Bitcoin.
Le prix du Bitcoin a augmenté, la capitalisation boursière de MicroStrategy est en hausse :
Avec la hausse du prix du BTC, la valeur des actifs de MicroStrategy (qui détient une grande quantité de BTC) a également augmenté, ce qui a entraîné une hausse de la capitalisation boursière de l’entreprise (Market Cap).
Capitalisation boursièreHausse，提高股票在指数中的权重：
La hausse de la capitalisation boursière fait augmenter le poids des actions de MicroStrategy dans les indices financiers tels que le S&P 500 et le NASDAQ.
Plus de fonds indiciels nécessitent une allocation en actions de MicroStrategy pour stimuler davantage les prix des actions.
Achat de BTC avec des actions émises par MicroStrategy:
Après la hausse de la capitalisation boursière, MicroStrategy a utilisé la demande du marché pour ses actions, a émis des actions supplémentaires avec prime, les a vendues et a acheté du Bitcoin.
Le prix du BTC augmente, ce qui stimule davantage la capitalisation boursière :
La BTC nouvellement achetée, avec la pompe de prix, augmente davantage la valeur des actifs de l’entreprise et la capitalisation boursière.
La hausse de la capitalisation boursière augmente une fois de plus l’attrait des actions sur le marché.
MicroStrategy émet à nouveau des actions, boucle répétée :
MicroStrategy utilise la capitalisation boursière des actions pour Hausse, répétant ainsi une nouvelle émission d’actions et des achats de BTC, créant ainsi un effet de “flywheel”.
La clé de la stratégie de MicroStrategy réside dans le lancement d’un cycle de rétroaction positive, faisant du BTC et de la capitalisation boursière de MicroStrategy une pompe perpétuelle, et en explorant les détails, vous pouvez découvrir la subtilité de ce modèle.
Actuellement, MicroStrategy a cinq obligations convertibles sur le marché, d’une valeur en capital de 4,25 milliards de dollars, avec des échéances entre 2027 et 2032, ce qui en fait des obligations à long terme. La plupart d’entre elles sont des obligations sans intérêt, ce qui signifie que le capital n’a pas besoin d’être remboursé avant l’échéance, ce qui réduit également le risque de défaut de MicroStrategy.
En ce qui concerne l’émission d’actions, depuis le lancement de la stratégie Bitcoin, MicroStrategy a annoncé cinq émissions d’actions, levant jusqu’à 4,4 milliards de dollars.
Source: Bloomberg
Lorsque le prix des pièces baisse, la micro-stratégie sera-t-elle liquidée ?
Le 21 novembre, le célèbre organisme de vente à découvert Citron a déclaré : « Bien que Citron reste optimiste sur le BTC, nous nous sommes couverts en utilisant la position de Short MSTR pour nous protéger. Nous respectons énormément Saylor, mais même lui doit reconnaître que MSTR est surévalué ».
Les inquiétudes de Citronella sont-elles justifiées ?
Le modèle de conception de la roue volante des actifs rappelle inévitablement Luna/UST, qui repose également sur le fait que deux actifs se soutiennent mutuellement pour faire monter en flèche le prix. Cela suscite également des inquiétudes : si le prix de l’un des actifs baisse, cela pourrait-il entraîner une cascade de liquidations et des phénomènes d’écrasement en série ?
Cependant, le schéma de ce piège de MicroStrategy est très différent de celui de Luna.
Faible ratio d’endettement : Actuellement, la capitalisation boursière de MicroStrategy est d’environ 75 milliards de dollars, avec une dette de 4,25 milliards de dollars, représentant une faible proportion de la dette totale de la société, dont les échéances sont comprises entre 2027 et 2032.
Aucune volonté de dumpingBTC : Le KOL bien connu @TheFlowHorse a récemment déclaré que si Michael Saylor vendait du BTC, ce serait le meilleur échange de tous les temps. Michael Saylor a répondu qu’il ne vendrait pas de BTC.
Cet engagement garantit également que la stratégie des actions à prime d’émission de MicroStrategy peut se poursuivre.
Précipice retour au niveau de 2021 : Comme le montre le graphique ci-dessous, même pendant la période de marché baissier 2022, MicroStrategy maintient toujours une prime et ne tombe pas en dessous.
La ligne verte monte rapidement, ce qui indique que le marché retrouve confiance dans la stratégie BTC de MicroStrategy, revenant ainsi au niveau de la période haussière de 2021.
Source: CryptoQuant
Si le Bitcoin subit une grosse baisse, il est peu probable que cela entraîne une vente en cascade de stocks et de jetons, et le niveau d’endettement n’est pas aussi exagéré que prévu, ce qui force MicroStrategy à se débarrasser de ses avoirs.
Conclusion: Successful cases of MicroStrategy have sparked a craze for BTC hoarding among Web 2 companies.
Le succès de la stratégie de réserve stratégique BTC de MicroStrategy a également suscité l’imitation d’autres sociétés, notamment:
RUMBLE: Plateforme de partage de vidéos, annonce l’achat de jusqu’à 20 millions de dollars de BTC en tant que réserve
Interactive Strength: une entreprise d’équipement de fitness, annonce l’achat de 5 millions de dollars de BTC en tant que réserve.
Hoth Therapeutics: La société de biotechnologie a annoncé l’achat de 1 million de dollars de BTC en tant que réserve.
Il y a de nombreux exemples, de plus en plus d’entreprises (petites capitalisations) qui veulent suivre le modèle de réussite du BTC de MicroStrategy, mais la plupart ne sont que des astuces à court terme. D’une part, la réussite de la stratégie repose en grande partie sur l’intensité capitalistique, d’autre part, si une petite entreprise utilise cette stratégie, elle suscitera davantage de doutes de la part des investisseurs et des examens réglementaires.
Mais quoi qu’il en soit, BTC sera le plus grand gagnant.
