Ethereum peut-il récupérer 4000 $ ? Des fondamentaux faibles peuvent conduire à un crash de l’ETH
La performance d’Ethereum a déçu les investisseurs au cours des dernières semaines, soulevant des inquiétudes quant à savoir si le deuxième plus grand crypto-actifs en termes de capitalisation boursière a perdu de son éclat. Les cryptoactifs continuent de osciller autour du niveau de 3 100 $ sans aucune cassure majeure. Cela suggère que des fondamentaux plus faibles pourraient déclencher une baisse des prix.
Markus Thielen a souligné certaines évolutions inquiétantes du prix de l’Ethereum. Il a expliqué que bien qu’Ethereum soit toujours fortement corrélé avec Bitcoin (95% du côté R), il est toujours sous-performant, alors que ce dernier a atteint un sommet historique.
Thielen a passé en revue les performances de l’ETH lors du dernier marché haussier, qui est étroitement lié aux nouveaux domaines émergents du réseau, tels que la DeFi (finance décentralisée) et les jetons non fongibles (NFT). Cela a conduit à un pic de demande, qui à son tour a gonflé à mesure que les utilisateurs engloutissaient de l’ETH dans l’ordre pour faire des frais de gaz élevés pour les échanges sur la Blockchain.
Cependant, Ethereum n’a pas réussi à maintenir cet élan, ce qui peut être attribué à son incapacité à apporter les mises à niveau dont les utilisateurs avaient besoin en temps opportun. Thielen a expliqué que la mise à niveau de Dencun, qui a permis de réduire les frais de gas élevés, avait trois ans de retard, car au moment où la mise à niveau arrivera en 2024, les utilisateurs auront déjà migré vers Layer 2. En outre, le nombre d’utilisateurs d’autres réseaux de couche 1 a augmenté au cours de cette période, et Solana en est un exemple.
Les chercheurs ont en outre expliqué que les faibles fondamentaux de l’ETH affectent désormais non seulement son prix, mais ont également un effet d’entraînement sur Bitcoin. « Les fondamentaux faibles d’Ethereum deviennent un obstacle pour Bitcoin car ils empêchent le fiat de circuler largement dans l’écosystème du chiffrement », a déclaré Tillen.
L’analyse de Tillon d’Ethereum implique également une baisse de l’utilisation des stablecoins sur le réseau. En 2021, Ethereum a dominé le trading de stablecoins tels que USDT et USDC. Cependant, les frais élevés semblent inciter les utilisateurs à passer à d’autres réseaux pour d’autres raisons. Les blockchains telles que Tron (TRX) dominent actuellement le trading de stablecoins, laissant ETH derrière.
En outre, il y a le fait que l’émission d’ETH provoque une fois de plus l’inflation. Après l’achèvement du London Hard Fork (également connu sous le nom d’EIP-1559) en 2021, le réseau a connu une déflation pour la première fois, car la quantité d’ETH brûlée a rapidement dépassé la quantité d’ETH entrant en circulation.
Cependant, Tillen a noté que cela a changé au cours des derniers mois, car la quantité d’ETH émise est plus longue que la quantité brûlée. Pour mettre cela en perspective, un total de 74 000 ETH a été émis, tandis que seulement 43 000 ETH ont été brûlés. Cette inflation, associée au fait que les récompenses de stake sont maintenant tombées à 3%, en dessous du rendement de 5,1% des bons du Trésor, rend difficile pour Ethereum de maintenir un sentiment haussier.
À la lumière de ces développements, les chercheurs estiment qu’il est préférable de regarder chute Ethereum maintenant. « Pour le moment, nous préférons prendre une position ETH short plutôt qu’une position BTC long car Ethereum fondamentaux sont fragiles et cela ne s’est pas encore reflété dans le prix ETH », a conclu M. Tilren.
(Source : Scott Matherson)