Le nouveau venu de la NYSE XXI chute dès le premier jour : 40 000 BTC ne suffisent pas à soutenir une valorisation de 14 dollars ?

【区块律动】Twenty One Capital（代号XXI）终于在纽交所敲钟了。这家和Cantor Equity Partners合并完成的比特币财库公司，带着超过4.3万枚BTC的家底亮相——按现价算差不多40亿美元，直接挤进全球持币量最大的上市公司行列。

不过首日表现有点尴尬。股价全天在11美元附近晃悠，比合并前Cantor那14美元的收盘价缩水了不少。说实话这剧本挺眼熟的——今年好几家靠囤币上市的公司都这德行：BTC价格高位震荡，市场给的溢价越来越抠门，新股开盘基本都跌破预期区间。

XXI背后站着Tether、Bitfinex，还有SoftBank象征性投了点。管理层画的饼是要搞比特币金融基础设施和教育产品，但说白了这些业务还在襁褓里。

现在市场最关心的问题很简单：这公司到底能不能从「账面上躺着一堆币」变成「真有业务能赚钱」？毕竟光靠资产负债表撑门面，这故事能讲多久谁也说不准。