Presto Researchによると、暗号資産ファイナンス会社のリスクはあなたが想像するよりも小さい。

CoinDeskによると、Presto Researchの新しいレポートによると、StrategyやMetaplanetなどの暗号金融会社(CTC)は、単なるレバレッジビットコインETFではなく、多くの投資家が信じているよりもリスクの低い新しいタイプの金融工学であると考えています。

Strategyの最新の資金調達は、永久優先株を通じて約10億ドルを調達し、発行者がBTCのボラティリティを利用して優位性を得られることを示しています。これらの証券および転換社債、マーケット株式の販売により、CTCは積極的な暗号通貨の蓄積に資金を提供でき、マージンリスクを引き起こすことなく実現しています。

Prestoは、StrategyのBTCは無担保であり、Metaplanetの債券も無担保であることを指摘しています。これは、担保の清算（過去のCelsiusやThree Arrowsなどの暗号化バブル崩壊の主な誘因）がここでは基本的に存在しないことを意味します。これによりリスクが排除されるわけではありませんが、リスクの本質が変わります。

Prestoは、真の課題は暗号通貨のリスクそのものではなく、希薄化、キャッシュフロー、資本タイミングの管理における規律であると考えています。Metaplanetの「ビットコイン収益率」指標は、1株あたり完全希薄化後のBTC数を測定し、株主価値への関心を反映しています。

CTCがその累積戦略の背後にある金融メカニズムを掌握できれば、従来の市場における高成長企業のように資産純価のプレミアムを得ることができます。しかし、彼らが失敗した場合、その台頭を促進するツールもまた、彼らの衰退を加速させる可能性があります。