Comment comprendre la réserve stratégique BTC "juste stocker sans acheter" signée par Trump?

Écrit par : Alex Xu

Juste après que le roi de la cryptographie et de l’IA, David Sacks, a tweeté que Trump avait signé un décret établissant une réserve stratégique de bitcoins, dont le contenu principal est :

La réserve est basée sur le BTC actuellement contrôlé par le gouvernement fédéral, et les BTC saisis ultérieurement y seront également intégrés.

Ces BTC ne seront pas vendus (du moins pendant le mandat de Trump)

Le gouvernement ne créera pas de budget séparé (c’est-à-dire, dans le sens de “neutre pour le budget”) pour acheter du BTC

Trump a tenu sa promesse

Comment comprendre les messages ci-dessus? Je pense qu’il y a principalement quelques points suivants:

1. Ce “réservoir stratégique de Bitcoin”, contrairement au projet de loi “Réserve fédérale stratégique de Bitcoin” promu par la sénatrice Cythia Lummis au niveau fédéral, peut être directement contrôlé par le gouvernement, tandis que le second nécessiterait une législation du Congrès. Le premier n’a pas non plus de budget distinct pour l’achat de BTC (une augmentation nécessiterait l’approbation du Congrès), tandis que le second fournirait un budget distinct pour l’achat de BTC, le projet de loi visant à acheter 1 million de BTC en 5 ans, le financement pouvant provenir de la réévaluation de la valeur des réserves d’or existantes des États-Unis, élargissant ainsi le bilan de la Réserve fédérale pour fournir un budget au Trésor pour l’achat de BTC. Ce que David Sacks a dit, à savoir que le gouvernement n’achètera pas d’autres actifs pour constituer des réserves, ne signifie pas que le réservoir stratégique de Bitcoin, tel que perçu par le grand public, deviendrait soudainement quelque chose qui ne dépenserait pas spécifiquement de l’argent pour acheter du BTC.

Les décrets ci-dessus montrent-ils que Trump a “tenu sa promesse” ? Sur le plan administratif, oui. Parce que Trump a des pouvoirs limités au niveau administratif, il a réalisé pratiquement tout ce qu’il a dit pendant la campagne : établir une réserve stratégique en BTC (au niveau administratif), créer un groupe consultatif spécial en crypto, renvoyer l’ancien président de la SEC, Gensler, assouplir la réglementation de l’industrie. Cependant, dans l’ensemble, la promesse n’a pas encore été complètement tenue. Trump a clairement indiqué pendant la campagne qu’il voulait également créer une réserve stratégique fédérale, acheter plus de BTC, ce qui fait également partie du projet de loi promu au Congrès par la sénatrice Cythia Lummis.

3. Est-ce que Trump annoncera plus de nouvelles positives sur les réserves de BTC ou d’autres aspects ? C’est possible. La Maison Blanche organise un sommet sur la cryptographie demain matin, heure de Beijing, et il est le conférencier principal. Mais comme mentionné précédemment, au niveau administratif, il a peu de marge de manœuvre pour agir sur le BTC. La mesure la plus extrême serait de donner l’ordre au Département du Trésor d’utiliser directement le Fonds de stabilisation des changes pour acheter du BTC. Ce fonds existe déjà et n’a pas besoin d’une approbation supplémentaire du Congrès. Son objectif opérationnel est de “stabiliser le taux de change du dollar”. Cependant, comme je l’ai mentionné dans mon article “Une brève analyse de la promotion par Trump des réserves nationales de SOL XRP ADA”, le style de Trump est de réaliser de grandes choses avec peu de moyens, de faire des gros titres avec peu d’efforts. Il n’investira pas vraiment d’efforts dans des actions coûteuses, qui rencontrent de grandes résistances et qui présentent un risque élevé sans grand retour. Bien que l’utilisation du Fonds de stabilisation des changes pour acheter du BTC relève théoriquement de ses pouvoirs administratifs, une telle action serait trop déplacée et causerait de nombreux problèmes par la suite, et pourrait même perturber les efforts de la sénatrice Cythia Lummis pour faire avancer des projets de loi au Congrès (les deux actions se chevauchant).

4. Ce à quoi nous devons prêter attention, c’est que le principal « fou » de Trump après son entrée en fonction cette fois-ci est plus distinct, montrant un comportement imprudent au monde extérieur, dans l’espoir de faire sentir aux opposants diplomatiques qu’ils sont un fou qui ose tout et fera n’importe quoi, afin d’obtenir des avantages politiques par l’oppression ; Sur le plan interne, il tente constamment d’étendre les limites du pouvoir présidentiel par le biais de diverses actions administratives, y compris, mais sans s’y limiter, des licenciements massifs et des fermetures forcées d’employés du gouvernement par le biais du DOGE, et la retenue des budgets gouvernementaux approuvés par le Congrès. Par conséquent, il n’est pas exclu que Trump change de ton et fasse des promesses plus exagérées face à une forte réaction de l’opinion publique crypto, mais l’atterrissage est également douteux.

5. La tendance majeure de l’entrée du Bitcoin dans les finances nationales, bien qu’elle soit entravée, progresse lentement. La ligne directrice clé à surveiller reste la progression officielle du projet de loi sur la réserve fédérale, ainsi que la progression des projets de loi sur les réserves de Bitcoin des États. Voir les détails dans “2.26 Web3 Investment Memo, y compris les principaux développements des projets de loi sur les réserves de Bitcoin”.