著者: @BlazingKevin_、Movemaker の研究者
ナスダックは先週の木曜日にデジタル資産企業に対する新しい規制措置を発表しました。具体的には、これらの企業が新株を発行して暗号通貨の調達を資金調達したい場合、その計画はまず株主総会での投票に提出される必要があり、投資家の情報提供権を保証することになります。
これは疑いなく暗号市場に冷水を浴びせました。なぜなら「DAT戦略」は多くの人々に最新の富の暗号と見なされているからです。外部から見ると、それは単純で過激な金融ツールのようです：企業は上場して資金を調達し、そのお金でコインを購入し、市場の上昇に依存して株価の正のフィードバックを実現します。短期間で、このモデルは急速に世論を引き起こし、さらにはウォール街と暗号圈が共謀している「金融奇技」としてパッケージ化されました。市場のパフォーマンスから見ると、BTC関連のDATは一時的な寒波に見舞われ、ETHのストーリーは第一ラウンドのジェットコースターを終えたようです。一方、SOLの財庫モデルは蓄勢待発のようです。華やかな背後には、どのような論理とリスクが隠されているのでしょうか？
DAT企業の発展モデル
DAT（デジタルアセットトレジャリー）のコアコンセプトはそれほど複雑ではありません：上場企業が新株を発行して資金を調達し、調達した現金を直接市場で暗号通貨を購入するために使用し、バランスシートをBTC、ETH、SOLなどの主流トークンで満たします。理想的なサイクルでは、企業は「資金調達—コイン購入—コイン価格上昇—株価上昇—再資金調達」のスパイラルを繰り返すことができ、まるで無限に重ね合わせることができる資本加速器のようです。
このストーリーを整合させるために、ファンド操作には通常3つのルートがあります：
ビジネスの変身：破産の危機にある企業が「暗号金融サービスプロバイダー」に変貌し、例えばステーキングや収益戦略を新しいストーリーに結びつける。
M&A逆取引：暗号業務に特化したプライベート企業を上場企業のシェル会社に組み込むことで、低コストでコンプライアンスの地位を取得する。
SPACモード：特別目的買収会社を利用して、「ショートカット」として資本市場に参入する。
前の二つの方法は新しくはありませんが、実際に再び注目を集めているのは、かつて Circle が使用していた SPAC ツールです。その魅力は、顧客も製品も、さらには成熟したビジネスロジックがなくても、帳簿にビットコインが積み上がっていれば、迅速に取引所の株式コードを取得でき、最も直接的な方法でビットコインの利益をパッケージ化して一般の投資家に販売できることです。
このやり方は、Strategy の当時の戦略とは大きく異なります。後者は少なくとも BTC の「価値保存」の特性を強調しようと努力していましたが、今の新しいプレーヤーはほとんどが主流トークンを買い占めた後、即席でビジネスストーリーを編纂しています。このような会社は、上場企業の外見を持つヘッジファンドのようですが、それでも暗号資産を追い求める資本を惹きつけることができています。
SPACの真の価値は、企業が長いIPOプロセスを回避して迅速に上場することだけではありません。その鍵は、企業が実際のビジネスがない状態で、投資家に非常に想像力豊かな計画を売り込むことができることです——例えば、「年末までにBTCの保有高が10億ドルに達する」といった計画です。この過程で、創業チームはGalaxyのような大手を事前にPIPE（上場後のプライベートファイナンス）に参加させ、合併前に驚くべき評価額を確保することさえできます。SECの規定は表面上は遵守されていますが、実際には「投資ファンド」という敏感な地位を回避しています。
さらに重要なのは、SPACが企業に非常に早い段階でレバレッジを利用する機会を与えることです：まずはコインを蓄え、次に株式や債務による資金調達で倍増させ、暗号資産を基盤とし、火力を拡大し続けます。このメカニズムにより、創業者は「まず製品を構築し、その後価値を証明する」という従来の道を完全に回避し、物語と金融ツールによって成長を直接推進します。IPOと比較して、SPACは彼らにより大きな想像の余地と操縦の自由を与えました。
PIPEと転換社債のコンビネーションは、全体のシナリオにおいて重要な補足です。
適切なシェル会社またはSPACを探してください。
提携して、暗号資産の備蓄戦略をカスタマイズして設計する。
投資銀行と協力して、PIPEおよび転換社債を発行し、株式を直接機関に売却します。
PIPEは通常、割引価格で株式を販売し、機関投資家にアービトラージの余地を残します。
転換社債は、投資家の下方リスクを保護する一方で、一定の上昇利益を提供し、安定した資金の第一選択となります。
Strategyの最初の「インフレ対策リザーブ」という物語とは異なり、現在のPIPEプレイヤーはより攻撃的で、単にコインを購入するだけでなく、ステーキングや貸借などの操作を重ねて、帳簿上の利益をより早く解放します。二次市場の反応も非常に直接的です：この種の取引が公開されるたびに、企業の株価は瞬時に数倍に急騰することがよくあります。ウォール街にとって、これは熟練した金融パッケージング技術です。つまり、「コインを買う」ということを複雑な金融構造に翻訳し、情報の非対称性を利用して投資家から高額なプレミアムを徴収するのです。
もちろん、すべての企業がBTC、ETH、SOLといった主要なコインに注目しているわけではありません。規模が小さい企業にとっては、ランキング50位以内の中小型トークンこそがより刺激的な対象です。彼らは激しい変動があり、潜在的な利益も驚異的で、多くの小規模企業がギャンブルに参入することを引き寄せますが、より多くの場合、ただのはかない現象であり、最終的には市場から排除されてしまいます。
ETHやSOLなどのDATは、BTCと何が違いますか？
暗号通貨を保有する企業の背景はますます多様化しており、もはや暗号ネイティブ業界に限られなくなっています。例えば、BTC保有者の中には、Strategy（ビジネスインテリジェンス）やMetaplanet（ホテル不動産）といった従来のビジネス企業があり、ビットコインを価値保存の戦略的備蓄として使用しています。また、Mara（知的財産/鉱業）やBullish（デジタル資産取引）など、業界に密接に関連する企業も存在します。
BTC DATは寒波に見舞われていますが、mNAVは最も安定しています。
今年八月、Strategyの株価は累積で16.8%下落しました。会社は長年にわたりビットコインの保有によって享受してきた評価プレミアムがほぼ飲み込まれてしまいました。これは単なる株価調整ではなく、ビットコイン企業の財庫の物語が徐々に魅力を失っていく前触れのようです。
実際、Ethereumなどの新興DAT戦略が徐々に地位を確立する中、「先駆者」であるStrategyの業界における地位は希薄化しています。そして、より致命的なのは資金調達方法の転換です。会社は優先株を通じてビットコインを購入するための資金調達を計画していましたが、4700万ドルしか調達できず、外部の期待を大きく下回りました。この資金不足は普通株の発行を再開せざるを得なくさせ、これは以前に約束された「希薄化の制御」原則を明らかに破ることになります。資本市場の文脈では、これは信用の損失を意味します。
この転換は例外ではありません。BTC、ETH、SOLの資金の流れを観察すると、マーケットが多様化に向かっていることが容易にわかります。ビットコインの財庫企業は、資金が分散されるプレッシャーを最初に感じています。このモデルを最初に試みたグループとして、彼らは調整と痛みの期間に最初に突入しました。現在、ビットコインを保有する上場企業の約3分の1は、その株価が帳簿上のビットコインの価値を下回っています。小規模企業にとって、これは特に致命的です：流動性の緊張は、株式ファイナンスを非常に困難にしており、重い転換社債の利息と近づく返済期限は、生存空間をさらに圧迫しています。
実際に成功している企業には2つの共通点があります。一つはコミュニティの合意が十分に強いこと、もう一つは「一株あたりのビットコイン保有量」を継続的に向上させ、それを中心に金融工学を構築できることです。それに対して、持続的な戦略的支援が欠けている企業は、大多数が市場から淘汰されるでしょう。例えば、SOS Limitedは暗号マイニングからコモディティ取引に転換した後、主力事業が困難に陥っただけでなく、そのビットコイン戦略も維持できず、最終的には同業他社に遅れをとってしまいました。これにより、「ビットコインに重投資する」モデルが「象徴的な配分」よりも市場に好まれることが分かります。
もちろん、このような企業は依然として極端なボラティリティによる影響に直面しています。会社の純資産が時価総額を上回ると、逆転の機会が生まれるかもしれませんが、財務が危機的な企業にとっては、単に帳簿上で少量のビットコインを保有しているだけでは、破産の運命を変えることは明らかに難しいです。ましてや、企業戦略がテイルトークンにまで拡張されると、リスクはさらに倍増します。このような資産は、ビットコインのハードアセット属性を欠いているだけでなく、安定した買い支えも不足しているため、市場調整時に真っ先に崩壊する可能性が高いです。
ETH DATの収益は多様化していますが、mNAVは全面的にディスカウントされています。
最新のStrategic ETH Reserveのデータによると、現在、世界中で70以上の企業、上場企業、または機関がETHを戦略的な準備金として取り入れており（単一の保有が100枚を超える）、合計保有量は470万枚を突破し、市場価値換算で約200億ドルに達し、イーサリアムの総供給量の3.89%を占めています。その中で、「イーサリアム財庫戦略」を明確に公表している企業は約14社で、合計保有量は300万枚のETHに近く、その価値は約128.6億ドルです。
ビットコイン財庫企業が主に採用する「単一保有」とは異なり、ETH財庫の分野に参入する企業は、資産利用モデルにおいて顕著な差異を示しています。その戦略は大きく4つのカテゴリに分けられます。1つ目は、第三者のステーキングサービスに依存して安定した収益を得る「委託型」；2つ目は、自営ノードと流動的なステーキングを通じてネットワークに直接組み込む「自営型」；より積極的なタイプは、貸付、流動性供給、MEV最適化などの操作を組み合わせて資金効率を最大化します；そして一部は循環貸付などの高度なレバレッジ戦略を模索し、資産のリターンを拡大しようとしています。
現在のポジションを持つ企業の中で、上位5社の動向は特に代表的です。
BitMineは、ETHの財庫戦略を開始してからわずか2ヶ月で、最大の企業保有者となり、保有量は152万枚以上に跳ね上がり、ETHの総供給の5%を目指しています。注目すべきは、Peter Thielがその9.1%の株式を取得したことです。今後、ステーキングを開始すれば、利益の可能性は非常に大きいです。
SharpLink Gamingは元々スポーツベッティング会社であり、6月にETHをコアリザーブアセットとして正式に位置付け、Ethereumの共同創設者であるJoseph Lubinを取締役会の議長に迎え入れました。彼らの保有はほぼ完全にステーキングされており、安定したパッシブ収入源を形成しています。
Ether MachineはSPAC合併を通じて設立され、15億ドルを超えるETHを保有する計画です。経営陣は、ステーキング、再ステーキング、DeFi操作を中心に展開する意向を公に表明しており、Aaveでの循環貸付を試みることさえ言及しています。
Bit Digitalは、従来のマイニング企業からEthereum資産管理およびステーキングプラットフォームへの転換を完了し、戦略的な位置付けが明確です。
ETHZillaはバイオテクノロジーからエンターテインメントとゲーム産業に転向し、同時にETH関連の累積ツールを開発しています。その背後には、同様にピーター・ティールの投資チームの姿があります。
全体的に見ると、ETHの財庫の論理はビットコインとは異なります。ビットコインの核心的な価値は「準備資産」の位置付けにより多く表れ、ETHの優位性はそのネイティブな収益チャネルにあります。イーサリアムのステーキングの現在の名目利回りは約2.95%、インフレ調整後の実質利回りは2.15%です。既存企業の合計保有の30%をステーキングに回し、ETHの価格が4000ドルの水準を維持する場合、対応する年率収益規模は約7900万ドルです。この数字は、ETH財庫企業が価格の変動に影響されず、比較的安定したキャッシュフローを得ることができることを反映しています。
操作の面で、企業の選択肢は主に二つの道があります。一つは直接に検証ノードを運営すること、もう一つは流動性ステーキングプロトコル（Lido、Coinbase、RocketPoolなど）を利用することです。アメリカのSECはこのようなプロトコルが証券として認識されないことを明確にしており、これにより機関が参加するためのコンプライアンスの障害が取り除かれ、さらに流動性トークンを派生資産として獲得できるようになります。
これらの派生資産（例えば、LidoのstETH）は、DeFi市場において高い相互運用性を持ち、さらに貸出や流動性マイニングのツールとして利用できます。Aave v3を例に挙げると、そのETHとstETHの資金プールの規模は110万ETHを超えています。より多くの企業の資金が流入することで、この資金プールの規模は引き続き拡大し、利回りを向上させると同時に市場の流動性を大幅に向上させることが期待されています。
ETH DATの核心競争力は、その収益構造の階層化と拡張性にあります。この点が、ビットコインDATとの比較においてより強い後発優位性を示しています。
SOL DAT は後から追い抜くことを望んでいますが、規模はまだ小さいです。
ますます多くの上場企業が自社のバランスシートにSOLを配置し始めています。現在、Solanaの総時価総額は約1070億ドルで、データによれば、現在上場企業が保有するSOLの総量は400万枚を超え、その価値は8億ドルを超えています。しかし、これらの企業の株価はあまり良くありません。これは、Solanaのリザーブ市場にまだ真のリーダー戦略が登場していないことや、SOL ETFがまだ承認されていないためかもしれません。
ただし、新たな資本の波が急速に参加しています。現在、上場企業が保有するSOLは流通供給量の0.69％に過ぎず、最近Pantera Capitalが125億ドルの投資を約束し、Galaxy、Multicoin、Jumpの3社が共同で100億ドルの投資を約束しました。これらの資金の合計は、既存の上場企業の保有量の3.5倍に相当します。
より具体的には、Galaxy、Multicoin、Jumpは上場企業を買収することで、Solanaに特化したデジタル資産ファイナンス会社を構築することを計画しています。また、元タイガー・グローバル・マネジメントの幹部であるDan Moreheadが率いるPanteraも、12.5億ドルを調達し、ナスダック上場企業を買収してSOLに特化した投資会社に変えることを計画しており、その名前は仮に「Solana Co.」とされています。PanteraとGalaxyは以前、破産したFTXから安値で多くのSOLを購入し、大きな利益を上げたことを知っておくべきです。簡単に言えば、彼らの現在の新しい動きは、十分にお金を稼ぎ、賭けを大きくする準備が整ったと理解できます。
DAT会社モデルの台頭は、これらの機関にとって全く新しい、高度な価値のキャプチャ方法です。DATを通じて、彼らはSOLを保持して価格の上昇を待つだけでなく、さまざまなDeFiプロトコルを通じて安定した利益を得て、資産の多重増加を実現できます。
ビットコインの過去2年間の動向から、機関がある暗号資産を系統的に蓄積し始めると、その資産は相対的に安定した上昇トンネルに入ることが多いことがわかります。イーサリアムの例がこれを示しています。SolanaとイーサリアムDAT企業の違いも明らかです：機関がETHを選ぶ大きな理由の一部はそれが分散型であることですが、Solanaはそのパブリックチェーンの特性とユーザー向けアプリケーションの潜在能力に注目しています。
DATの取引供給量の吸収効率から見ると、GalaxyとPanteraがもたらした25億ドルのSOL DATプランは、その威力がETHの300億ドルやBTCの910億ドルの資金調達規模に相当します。SOL DATの効率はETHよりも高い理由は2つあります。1つ目は、流通供給量が取引可能量と等しくないことです。現在、Solanaの63.1%のトークンがステーキングされており、市場で実際に取引可能なものは非常に少ないです。一方、ETHのステーキング率は29.6%で、取引可能量が多く、価格が押し上げられるのが難しいです。2つ目は、相対的な資金の影響です。SOLの時価総額はETHやBTCよりもはるかに低いため、相対的な評価から見ると、SOL DATに1ドルを投入する効果は、ETHやBTCに同じ額を投入する場合よりもはるかに大きいです。
さらに、今年末にSOL ETFが承認される見込みがあるため、この買い行動が価格に与える影響はより明確になる可能性があります。
BNBおよび一連のアセットのDAT予測
BNBのDAT
CEA Industries:BNB総供給量の1%を目標に
CEA Industries（証券コード：BNC）は最近、BNBの保有量を388,888枚に増加させ、市場価値は約3.3億ドルとなっています。会社は2025年末までに、BNBの総供給量の1％、すなわち約1,000万枚のBNBを保有する計画です。この動きは、デジタル資産を核心戦略の一部として位置づけるものであり、MicroStrategyがビットコイン分野で採用している戦略に類似しています。さらに、CEA Industriesは10X Capitalと提携し、YZi Labsからの5億ドルのプライベート投資を受け入れ、その中には4億ドルの現金と1億ドルの暗号資産が含まれており、BNBの備蓄をさらに拡充するために使用されます。
Nano Labs:着実に増加するBNB準備金
Nano Labs（ナスダックコード：NA）は現在、約128,000枚のBNBを保有しており、平均取得コストは1枚あたり713ドル、総時価総額は約1.08億ドルです。会社はOTCを通じて8,000枚のBNBを増加させ、BNBを長期的な価値の保管手段としてのコミットメントを示しました。この戦略は、デジタル資産分野でのさらなる展開の基盤を築く可能性があります。
リミナタス・ファーマ:「US BNB Strategy」の子会社を設立。
Liminatus Pharma（ナスダックコード：LIMN）は、新設の子会社「American BNB Strategy」を通じて、今後数年間で段階的に最大5億ドルの資金を調達し、戦略的にBNBに投資する計画です。この取り組みは、伝統的なバイオ製薬会社がデジタル資産を積極的に受け入れ、BNBを資産配分に組み込む可能性を探ることを示しています。
Windtree Therapeutics:BNB戦略に5億2,000万ドルの資金を提供
ウィンドツリー・セラピューティクス（NASDAQコード：WINT）は、最大5.2億ドルの資金を調達する計画を発表しました。そのうち99％の資金は、デジタル資産の国庫を強化するためにBNBの購入に使用されます。会社は、BNB保有のためのカストディサービスプロバイダーとしてKrakenと契約を結びました。この動きは、従来のバイオテクノロジー企業がデジタル資産分野に積極的に転換していることを示しています。
華興キャピタル：香港初の直接BNBを保有する上場企業
華興資本は2025年8月にYZi Labsと覚書を締結し、1億ドルを投資してBNBを購入する計画を立て、BNBを直接保有する初の香港上場企業となる予定です。さらに、華興資本はコンプライアンスに準拠したBNBファンド製品を立ち上げ、BNBを基盤としたステーブルコインおよびチェーン上アプリケーションのRWAを設立する計画もしています。
B戦略:BNB Treasury Corporationを設立するために10億ドルを調達する計画
B戦略はアメリカで上場する計画で、BNB投資に特化した国庫会社を設立し、10億ドルの資金調達を目指しています。この会社はYZi Labsの戦略的支援を受けています。
アンバー・インターナショナルとハッシュ・グローバル：BNBファンドを発表
アンバー・インターナショナル（ナスダックコード：AMBR）は、Hash Globalと提携し、BNBファンドを立ち上げました。このファンドは、1億ドルの暗号資産準備金をBNB投資に充てることを目的としています。このファンドは、ブロックチェーンネイティブの収入商品として、機関投資家に安定した収益源を提供することを目指しています。
EthenaとSUIのDATレイアウト
Ethena(ENA):StablecoinXとMega Matrixへの戦略的投資
EthenaのネイティブトークンENAは、機関投資家の注目を集めています。StablecoinXはSPAC合併を通じて89.5億ドルの資金を調達し、ENAトークンの準備に充てる計画です。さらに、Mega Matrixは米国証券取引委員会（SEC）に対して、USDeおよびENAの準備のために200億ドルの構造的登録声明を提出しました。
SUI:Sui Group Holdingsの戦略的レイアウト
Sui Group Holdingsは、唯一の上場企業であり、Sui Foundationの支援を受けている企業で、約1.02億枚のSUIトークンを保有しており、市場価値は約3.45億ドルです。会社は、資本調達を通じて、さらに割引価格でロックされたSUIトークンを購入し、SUIの持株数を増やして、株主に価値を創造する計画です。
非主流DATは十分な影響力を生み出すことができるのか、さらには持続的にポジティブなフライホイールを生み出すことができるのか。最も重要なのは、mNAVが常に1より大きい、つまりプレミアム状態にあるかどうかではない。mNAVは1を下回る可能性があり、ディスカウントが発生することもある。しかし、これらの企業にとって、ディスカウント状態で暗号資産を売却することは、むしろ死を加速させる行為である。
非主流DATのコア方向を評価する際は、資金調達能力と購入能力であるべきです。
前者はその暗号資産に対する期待度と信頼を示しており、企業が割引であったり暗号資産が下落サイクルに入っている時に、良好な資金調達チャネルを持っているかどうかが重要です。これはDAT企業にとって最良の証明です。資金調達規模によって生じるポジティブな効果は、ある程度mNAVを促進することができます。上記の3種類の暗号資産のDATプロセスを観察すると、BNBとEthenaのDAT企業は非常に強力で広範な資金調達能力を持っており、長期的にコインと株の価格の正の発展を促進する可能性が高いです。
次に、継続的な買い入れ能力も重要です。継続的かつ規律的に投資戦略を実行し、市場に対して研究能力とタイミング能力を証明することが、ブランドを構築しプレミアムを獲得する基礎となります。ディスカウントが発生した際に十分な弾薬を持って継続的に買い入れることは、市場に対する最良の信頼の注入です。
BNB、Ethena、およびSuiはまだこの段階を経験していませんが、主流DATのFOMOが一段落した後、尾部資産のDAT企業が生き残れるかどうかは、前述の2つの要因に加えて、暗号プロトコルにより多くの資産プレイの可能性を提供できるかどうかが、尾部DAT競争の分水嶺となるでしょう：ウォール街は単に増量資金をもたらしましたが、場内でレバレッジを拡大する方法が資金規模を活かす重要なポイントです。資産効率の最大化、プログラム可能な流動性の革新、多次元的な価値捕獲などをどのように実現するか。精密な金融工学と実際の収益が尾部DATの優れた企業を際立たせるでしょう。
DATフライホイールを冷静に見る
DATは特に高尚な金融革新ではなく、本質的には規制のアービトラージツールのようなものです：現在の暗号資産の規制がまだ完全に明確でない状況下で、ウォール街や一部の上場企業はDAT構造を通じて暗号資産の迅速な配置を実現しています。このDATの熱潮は表面的にはMicroStrategyのような戦略的配置を模倣しているように見えますが、核心的な推進力は公式な規制の通路がまだ緩和されている時期の市場FOMOの感情にもっと由来しています。言い換えれば、DATの繁栄は明らかに短期的な投機的色彩を持っており、その持続可能性は市場の感情と規制政策の二重の影響に依存しています。
フライホイールメカニズムでは、DATはブルマーケットの段階で利益を増幅させることができます：資産の時価総額が上昇し、mNAVのプレミアムが増加し、流動性が向上し、正のフィードバックループが形成されます。しかし、市場が逆転すると、このメカニズムはリスクも増幅させます。mNAVのディスカウントまたはプレミアムが消失する時、一部のDAT企業は資産を強制的に清算せざるを得なくなり、連鎖的な売り圧力を引き起こし、短期的な価格変動を増幅させる可能性があります。DATの構造は複雑で、機関資金を引き寄せる一方で、情報の非対称性を悪化させ、小売投資家がリスクエクスポージャーと資産の真の価値を完全に理解することを困難にしています。
評価ロジックから見ると、DATは市場を「ストーリー駆動」段階に戻す可能性があります：価格は短期的には市場の期待、コンセプトの熱度、機関の参加により多く依存します。ホットマネーの流入は価格を押し上げる可能性がありますが、この上昇には基盤となる価値の支えが欠けています。イーサリアムDATの台頭は、オンチェーンのステーキング、DeFiの活発さ、エコシステムの参加度を引き上げることが期待されますが、企業の利益や全体的なエコシステムの健康に対する長期的な影響には依然として高い不確実性があります。
総合的に見ると、DATフライホイールは市場が繁栄している時に短期的な利益と市場の注目を生むことができますが、投資家はその限界を理性的に理解する必要があります。高いレバレッジは上昇利益を拡大する一方で、下方リスクも同様に拡大します。また、規制圧力、流動性の引き締め、そしてmNAVのディスカウントは、いつでもこの虚高構造を打破する可能性のある重要な要素です。
Movemakerについて
Movemakerは、Aptos財団の承認を受け、AnkaaとBlockBoosterが共同で発起した初の公式コミュニティ組織であり、Aptosの華語圏エコシステムの構築と発展を推進することに特化しています。Aptosの華語圏における公式代表として、Movemakerは開発者、ユーザー、資本、そして多くのエコシステムパートナーをつなぐことを通じて、多様でオープンで繁栄するAptosエコシステムを構築することに尽力しています。
免責事項：
この記事/ブログは参考のためのものであり、著者の個人的な見解を示しており、Movemakerの立場を代表するものではありません。この記事は意図的に以下を提供するものではありません：(i) 投資アドバイスまたは投資推奨；(ii) デジタル資産の購入、販売または保有のオファーまたは勧誘；または(iii) 財務、会計、法律または税務に関するアドバイス。デジタル資産、特にステーブルコインやNFTの保有は非常にリスクが高く、価格の変動が大きく、最終的には無価値になる可能性があります。あなたは自分の財務状況に基づいて、デジタル資産の取引または保有があなたに適しているかどうかを慎重に考慮する必要があります。具体的な状況に関する質問がある場合は、法律、税務、または投資のアドバイザーに相談してください。この記事に提供されている情報（市場データや統計情報が含まれている場合もある）は一般的な参考のためのものです。これらのデータやグラフを作成する際には合理的な注意が払われましたが、そこに表現された事実に関する誤りや欠落については一切責任を負いません。
