10.15 AI日報 AIが暗号化業界を再構築：OpenAIがコンテンツのオープン化を先導、規制と革新の駆け引きが激化

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一. ヘッドライン

1. OpenAIはChatGPTがアダルトコンテンツの生成を開放すると発表しました

OpenAIの創設者サム・アルトマンは今日、12月からChatGPTのコンテンツ制限を緩和し、年齢確認を受けた成人ユーザーが成人向けコンテンツを生成できるようにすると発表しました。この調整は、テクノロジー企業のコンテンツ管理に対する従来の保守的な考え方を覆し、AI産業が自由と規制の間で再び葛藤することを意味しています。

アルトマンは、新しいChatGPTがユーザーがAIアシスタントの会話スタイルをカスタマイズできるようになると述べており、絵文字を大量に使用したり、友人の口調を真似たり、異なる性格設定を作り出すことができるとのことです。最も注目すべきは、12月から成人限定コンテンツが正式に開放されることです。OpenAIは、青少年ユーザーに影響を与えないように、より厳格な年齢確認とメンタルヘルス保護措置を導入する予定です。

業界の専門家は、この措置がAIコンテンツ生成の多様化を推進し、異なるユーザーグループのニーズに応えることになると指摘しています。しかし、成人コンテンツの開放が倫理的な議論を引き起こす可能性があるとの意見もあり、OpenAIは明確な審査基準と保護メカニズムを策定する必要があります。いずれにせよ、これはAIコンテンツの規制における重大な試練となるでしょう。

2. WhiteBridge AIは不正に虚偽の評判レポートを販売したとして告発されています。

リトアニアのAI企業WhiteBridge AIがEUのプライバシー団体Noybから訴えられ、GDPRの複数の条項に違反したとされ、虚偽の「露出」や「危険な政治内容」の警告を含む評判レポートを販売し、ユーザーに有料で閲覧させ、「電子署名」で修正を妨げる障壁を設け、プライバシー権の論争を引き起こしています。

報告によると、WhiteBridge AIはAI技術を通じてインターネット上の個人情報をスキャンし、評判レポートを生成できると主張しています。しかし、Noybは、同社が報告に「露出したコンテンツ」や「危険な政治コンテンツ」といった虚偽の警告を混入させていることを発見し、ユーザーが報告の詳細を確認するために料金を支払うように強制しています。さらに、ユーザーが報告内容を修正したい場合、高額な料金を支払い「電子署名」を提供する必要があります。

Noybは、この恐喝的なビジネスモデルがユーザーのプライバシー権を深刻に侵害していると指摘し、WhiteBridge AIの行為がGDPRにおけるデータの正確性、透明性、ユーザーの権利に関するいくつかの規定に違反していると述べています。この事件は、AIアルゴリズムの透明性と倫理的審査についての業界の議論を再び引き起こしました。

3. 日本は暗号通貨のインサイダー取引を禁止する法律を制定する予定です。

日本の金融庁は、非公開情報に基づく暗号通貨取引を明確に禁止する修正案を提出する予定であり、違反者には不法な利益に比例した経済的制裁が科されることになります。この修正案は、証券取引監視委員会に疑わしい案件の調査を権限付与し、罰金の追加や刑事告発を提案することになります。

現在、日本の《金融商品取引法》ではインサイダー取引に関して暗号通貨は含まれておらず、規制は主に暗号通貨会社と業界団体の自己規制に依存しています。しかし、暗号通貨市場が拡大するにつれて、インサイダー取引などの違反行為も増加しており、関連する法律や規制の整備が急務です。

金融庁は年末までに規制の詳細を決定し、来年の国会で修正案を提出する予定です。業界関係者は、この措置が暗号通貨市場の公正性と透明性を維持し、投資者の合法的権益を保護し、業界の長期的な健全な発展を促進することに役立つと述べています。

4. VolSharesが5倍レバレッジ暗号通貨ETFの申請を行いました

ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナスの投稿によると、VolSharesは、COIN、CRCL、GOOG、MSTR、NVDA、PLTR、TSLA株、およびビットコイン、イーサリアム、ソラナ、XRPなどの暗号通貨を対象とした5倍レバレッジの単一株および暗号通貨ETFを申請した。

これはVolSharesが1倍XRP先物ETFと2倍XRP ETFを発売した後の最も積極的な試みです。承認されれば、投資家はより高いレバレッジで暗号市場に参加し、高いリターンを追求することができます。しかし、同時により大きなリスクエクスポージャーにも直面します。

アナリストは、高レバレッジの暗号通貨ETFの導入が、暗号資産と従来の金融市場の融合をさらに促進するだろうと指摘しています。しかし、暗号通貨自体の高いボラティリティのため、規制当局はこのような製品のリスク管理と投資家適合性に対してより厳しい要求を出す可能性があります。

5. Asterの価格が突破し、クジラの動向とエアドロップが反発を促進するのか?

暗号通貨Asterの価格は10月15日に長期の横ばいパターンを突破し、市場の注目を集めました。データによると、過去24時間でAsterの価格は3.89%上昇し、一時0.35ドルのレベルを突破しました。

アナリストは、Asterの価格上昇を促進する主な理由が3つあると考えています。まず、最近、大型機関投資家が参入し、資金面の支えが形成されました。次に、Asterエコシステムは新しいエアドロップ活動を開始しており、一部の投資家の関心を引いています。さらに、Asterの基盤技術は分散型取引所の分野で一定の優位性を持っており、今後の発展の見通しが期待できます。

しかし、Asterの上昇幅は短期的な反発に過ぎないという意見もあります。牛市に出るには、さらなる好材料の支えが必要です。投資家は慎重を保ち、プロジェクトの進展動向やファンダメンタルの変化に注視する必要があります。全体的に見て、Asterの今後には不確実性が存在し、投資は理性的に考える必要があります。

二. 業界ニュース

1. ビットコインが一時的に11.5万ドルの大台を突破したが、上昇の勢いは乏しい

ビットコインは土曜日に115,000ドルの大台を一時突破しましたが、その後114,000ドル近くに戻りました。アナリストは、ビットコインの上昇が鈍いのは、投資家が米連邦準備制度の利上げ方針について懸念を抱いているためだと考えています。米連邦準備制度理事会のパウエル議長は今月再び25ベーシスポイントの利下げを示唆しましたが、市場の経済見通しに対する悲観的な感情は依然として広がっています。

取引量のデータによると、ビットコインの日々の取引量は前日比で約10%減少し、投資家の参入意欲が弱まっていることを反映しています。一部のアナリストは、投資家が徐々に暗号通貨市場から撤退し、より安全な避難資産を求めているため、ビットコインがさらなる下落リスクに直面する可能性があると警告しています。

しかし、ビットコインの長期的な展望について楽観的な見方を持つアナリストもいます。彼らは、機関投資家の継続的な流入と規制環境の徐々に明確化に伴い、ビットコインは今後数年で再び強くなることが期待できると考えています。全体的に見て、ビットコインは短期的には依然として大きな変動に直面するため、投資家は慎重である必要があります。

2. イーサリアムが4200ドルの壁を突破し、DeFiエコシステムの活性化が回復

イーサリアムは土曜日に4200ドルの壁を突破し、日内で5％以上の上昇を記録しました。アナリストは、イーサリアムの上昇は主にDeFiエコシステムの活性度回復の影響を受けていると指摘しています。データによると、主流のDeFiプロトコルLidoとETH.fiの総ロック価値は過去24時間でいずれも増加しており、投資家のDeFiセクターへの信頼が回復していることを反映しています。

その一方で、日々の取引量も回復し、前月比で約20%増加しました。その中で、Uniswapが大部分の取引量を占めました。アナリストは、この現象が投資家がDeFi市場に徐々に再参入し、より高い投資リターンを求めていることを示していると考えています。

しかし、DeFiエコシステムの持続可能性について懸念を示すアナリストもいます。彼らは、効果的な規制が欠如しているため、DeFiプロジェクトは高いリスクにさらされており、投資家はプロジェクトについて十分なデューデリジェンスを行う必要があると指摘しています。また、イーサリアムのGas料金が継続的に高騰する中で、DeFiエコシステムの発展もある程度影響を受ける可能性があります。

総じて言えば、イーサリアムとDeFiエコシステムの短期的な展望には依然として不確実性があり、投資家はリスクを十分に認識する必要があります。

3. シャドウコイン市場は活発で、WRTは1日で60%の急騰を引き起こし注目を集めています。

過去24時間で、アルトコイン市場は大幅な変動を見せました。その中で、WRTは1日で60%急騰し、広範な注目を集めました。アナリストは、WRTの急騰は主にこのプロジェクトのソーシャルメディアでの大規模なマーケティング活動に起因し、多くの個人投資家の資金が流入したと考えています。

しかし、WRTの長期的な展望に疑問を呈するアナリストもいます。彼らは、WRTには実際のアプリケーションシーンが欠けており、その価格は主に投機的な取引に依存しているため、投資リスクが高いと指摘しています。さらに、アルトコイン市場では詐欺や操作の問題が常に存在しており、投資家は特に注意が必要です。

一方で、DOGEやSHIBなどの他の有名なアルトコインも異なる程度の上昇を見せています。アナリストは、これは主に暗号通貨市場が低迷している間に投資家がより高い投資リターンを求めているためだと考えています。しかし、彼らはまた、アルトコインのボラティリティが非常に高いため、投資家はリスクエクスポージャーを適切に管理する必要があると警告しています。

全体的に見て、アルトコイン市場の活発さは、投資家が暗号通貨市場に対する熱意をまだ持っていることを反映していますが、同時に高い投資リスクも存在しています。投資家はプロジェクトに対して十分なデューデリジェンスを行い、リスクエクスポージャーを適切に管理する必要があります。

4. アナリストの警告: ビットコインのブルマーケットは終了した可能性があり、小売投資家はリスクに直面している

10月にビットコインが一定の上昇傾向を示したにもかかわらず、一部のアナリストはビットコインのブルマーケットが終了した可能性があると警告しており、小売投資家は大きな投資リスクに直面しています。

アナリストは、ビットコインの10月の価格上昇が歴史的トレンドに反していることを指摘しており、これは市場調整の到来を示唆している可能性があります。さらに、ビットコインETFからの資金流出も、機関投資家がビットコインへのエクスポージャーを減らしていることを示しており、これが市場の下方圧力をさらに強めています。

一方では、一部のアナリストはビットコインの長期的な展望に対して依然として楽観的な見方を持っています。彼らは、規制環境の徐々に明確化と機関投資家の継続的な流入に伴い、ビットコインは今後数年以内に再び強くなる可能性があると考えています。

しかし、いずれにせよ、アナリストは小売投資家に対して、現在の段階で慎重さを保ち、リスクエクスポージャーを適切に管理することを勧めています。ビットコインはボラティリティが高く、後期に参加する投資家は大きな下落リスクに直面する可能性があります。

全体として、ビットコインの将来の動向には依然として大きな不確実性があります。投資家は市場に対して高い警戒心を持ち、自身のリスク許容度と投資目標に基づいて慎重な判断を下す必要があります。

5. 暗号通貨取引所は「サーキットブレーカー」を導入し、極端な市場変動を制限する可能性があります。

最近の暗号通貨市場の激しい変動は、取引所の清算とリスク管理の構造的な問題を浮き彫りにしました。一部の取引所は極端な市場状況で利益を上げた一方で、他の取引所は数億ドルの損失を被りました。

業界の報告によると、流動性を提供することを目的とした自動清算システムが激しい変動の中で市場の混乱を拡大させ、機関がリスク管理措置を再考するきっかけとなった。10x Researchは、業界で伝統的な金融の"サーキットブレーカー"を参考にして、暗号通貨市場の極端な変動を制限すべきかどうかが議論されていると指摘している。

一旦実施されると、サーキットブレーカー機能は暗号通貨市場のボラティリティ構造と利益ロジックを恒久的に変える可能性があります。アナリストは、このメカニズムがある程度市場の投機行動を抑制する可能性がある一方で、市場の流動性に影響を与え、新たな論争を引き起こす可能性があると考えています。

一方で、米連邦準備制度理事会のパウエル議長は最新の講演で強い利下げのシグナルを発信し、リスク資産に短期的な支援をもたらしました。しかし、アナリストは、パウエルの発言が米連邦準備制度がインフレーションへの抑制を緩めることを意味しないと警告しており、投資家は潜在的な政策転換に対して警戒を怠らない必要があります。

全体として、暗号通貨市場は重大な変革を経験しています。投資家は規制政策の変化に注意を払い、潜在的なリスクと機会を慎重に評価する必要があります。

6. ビットコインと金の相関が上昇し、伝統的な資産とデジタル資産の価値観が融合している

最近、ビットコインと金の相関性が持続的に上昇しており、現在は0.85を超えています。アナリストは、これは伝統的な資産とデジタル資産の価値観が徐々に融合していることを反映していると考えています。

金の価格は先週再び歴史的な高値を更新し、主に中央銀行の大規模な金準備の増加と実質利回りの低下によって推進されました。一方、機関投資家も金の配分を強化しており、インフレや地政学的リスクに対するヘッジの重要な手段と見なしています。

金と同様に、ビットコインもますます多くの投資家によって価値の保存手段と見なされています。インフレが高騰し、地政学的緊張が高まる中、ビットコインのリスク回避特性が際立ってきました。さらに、ビットコインの希少性と中央集権からの脱却という特徴も、多くの機関投資家の関心を引いています。

しかし、一部のアナリストはビットコインと金の長期的な関連性に疑問を呈しています。彼らは、ビットコインが新興資産であるため、その価格の変動が依然として大きく、成熟した金市場とは明らかな違いがあると考えています。

総じて、ビットコインと金の相関関係の上昇は、投資家がデジタル資産を認めていることを反映しています。しかし同時に、両者には本質的な違いがあり、投資家はリスクを十分に認識する必要があります。

7. 暗号通貨取引所Gateがオプション取引機能を発表しました

暗号通貨取引所Gateがオプション取引機能を導入することを発表しました。これにより、投資家はより多くの投資ツールとリスク管理手段を提供されます。

getは、新しく導入されたオプション機能がBTC、ETH、SOL、XRP、DOGEなどの主要な暗号通貨をサポートし、コールオプション、プットオプション、スプレッドオプションなどのさまざまなオプション戦略を提供することを示しています。

アナリストは、オプション取引の導入がより多くの機関投資家を暗号通貨市場に引き付けるのに役立つと考えています。現物取引や先物取引と比較して、オプション取引はリスクエクスポージャーをより良く管理でき、より柔軟な投資戦略を提供します。

しかし、暗号通貨オプション取引のリスクについて警告を発するアナリストもいます。暗号通貨市場の高いボラティリティのため、オプションの価格付けには一定の課題があり、投資家はオプション取引について十分な理解を持ち、盲目的な操作を避ける必要があります。

さらに、暗号通貨オプション取引の規制政策も注目すべき問題です。現在、各国の暗号通貨デリバティブ取引に対する規制には相違があり、投資家は異なる法域の関連規則を理解する必要があります。

全体的に見ると、暗号通貨オプション取引の導入は投資家により多くの投資選択肢を提供しましたが、新たなリスクと課題ももたらしました。投資家はリスクについて十分に認識し、適切なリスク管理措置を講じる必要があります。

8. アナリスト:Solanaエコシステムは第4四半期に爆発的な成長を遂げる可能性がある

いくつかのアナリストは、Solanaエコシステムが第4四半期に爆発的な成長を遂げると予測しています。

三. プロジェクトのニュース

1. WhiteBridge Network (WBAI):AI主導のDePINが人間のデータインテリジェンスを再発明

WhiteBridge NetworkはBNB Chain上に構築された分散型人材データインテリジェンスプラットフォームです。このプロジェクトは人工知能とブロックチェーン技術を融合させて、デジタル時代の最も核心的な信頼の問題を解決することを目指しています。

WhiteBridge Networkは、独自のDePIN(分散型物理インフラネットワーク)アーキテクチャを採用し、30以上のデータプロバイダーを統合し、35.9億件を超える個人情報をカバーし、グローバルな人々のデータ信頼レイヤーを構築しました。このプラットフォームはAIエージェントを利用してデータの検証や分析を行い、それを実用的な洞察に変換し、企業や個人に対してアイデンティティ検証や評判評価などのサービスを提供します。

ビジネスの進展において、WhiteBridgeは注目すべき成果を示しています：2025年第3四半期までに、プロジェクトは300万ドルの年間リカーリング収益(ARR)を達成し、10万人以上の登録ユーザーを有し、月間成長率は40-50%を維持しています。プラットフォームは370万回以上の検索クエリを処理し、85万件以上の身分証明書を生成しており、同社のソリューションの市場需要を証明しています。

業界の専門家は、WhiteBridge Networkの革新性は、非中央集権的なデータインフラストラクチャとAI技術を組み合わせることで、インターネットの信頼問題に新しい解決策を提供する点にあると考えています。このプロジェクトは、個人データのインテリジェンス分野を再構築し、企業と個人により透明で信頼できる本人確認体験をもたらすことが期待されています。しかし、プロジェクトは技術実現やプライバシー保護などの面で多くの課題に直面しており、その将来の発展には引き続き注目が必要です。

2. Yei (CLO): クロスチェーン流動性の新星、エアドロップの価値全解析

Yeiは2025年初頭に登場するDeFiクロスチェーン流動性プロトコルで、革新的な「一度の入金でクロスチェーンで稼ぐ」モデルにより、競争の激しい分散型金融分野で急速に頭角を現しています。このプロジェクトは、コア製品Clovisを通じてマルチチェーンエコシステムにおける流動性の断片化という重要な課題を解決し、流動性提供者に前例のない便利な体験を創出しました。

わずか数ヶ月の間に、Yeiは複数のプレデポジットイベントを成功裏に完了しました。その中で第3ラウンドはわずか20分で完売し、市場がそのソリューションに対して強い需要を示しています。このプロジェクトのコアトークンCLOは近日中にエアドロップされる予定で、エアドロップの対象者にはClovis製品の初期ユーザーやエコシステムの貢献者が含まれます。

アナリストは、Yeiのクロスチェーン流動性ソリューションが現在のDeFi分野の痛点を的確に捉えており、広範な発展の可能性を持っていると考えています。このプロジェクトの革新性は、単一の預金で複数のチェーン上で収益を得ることができる点にあり、ユーザーの操作コストと複雑さを大幅に削減しています。しかし、このプロジェクトは安全性やスケーラビリティなどの面でさらなる改善が必要です。

総じて、YeiはDeFiのクロスチェーン流動性分野における新たなトレンドを代表しており、そのCLOエアドロップも市場の焦点となるでしょう。受動的な収益を追求する投資家にとって、このプロジェクトの動向を密接に追うことは良い選択となるでしょう。

3. BTCFi: ビットコインエコシステムDeFiの先駆者、Odin.funがまもなく発表されます

BTCFiは「ビットコイン金融レゴ」エコシステムの構築に取り組むDeFiプロジェクトであり、その基盤プロトコルは拡張可能なBTC Layer2アーキテクチャを採用し、Runes標準と互換性があり、ビットコインエコシステムに真の金融レベルの流動性ソリューションを提供します。

従来のDeFiプロジェクトとは異なり、BTCFiはビットコインエコシステムのネイティブアセットを中心に、モジュール設計を通じて資金プール、資産の相互運用性、およびクロスチェーン金融プロトコルを実現しています。このプロジェクトは、BTCの価値捕捉の境界を広げ、機関投資家に安全で透明な金融インフラを提供することを目的としています。

BTCFiは10月16日午後16:30にOdin.funプラットフォームで正式に上場取引を開始するとのことです。Solanaエコシステムの著名なプラットフォームであるOdin.funの強力なトラフィックとコミュニティ基盤は、BTCFiプロジェクトに新しい活力を注入することが期待されています。

業界の専門家は、BTCFiの立ち上げがBTCエコシステムの金融化における重要な触媒となると考えています。このプロジェクトはビットコインエコシステムに前例のないDeFiの革新をもたらし、BTCがデジタル通貨からデジタル資産への転換を促進することが期待されています。ただし、プロジェクトは安全性や規制遵守などの面で多くの課題に直面しており、その将来の発展には引き続き注目する価値があります。

4. Pi Network: モバイルマイニングは詐欺かチャンスか?

Pi Networkは2019年に導入されて以来、世界中で約6000万人のユーザーを持つと主張していますが、そのトークン価格は3ドルから90%暴落して0.21ドルになり、メインネットの立ち上げは数年遅れ、コアチームの中央集権的な管理が疑問を引き起こしています。

このプロジェクトの最初のデザイン理念は、携帯電話によるマイニングの方式でPiコインを発行することであり、非中央集権型のデジタル通貨エコシステムを構築することを宣言していました。しかし、時間が経つにつれて、Pi Networkはますます多くの疑問と批判を受けるようになりました。

批評者は、Pi Networkのモバイルマイニングモデルに重大な欠陥と問題が存在し、真の分散化を実現できないと指摘しています。また、プロジェクトチームはトークンの発行と配布プロセスに透明性が欠けており、中央集権的な管理の問題があると非難されています。

しかし、支持者の中には、Pi Networkの革新的な理念は評価に値すると考えている人もおり、プロジェクトチームが現在の問題を解決できれば、将来の発展の可能性があると見ています。彼らは、スマートフォンによるマイニングモデルが、より多くの一般ユーザーを暗号通貨の領域に引き込むことが期待できると考えています。

全体として、Pi Networkの将来には大きな不確実性が存在します。投資家は参加を検討する際に、プロジェクトのリスクと機会を慎重に評価し、高度な注意を払う必要があります。

5. スイ:ムーブは新しいスターであり、エコロジカルな建設には長い道のりがあります

SuiはMove言語に基づく新興のパブリックチェーンで、元Meta(Facebook)の社員によって作られ、TOKEN2049会議の間に多くの注目を集めました。

Move系の代表プロジェクトの一つとして、Suiは技術面で優れた実力を示しています。このプロジェクトは全く新しい並行実行エンジンを採用しており、高いスループットと低遅延を実現しながら、Move言語の生来の安全性と組み合わせ可能性を維持しています。さらに、Suiは新しいデジタル資産の所有権モデルを導入しており、Web3分野の革新的な発展を促進することが期待されています。

エコシステムの構築に関して、SuiはCetusやNaviなどの有名なプロジェクトを誘致しています。しかし、現時点ではSuiエコシステム内で取引可能な資産は確かに少なく、スタープロジェクトは数えるほどしかありません。したがって、Suiはエコシステム支援の強化をさらに進め、より多くの優れたプロジェクトを誘致する必要があります。

アナリストは、Suiがパブリックチェーンの発展における新しいトレンドを代表しており、その技術革新は注目に値すると考えています。しかし、新しいパブリックチェーンとして、Suiはエコシステムの構築やユーザーの拡大などの面でまだ多くの課題を抱えており、徐々に成熟するのを辛抱強く待つ必要があります。投資家にとって、Suiの発展動向に注意を払い、その技術の進展やエコシステムの変化を理解することは賢明な選択となるでしょう。

IV. 経済のダイナミクス

1. パウエルが利下げのシグナルを発信し、雇用の下振れリスクが増加

米連邦準備制度理事会のパウエル議長は全米商業経済協会年次総会で講演し、利下げの信号を発しました。彼は、政府の閉鎖により一部の経済データの発表が遅れているにもかかわらず、現在のデータは9月以来の雇用とインフレの見通しに大きな変化がないことを示していると述べました。

経済背景：アメリカ経済は全体として安定した成長を維持しており、第三四半期のGDP年率季節調整値は2.6％で、前四半期の2.8％をわずかに下回っています。インフレ率はやや低下しましたが、依然として2％の目標を上回っており、9月のコアPCE物価指数は前年同月比で5.1％上昇しています。雇用市場は引き続きタイトで、9月の失業率は3.5％です。

重要なイベント：パウエルは講演の中で、連邦準備制度が今後数ヶ月でバランスシートの縮小を終了する可能性があることを明らかにしました。彼は、将来の金融政策の方向性は、あらかじめ設定された道筋に従うのではなく、データとリスク評価によって推進されると強調しました。これは、連邦準備制度が年内に再び利下げする可能性があることを意味します。

市場の反応：パウエルの発言により、12月の再度の利下げ予想が大幅に増加しました。フェデラルファンド先物契約は、投資家が12月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率を89%と見込んでいることを示しています。株式市場と暗号通貨市場は反発し、投資家のリスク資産に対する需要が回復しました。

専門家の分析：元連邦準備制度理事会のエコノミストであるジュリア・コロナドは、「10月の利下げはすでに確定的です。労働市場に下方リスクが依然として存在するという見解は変わりません。」と述べています。世界大企業連合の上級エコノミストであるエレナ・シュリャティエワは、「現在、雇用に関するリスクが高まっています。これが最近の意思決定の主な推進要因となるでしょう。」と考えています。

2. インフレ圧力の緩和、経済学者は成長に注目するよう呼びかける

インフレ率は減少しましたが、一部の経済学者は連邦準備制度が経済成長を支援することに焦点を移すべきだと考えています。彼らは、エネルギー価格が下落しており、賃貸住宅のインフレも鈍化しており、インフレ圧力が緩和されていることを指摘しています。

経済背景：アメリカの経済成長は今年鈍化しており、第三四半期のGDP年率換算は2.6%で、上半期の2.7%を下回っています。しかし、雇用市場は依然として強く、失業率は3.5%の低水準を維持しています。インフレ率は低下していますが、依然として2%の目標を大きく上回っています。

重要な出来事：Renaissance Macroのチーフエコノミスト、Neil Dutta氏が執筆した記事によると、インフレはもはや問題ではなく、FRBは弱い経済を支えることに完全に焦点を移すべきだと指摘しています。彼は、政策立案者は明確に表明すべきであり、経済成長を維持することが現在の最優先事項であるべきだと考えています。

市場の反応：投資家は連邦準備制度が年内に再び利下げを行うとの期待を高めています。先物市場では2026年末までに約125ベーシスポイントの利下げが累積すると予想されています。これは株式市場と暗号通貨市場に支えをもたらすと期待されています。

専門家の分析：ヘルフスタインは、政府閉鎖前の報告書が示すように、インフレは主に関税、住宅、公共料金によって推進されており、これらの分野における米連邦準備制度の金利政策の物価への影響は限られているため、米連邦準備制度は全体のインフレが目標を上回っている場合でも、引き続き利下げの余地がある可能性があると指摘した。

3. 労働市場が冷え込み、米連邦準備制度は難しい選択に直面している

米連邦準備制度理事会のコリンズ氏は、講演の中で労働市場が特異なバランスの状態に冷却されたと述べました。彼女は、雇用がさらに弱まると、望ましくない疲弊が生じ、経済が不利な影響を受けやすくなると考えています。

経済背景：アメリカの雇用市場は今年やや鈍化していますが、相対的には依然として堅調です。9月の非農業雇用者数は26.3万人増加し、予想を若干下回りました。失業率は3.5%という低水準を維持しています。賃金の成長は穏やかで、インフレ圧力を抑えるのに役立っています。

重要な出来事：コリンズは講演の中で、労働市場が独特の均衡状態に冷却されていることを指摘しました——採用も解雇もあまり多くなく、失業率は依然として低めです。彼女は、もしかしたらさらに25ベーシスポイントの利下げが適切かもしれないと考えています。

市場の反応: 投資家は、連邦準備制度が年内に再び利下げするとの期待をさらに高めています。先物市場では、10月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げが行われる確率が97%と89%と予想されています。これにより、株式市場と暗号通貨市場を支えることが期待されています。

専門家の分析:コリンズは、短期的であれ長期的であれ、インフレ指標は現在比較的安定していると強調しています。彼女は、より大きな懸念は労働市場にあると述べています。“しかし、もしさらに弱くなれば、歓迎されない疲弊を引き起こし、経済は不利な衝撃を受けやすくなり、さらなる不利なダイナミクスを引き起こす可能性があります。”

V. 規制と政策

1. 日本金融庁は暗号通貨のインサイダー取引を禁止する立法を検討しています。

日本の金融庁は、新しい規制を導入する準備を進めており、非公開情報に基づく暗号通貨取引を明確に禁止する。この措置は、暗号通貨分野でのインサイダー取引を取り締まることを目的としている。

《日経新聞》によると、日本の金融庁は、未公開情報を利用した暗号通貨取引を明確に禁止する改正案を提出する計画です。違反者には、その不法な利益に比例した経済的罰則が科されます。この改正案はまた、証券取引監視委員会に疑わしい案件を調査する権限を付与し、罰金の加重や刑事調査への移行を提案します。

現在、日本の《金融商品取引法》ではインサイダー取引に関して暗号通貨分野はカバーされておらず、規制は主に暗号通貨会社と業界団体の自己規制に依存しています。批判者は、既存の取引監視システムにはまだ不十分な点があり、不公平な取引行為の余地を残していると指摘しています。

金融庁は年末までに規制の詳細を確定し、来年の国会で修正案を提出する予定です。一旦通過すれば、これは日本の暗号通貨規制の重要な進展を示し、市場の公平性と投資家の利益を維持するのに役立ちます。

業界関係者はこれを歓迎しています。最高コンプライアンス責任者のマーク・スティーブンソンは、明確なインサイダー取引禁止令が暗号通貨市場により高い透明性と公平性をもたらし、より多くの機関投資家の参加を促進するのに役立つと述べました。

2. フェデラル・リザーブのパウエル議長が利下げのシグナルを発信し、バランスシートの縮小が終了することを示唆しました

全米商業経済協会年次総会でのスピーチで、連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルは利下げの信号を発信し、資産負債表の縮小措置は今後数ヶ月で終了することを示唆しました。

パウエルは、政府の閉鎖が一部の経済データの発表遅延を引き起こすにもかかわらず、既存の証拠は雇用とインフレの見通しが9月以来あまり変わっていないことを示していると強調しました。彼は、雇用の下振れリスクが高まっていることを指摘し、9月の利下げ25ベーシスポイントが合理的であることを証明しています。

パンデミック期間中にバランスシートが果たした重要な役割について詳しく説明した後、パウエルは、連邦準備制度が今後数か月のうちにある時点に達し、バランスシートの縮小努力を終了する可能性があると述べました。彼は、連邦準備制度が事前に決められた経路に従うのではなく、経済の見通しとリスクのバランスに基づいて金融政策を調整し続けることを強調しました。

パウエルの発言はハト派のシグナルを発したと見なされています。市場は、米国連邦準備制度が10月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行う確率を97%と89%と予想しています。アナリストは、パウエルがタカ派のシグナルを発した場合、新たなリスク資産の売却が引き起こされる可能性があると考えています。一方、もし口調がよりハト派であれば、市場は迅速に価格期待を再設定し、資金はテクノロジー株や暗号通貨市場に流入するかもしれません。

ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ジャン・ハーツは、パウエルの発言が重要なメッセージを伝えていると考えています。それは、連邦準備制度が次の政策調整の段階に向けて準備を進めているということです。彼女は、インフレ圧力が緩和された後、連邦準備制度は2024年の上半期に利上げサイクルを終了すると予測しています。

3. 英国改革党领袖提案の50億ポンドのビットコイン準備計画の設立

ロンドンで開催された会議で、英国改革党のリーダーであるナイジェル・ファラージは、自身をデジタル資産分野の"支持者"として位置付け、約500億ポンドの国家ビットコイン準備を設立するという一連の政策提案を行いました。

ファラージの主な政策提案には、暗号通貨に10%の統一資本利得税を課すこと; 差し押さえた暗号通貨を利用して約500億ポンドの国家ビットコイン準備を設立すること; 英国中央銀行のデジタルポンドプロジェクトを停止すること; 暗号通貨形式で税金を支払うことを許可する(非強制)。

この政策提言は、ドナルド・トランプが暗号通貨の選挙活動で提案した三つの政策と類似点があり、中央銀行デジタル通貨に反対し、暗号通貨のマイニング企業および業界との協力関係を公にし、フィンテック分野の先導的地位を連邦レベルの優先事項として位置づけることを含んでいます。

しかし、ファラージの改革党は英国議会でわずか5議席しか占めておらず、労働党が絶対多数で政権を握っているため、その政策主張を短期間で実行に移すのは難しいと分析家は考えています。これは、有権者の注目を集めることを目的とした政治的ショーのようなものです。

しかし、専門家の中には、ファラージの主張がイギリスにおける暗号通貨の重要性の高まりを反映していると考える者もいる。ケンブリッジ大学の暗号学教授ロス・アンダーソンは、国家の暗号通貨準備を設立することは探求する価値のあるアイデアであり、イギリスがこの新興分野での影響力を強化できると述べている。

全体として、ファラージの提案は短期的には実現が難しいが、英国の将来の暗号通貨政策のトーンを設定し、他の国々のこの分野における政策策定の参考にもなる。