Ethenaは、10月のデペッグ後にUSDeオラクルデザインを公に定義し、$9B 担保のレジリエンスを確認しました。

2025年10月12日09:18 UTCに、G | Ethena (@gdog97_)が正式な投稿を公開しました。この投稿では、Ethena Labsによる合成ドルUSDeのプロトコルオラクル設計とリスク管理システムについて詳述されています。この発表は、10月10日に市場の暴落を受けてUSDeがペッグを失い、記録的な清算が発生した後に行われ、数時間後に再びペッグを回復しました。このスレッドには、USDe (Curve)とUSDC (Binance)という名前のチャートが含まれており、10月10日の20:00から00:00 UTCの間にUSDeとUSDCの価格の間で0.3%のギャップを視覚化しています。この投稿は、Ethenaオラクルの価格設定の出所や、市場がストレス下にある際の担保の機能に関する不確実性を取り除くことを目的としています。

Ethenaがオラクル設計に関する公開フレームワークを発表

一般的なチャートは、Curve (のUSDeレートとBinance )のUSDCレートの比較です。両方のステーブルコインは、20:00-21:00頃に約0.999で安定していました。21:00頃、USDeは0.996に下落し(、30ベーシスポイントの乖離)の後、00:00には約0.998に落ち着きました。これは、USDeが分散型市場で一時的な turbulence を経験したにもかかわらず、数時間で回復したことを示しており、Ethenaの主張である乖離が一時的であり、断続的ではないということと一致しています。

カーブチャートはわずかな変動を示しましたが、バイナンスのオーダーブックデータはそれが$0.65に下落したことを示しており、エセナはそれをオラクルの設計上の欠陥によるものと説明しました。さらに、バイナンスは事件の際に発生した入出金の量を制限したとされており、市場メーカーはスプレッドをアービトラージすることができず、ペッグの認識された損失をさらに悪化させました。

24時間で2BのUSDeが償還されました

USDeのミントおよびリディームシステムは、イベントの期間中、24時間稼働しており、Ethenaによると、数時間で10億ドル以上が引き出され、24時間で20億ドルが引き出されました。Oracleおよびリスク管理ガイドラインは一般に公開されています。この投稿では、Ethenaによって使用されるオラクルおよびリスク管理フレームワークが次のように説明されています:

*いくつかの価格プロバイダー:Curve、Uniswap、および中央集権的な取引所があるため、冗長性があります。

• 担保の監視: オンチェーンPoRによるアルゴリズム的担保リバランス。
• 一時的な価格の混乱と不可逆的な減損との間の分離。
• 流動性の異常が発生した際にオラクルフィードをスケールするためのリアルタイムフェイルオーバーメカニズム。

Ethenaは、これらの慣行がDeFiおよびCeFiパートナーを通じて共有されているが、透明性と強さに関する不確実性を解消するために現在公開することを開放していると述べました。

市場の反応と広大な状況

これは、米国政府による中国への100%の関税脅威のために暗号市場で不安定な1週間の後に明らかになりました。これにより、レバレッジポジション全体で大規模な清算カスケードが発生しました。このイベントの過程で、ETHは$3,800のレベルを下回って取引されており、一方BTCは一時的に$57,000のレベルに達しました。

Ethenaがこの声明を発表した後、現在のUSDeは0.999に安定し、Curve上のオンチェーン流動性深度は12時間で18％増加しました。これはDeFiLlamaのデータによって示されています。Kaikoのアナリストによると、CoinMetadata、Ethenaはオラクル指示の透明性に関して新しい標準を確立し、これは他のアルゴリズム的または合成ドル発行者に影響を及ぼす可能性があります。