アリペイグループとJD.comは、香港でのステーブルコイン関連プロジェクトとトークン化金融商品計画を一時停止しました。この措置は、中国本土の規制当局（中国人民銀行 PBoC と国家インターネット情報局 CAC を含む）の要求に応じたものであり、北京が民間企業に関わるオフショアデジタル資産活動に対して非常に慎重な態度を取っていることを示しています。規制の核心的な争点はデジタルマネーの発行権であり、本土側は、香港であっても、通貨発行への民間の関与は厳格な監視を受けることが明確に示されています。
アリババグループと京東は、香港でのステーブルコイン関連サービスとトークン化金融製品の提供に強い関心を示していましたが、現在、中国本土の当局からの直接指示を受けて中止を余儀なくされています。
· 規制の焦点：関係者が英国の《フィナンシャル・タイムズ》に明らかにしたところによると、規制当局の主要な懸念は、デジタルマネーの最終的な発行権を誰が持つか——中央銀行なのか、市場の民間企業なのか——ということだ。
· 民間企業の制限：中国人民銀行と国家インターネット情報局は、民間企業による通貨発行への介入は、たとえ本土以外の市場であっても、厳しく規制されることを明言しました。これは、北京が金融インフラとデジタルマネーシステムのコントロールを維持することに対する広範な懸念を反映しています。
香港は 2025年8月からステーブルコイン発行者の申請を受け付け始め、世界のデジタル金融分野での地位を強化することを目指しています。この都市は最初に人民元連動ステーブルコインと他のトークン化製品の実験場として位置付けています。
· 計画が頓挫：アリババグループや京東を含む多くの大陸背景を持つ企業は、本来この試験的な計画に参加することを検討していました。しかし、香港と大陸の規制当局が懸念を示したため、この計画の勢いは鈍化しています。
· 香港 SFC の警告：香港証券先物委員会（SFC）の仲介機関部執行董事 Ye Zhiheng は最近、ステーブルコインの枠組みが詐欺リスクを増加させると警告しました。彼の発言は、ステーブルコイン業務に関与するいくつかの企業が規則が施行された後まもなく損失を出したことに関連しています。
香港は自らを世界のデジタル資産センターとしての地位を確立しようとしていますが、中国本土の規制当局は民間企業のこの分野への進出に対して不安を抱いているようです。ステーブルコインプロジェクトの停止は唯一の例ではありません。
· 証券会社の活動制限：報道によれば、中国証券監督管理委員会（CSRC）は内陸の証券会社に香港での現実世界資産（RWA）トークン化活動を一時停止するよう指示したとされています。これらの行動はオフショア市場で発生していますが、北京は中資企業がトークン化金融を探求する際の限界を定めているようです。
· 敏感性の証明：以前、北京が香港のステーブルコイン計画に制限を加えるという報道が9月に発表された後、間もなく撤回されたことが、このテーマの敏感性をさらに証明している。
民間部門のステーブルコイン発行は抵抗に直面していますが、香港のトークン化活動は完全に停止していません。特に国有資本背景の金融機関が関与する場合です。
· CMB Internationalの進捗:最近の動向として、招商銀行の香港子会社であるCMB International Asset Management (CMBI)は、BNB Chain上で38億ドルのマネーマーケットファンドをトークン化しました。
· 差別的取り扱い：これは、民間のステーブルコインの発行が課題に直面している一方で、国家関連の金融機関が主導する場合、他のタイプのデジタル資産の革新には依然として余地があることを示しています。
アリババグループと京東が香港のステーブルコインプロジェクトを一時停止する決定は、デジタル通貨の発行権と金融支配権に対する北京の堅固な立場を明確に反映しています。中国のテクノロジー大手にとって、短期的には香港でのステーブルコイン開発への参加が一時停止されており、本土の規制当局の継続的な慎重な態度が浮き彫りになっています。この出来事は、世界のデジタル資産市場に警鐘を鳴らしており、主権通貨の支配権に関する問題において、民間のイノベーションが厳しく制限されることを示しています。
免責事項：この記事はニュース情報であり、投資のアドバイスを構成するものではありません。暗号市場は激しく変動しているため、投資家は慎重に判断する必要があります。
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