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2025年開局，加密財庫概念（DAT）曾被視為下一個風口，但如今局面已大不相同。隨著比特幣與以太坊近期調整，許多布局較早的融資公司遭遇估值與持倉雙重打擊。最扎心的數據擺在眼前——超過12家頭部DAT公司的mNav已跌破1，其中甚至包括這個賽道的「教父」Strategy。
從高光到陰影：12家公司為何集體失利
mNav是衡量加密財庫公司健康度的核心指標，計算公式為公司市值與其持有加密資產價值的比率。當mNav低於1時，意味著市場對該公司的估值已低於其持有資產本身的價值——這在融資邏輯上是一個危險信號。
BTC財庫的困局最先顯現
Strategy目前持倉641,692枚BTC，資產價值6

Bitcoin (BTC) a montré de la résilience cette semaine, restant stable au-dessus de 90 000 dollars, avec une reprise significative par rapport au creux de 80 600 dollars observé en début de semaine. Cependant, cette hausse n'est pas uniquement alimentée par la dynamique d'achat du marché des cryptomonnaies lui-même, mais est également étroitement liée à la performance exceptionnelle de l'indice du dollar américain (DXY) sur le marché traditionnel. Alors que le dollar maintient fermement le seuil de 100 et approche un sommet de six mois, les traders doivent se demander si cette reprise est réellement un signe de reprise économique ou une « fausse prospérité » sous l'effet de la force du dollar.
Données non agricoles solides, l'avenir de la politique de la Fed devient une variable
Le déclencheur clé de la hausse de l'indice du dollar américain apparaît avec la publication des données sur l'emploi non agricole (NFP) aux États-Unis le 20 novembre. Ce mois-là, 119 000 emplois ont été créés, bien au-delà des 53 000 attendus par le marché. Ces données ont immédiatement secoué les marchés financiers mondiaux après leur annonce.
En apparence, la vigueur de l'emploi semble

Grayscale lance le produit de fiducie Zcash $ZCSH, offrant aux investisseurs américains une manière conforme d'investir dans Zcash. Le fonds se concentre sur les actifs numériques axés sur la confidentialité, avec des actifs sous gestion d'une valeur de 190,7 millions de dollars, mais les parts sont souvent négociées avec une décote. ZCSH représente un pont entre la finance traditionnelle et la blockchain, attirant les investisseurs intéressés par les actifs numériques privés, tout en réduisant les risques liés à la détention de cryptomonnaies.

Là-bas, à Washington en janvier dernier, un spectacle stupéfiant s’est déroulé lors d’une fête de la cryptomonnaie. Après que le président élu a annoncé sur les réseaux sociaux le lancement d’un jeton de mème portant son nom, le prix a explosé en quelques heures pour atteindre des chiffres astronomiques, avant de s’effondrer de 90 % en quelques jours, laissant des centaines de milliers de petits investisseurs ruinés. Plus incroyable encore, personne ne veut admettre qu’il a été le principal acteur de cette "récolte légitime".
La naissance du jeton de mème : de la blague à la machine à extraire de la valeur
Pour comprendre ce scandale, il faut d’abord revenir aux origines des Meme coins. En 2013, deux ingénieurs ont créé la cryptomonnaie Dogecoin à partir du meme du chien Shiba Inu, initialement pour se moquer de la frénésie autour du Bitcoin et des diverses cryptomonnaies, mais ils ne s’attendaient pas à déclencher une vague d’investissement. Depuis plus de dix ans, ces jetons de mème, "sans application réelle, purement spéculatifs", n’ont pas disparu, bien au contraire, ils ont connu une explosion en 2024.
Pourquoi les Meme coins ont-ils pu devenir populaires ? Certaines plateformes d’émission populaires

Récemment, les gros détenteurs possédant entre 1000 et 1万 BTC ont augmenté leur position dans un contexte de peur sur le marché, ce qui indique une opération inverse par rapport aux petits investisseurs. Les petits investisseurs continuent de vendre, tandis que les gros investisseurs renforcent leur position à la baisse, reflétant des mentalités différentes. L'humeur du marché est actuellement en état de balancier, mais l'augmentation des positions par les gros investisseurs pourrait indiquer un signal de fond de marché.

Le marché des produits dérivés cryptographiques est en train de subir une épreuve de résistance sans précédent. L'événement de règlement des options de ce vendredi (26 décembre) sera le moment clé pour juger de la résilience du marché.
Une taille de position record est en train de se concentrer
Les contrats d'options arrivant à échéance le 26 décembre concernent environ 300 000 options sur Bitcoin, d'une valeur nominale de 23,7 milliards de dollars, représentant plus de la moitié des contrats à terme sur Bitcoin non réglés de la plus grande bourse d'options au monde, Deribit. Après l'ajout des options sur Ethereum, la valeur nominale totale des contrats arrivant à échéance atteint 28,5 milliards de dollars — un record historique pour un seul jour de livraison d'options en cryptomonnaies.
Pour comprendre ce que cette ampleur signifie, il est utile de revenir sur les données de référence de cette année :
- La taille de la livraison d'options en août était de 14,5 milliards de dollars
- En mars, la taille était d'environ 14,3 milliards de dollars
- Ces 28,5 milliards de dollars représentent presque le double de la même période l'année dernière
De 5,8 milliards, 14,3 milliards à 28

比特幣 cette semaine fait face à une épreuve technique cruciale. Selon la dernière étude de l'analyste en cryptomonnaies Gamza Khanzadaev, si Bitcoin ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 90 000 dollars avant la clôture hebdomadaire, cela confirmera une configuration baissière de croisement mort — un signal important de changement de sentiment du marché.
Selon les dernières données, le prix du BTC oscille autour de $90,83K, avec des variations sur 24 heures presque nulles. Cette consolidation à faible volume de transactions accentue en réalité les risques techniques. Les analystes avertissent que si le support clé de 86 000 dollars n’est pas maintenu, il pourrait être nécessaire de tester la zone psychologique de 80 000 dollars, la retracement de Fibonacci à 74 111 dollars, voire de chuter jusqu’à 67 000 dollars.
Qu’est-ce qu’un croisement mort, et pourquoi le marché y accorde-t-il une telle importance ?
En résumé, le croisement mort est une configuration technique où la moyenne mobile à court terme (50 semaines) passe en dessous de la moyenne mobile à long terme (200 semaines).

Le marché des actifs numériques a récemment connu une volatilité extrême, suscitant une réflexion approfondie des acteurs du marché sur le mécanisme de découverte des prix. Le 17 décembre, le Bitcoin (BTC) a connu en seulement deux heures des fluctuations extrêmes à la hausse et à la baisse, reflétant des problèmes structurels présents dans l’environnement de trading à effet de levier actuel, tout en provoquant une réaction forte de la part de tous les participants.
Une anomalie de marché créée par un levier incontrôlé
Selon The Kobeissi Letter, le Bitcoin a rapidement grimpé d’environ 3 000 dollars en une heure le 17 décembre, dépassant les 90 000 dollars après avoir été autour de 80 000 dollars. Cette hausse rapide a entraîné la liquidation de positions massives à la vente, avec des pertes dépassant 120 millions de dollars.
Ce qui a suivi, c’est une inversion : le Bitcoin a rapidement changé de direction à la baisse, revenant dans la fourchette des 80 000 dollars. The Kobeissi Letter indique que tout ce processus a déclenché environ

Vous entendez peut-être souvent le terme « marge de maintien », mais vous ne comprenez pas toujours ce que cela signifie ? En résumé, l'exigence de marge de maintien est le pourcentage minimum de capital que vous devez conserver dans votre compte lorsque vous faites du trading avec effet de levier ou des produits dérivés. Ce n'est pas une suggestion, c'est une règle stricte — à ne pas enfreindre.
Les règles tacites du trading avec effet de levier
Supposons que vous ayez seulement 5 000 dollars américains, mais que vous souhaitiez acheter des actions d'une valeur de 10 000 dollars. Votre courtier vous prête 5 000 dollars supplémentaires, c'est ce qu'on appelle une opération avec marge. La question est : quel est le seuil minimum de votre capital ?
Le courtier fixera une exigence de marge initiale (généralement autour de 50 %), ainsi qu'une exigence de marge de maintien (souvent 30 %). Par exemple :
- Vous ouvrez une position avec une marge initiale de 50 % : investissement de 5 000 dollars de capital
- Le courtier stipule que la marge de maintien doit être de 30 %
- Cela signifie que la valeur de votre fonds propre dans le compte doit rester à 3 000 dollars

Une icône de la culture internet sur 20 ans : comment devenir une légende de l'investissement sur la blockchain
Les performances du jeton 114514 après son lancement en janvier 2026 ont été stupéfiantes. En seulement 11 jours, un investissement initial de 321 dollars a été multiplié par 6800, atteignant 2,18 millions de dollars. Plus incroyable encore, en 24 heures, le prix du jeton a explosé de 597 %, la capitalisation boursière dépassant brièvement 40 millions de dollars. Derrière ces chiffres magiques se cache une histoire étrange, reliant la culture internet de l’Asie de l’Est à la finance cryptographique, s’étendant sur deux siècles.
De la sous-culture japonaise aux mèmes mondiaux
Pour comprendre l’émergence de 114514, il faut remonter à 2001. Lors d’un film pour adultes japonais sorti cette année-là, un acteur prononçait une phrase en japonais : "いいよ!こいよ!" (ii yo! koi yo!). La prononciation de cette phrase ressemble phonétiquement à "114514" — une suite de chiffres apparemment aléatoire, mais qui, dans les années suivantes, a pris une signification particulière dans la culture internet et la cryptomonnaie.

Bitcoin est actuellement stable autour de 90,44K $, avec une légère hausse de 0,22 %. La discussion porte sur l'impact d'une éventuelle chute à $74K sur la stratégie des principaux détenteurs. Malgré les risques potentiels, les experts soulignent la solidité du bilan de la stratégie et l'absence de dettes garanties, ce qui indique un faible risque de faillite. Des préoccupations concernant la liquidité et la performance du cours de l'action surgissent en raison des conditions du marché et des changements réglementaires, mais une émission excessive d'actions pourrait diluer la valeur pour les actionnaires, posant des défis à long terme.

Le taux de change du dollar taïwanais face au yen japonais est désormais de 4.85, et la demande pour le tourisme au Japon ainsi que pour l'investissement en yen est en hausse. Si vous envisagez également de changer des yens, la question n'est pas « faut-il changer » mais « comment changer de manière la plus avantageuse ». Nous avons rassemblé les 4 dernières méthodes de change en yen, une comparaison des coûts, et un cadre de sélection pour vous aider à tout gérer en une seule fois.
Pourquoi est-il pertinent de s'intéresser au changement en yen maintenant ?
Le yen ne se limite pas à l'argent de poche pour le tourisme, son rôle dans la vie quotidienne et dans les portefeuilles d'investissement des Taïwanais est en train de changer.
Niveau consommation quotidienne : tourisme, achats en ligne, études à l'étranger
La majorité des achats dans les quartiers commerçants de Tokyo et Osaka se font encore en espèces (taux de pénétration des cartes de crédit seulement à 60%). De la pratique du ski à Hokkaido, des vacances à Okinawa, en passant par la demande d'achats en ligne de produits de pharmacie, vêtements, et produits dérivés d'anime, la demande de cash en yen par les Taïwanais reste forte. De plus, ceux qui prévoient d'étudier ou de travailler au Japon en vacances scolaires échangent généralement leurs yens à l'avance pour éviter que la fluctuation des taux de change n'augmente leurs coûts.

Comment l’indice du dollar influence-t-il votre portefeuille d’investissement ?
Chaque fois que les marchés financiers connaissent des fluctuations, le terme le plus couramment entendu par les investisseurs est « renforcement de l’indice du dollar » ou « baisse de l’indice du dollar ». Mais que représente exactement ce chiffre ? Pourquoi peut-il influencer la performance de vos actions américaines, de l’or, voire du marché taïwanais ?
En réalité, l’indice du dollar (USDX ou DXY) n’est qu’un indicateur mesurant la force du dollar par rapport aux monnaies internationales, mais son influence dépasse largement l’imagination de nombreux investisseurs. Parce que le dollar est la principale monnaie de règlement des transactions mondiales, que ce soit pour le pétrole, l’or ou divers contrats à terme sur matières premières, presque tout est libellé en dollars. Ainsi, toute fluctuation de l’indice du dollar peut déclencher une réaction en chaîne sur les marchés financiers mondiaux.
Comprendre la nature de l’indice du dollar : que mesure-t-il exactement ?
Contrairement à d’autres indices (comme le S&P 500 ou le Dow Jones) qui suivent la performance des actions, l’indice du dollar mesure la force du dollar par rapport à six principales monnaies internationales.

L'inflation arrive, les intérêts bancaires ne suivent pas la hausse des prix, et il devient difficile d'accumuler de la richesse uniquement avec un salaire. Mais face à une multitude d'instruments d'investissement, tels que les actions, les fonds, le forex, les cryptomonnaies, les dépôts à terme, lequel choisir ? Beaucoup échouent en investissement non pas parce qu'ils ont choisi le mauvais outil, mais parce qu'ils ne comprennent pas bien leur profil d'investisseur et leurs objectifs. Cet article vous aidera à clarifier les caractéristiques de cinq outils d'investissement courants, afin que vous puissiez rapidement trouver la voie d'investissement qui vous convient le mieux.
Avant de choisir un outil d'investissement, il faut régler ces trois choses
Première : reconnaître votre tolérance au risque
La première erreur que font les débutants en investissement est de ne pas reconnaître l'ampleur des fluctuations qu'ils peuvent supporter. Certaines personnes ne supportent pas la baisse de leurs actifs, elles surveillent chaque jour les variations et sont anxieuses, ce genre de personne devrait opter pour des outils à faible volatilité et à rendement stable. En revanche, si vous pouvez accepter de courtes fluctuations de votre patrimoine et que vous avez le temps de suivre une croissance à long terme, vous pouvez envisager des actifs avec un potentiel plus élevé.

Pourquoi suivre l'indice Philadelphia Semiconductor?
L'IA fait fureur, les prix des puces ne cessent de monter, et de plus en plus d'investisseurs veulent profiter de ce boom. Mais choisir des actions individuelles comporte des risques et des pièges, c'est pourquoi l'indice Philadelphia Semiconductor (SOX) est devenu le choix préféré de beaucoup.
Plutôt que de parier sur une seule entreprise, suivre la performance de l'ensemble du secteur des semi-conducteurs est plus sûr. L'indice Philadelphia Semiconductor couvre 30 sociétés américaines cotées dans le domaine des semi-conducteurs, incluant la conception, la fabrication, la vente, etc., offrant une image complète de l'évolution du secteur.
Les chiffres parlent d'eux-mêmes : entre juin 2008 et juin 2022, la performance de l'indice SOX a atteint un rendement de 637,9 %, bien supérieur aux 209,6 % du S&P 500. En mai 2024, le SOX a même atteint un sommet historique de 40077,4 points.
Qu'est-ce que l'indice Philadelphia Semiconductor ?
En résumé, le SOX est un indice créé conjointement par le Nasdaq et la Bourse de Philadelphie, qui...

Pourquoi les investisseurs doivent-ils maîtriser les indicateurs techniques ?
Dans l'investissement en actions, le défi principal pour l'investisseur est : comment saisir précisément le bon moment pour entrer ou sortir du marché ? L'analyse fondamentale vous indique si une action vaut la peine d'être achetée, mais l'analyse technique vous dit quand acheter pour maximiser vos gains.
Les indicateurs techniques sont la solution à ce problème. Ils utilisent des calculs basés sur les données de prix historiques, présentés sous forme de lignes droites ou courbes, pour révéler les tendances du marché, identifier les points de retournement et évaluer la chaleur du marché. Comparés à l'analyse des figures en chandeliers, les indicateurs techniques ont l'avantage d'être faciles à comprendre et à utiliser, permettant aux débutants de s'y familiariser rapidement.
Explication détaillée des quatre indicateurs couramment utilisés : du niveau de base à l'avancé
Première ligne de défense : la moyenne mobile (Moving Average)
La moyenne mobile (MA) est l'indicateur technique le plus utilisé sur le marché et aussi le plus facile à comprendre.
La méthode de calcul est très simple :
Moyenne mobile sur N jours

Le renminbi connaît un cycle de retournement, quelles sont les perspectives d'appréciation futures ?
2025 peut être considérée comme l'année de la transition du taux de change du renminbi. Après une dépréciation continue face au dollar américain pendant trois années consécutives de 2022 à 2024, le renminbi a finalement inversé la tendance. Le taux de change dollar américain / renminbi a fluctué entre 7,04 et 7,3, avec une appréciation totale d'environ 3 % sur l'année, ce qui est une performance positive rare ces dernières années.
Ce qui est le plus remarquable, c'est que le 15 décembre, le taux de change du renminbi face au dollar américain a fortement dépassé la barre des 7,05, pour continuer à monter jusqu'à 7,0404, atteignant un nouveau sommet en près de 14 mois. La performance du marché offshore est encore plus impressionnante, le dollar américain / renminbi offshore fluctuant entre 7,02 et 7,4, étant plus sensible aux facteurs internationaux que le marché onshore.
Cette hausse n'est pas le fruit du hasard. Bien que la première moitié de l'année ait vu le renminbi offshore déprécier à un moment donné en dessous de 7,40, atteignant un plus bas depuis la réforme du taux de change en 2015, avec l'entrée dans la seconde moitié de l'année, à mesure que