TGEのタイミングはプロジェクトの発展にどのように影響するか？強弱のTGEを見分けて価値のあるトークンの投資機会を見つける

Berachain ($BERA)、Movement ($MOVE) から Hyperliquid ($HYPE) の価格パフォーマンスを振り返ると、「トークン生成イベント (TGE)」はプロジェクトの価値発見の出発点である可能性があり、またバブル崩壊の始まりでもあることがわかります。強弱勢 TGE を区別し、発行のタイミングと市場の流動性を把握することが、新世代の投資家にとって必修科目となっています。

高い熱気のあるTGEから製品の冷却スタートへ：熱狂は成功を保証しない

Safaryの共同創業者Justin Vogelの分析によると、過去18ヶ月のTGEデータは厳しい現実を明らかにしています。「ほぼすべての高い関心を集めるTGEは、発行から48時間以内に崩壊しています。新しい戦略は、採用率があるまでTGEを待つか、小規模に発行し、時間とともに価値を蓄積することです。」

彼はTGEを2つのカテゴリに分けました：

強力なTGE (Strong)：Berachain ($BERA)やMovement ($MOVE)のように、コミュニティの熱気が爆発し、上場取引所が注目を集めていますが、価格は急速にピークに達しました。

弱者 TGE (Weak)：Zora ($ZORA)やVirtuals ($VIRTUL)のように、発行時は控えめでしたが、製品の実現とコミュニティの成長に伴い、逆に安定して上昇しました。

このトレンドは、市場が投機的な概念から実力の評価に移行していることを示しています：

過去のTGEモデルは悲観主義者を報酬し、信者を罰した；しかし、もし将来のインセンティブメカニズムが真の採用とファンダメンタルに戻るなら、信者は最終的に勝利することになる。

自社の流通チャネルの構築は、取引所への上場よりも重要です。

jkeyはさらに、多くのチームが中央集権型取引所(CEX)を唯一の流通パイプラインと見なしていることが、「弱いTGE」の根本的な問題であると指摘しました。逆に、成功するプロジェクトはしばしば自らユーザーの通路とコミュニティの流通を構築し、取引所への上場を「付加価値」として位置付けるのです。

長期にわたり実際のユーザーベースを構築することに尽力している成功したプロジェクトは、上場を求める必要はありません。なぜなら、CEX が自ら訪れてくるからです。

(CZ バイナンス上場手数料の争議に対する回答：払いたくないなら払わなくていい、良いプロジェクトは他人に上場を頼む必要はない)

Virtualsを例に取ると、彼らはAIブームの前年にトークン発行を完了し、安定した製品とコミュニティの拡散により、後にAIエージェントの波に乗って長期的な勝者となりました。

この「先に製品があってからトークンを発行する」というリズムは、プロジェクトが市場の冷却後も生命力を保つことができるようにし、一時的な価格の花火ではなくなる。

流動性サイクルこそがTGEの勝敗の真の鍵である

これに対して、ベテラン研究員のHaotianは市場サイクルの観点からアプローチし、彼の観察を提示しました。「TGEのパフォーマンスは、しばしば当時の市場の流動性に依存し、プロジェクトのファンダメンタルズには依存しません。」

彼は例を挙げて説明しました:

2023 年末：流動性が旺盛で、$Pengu などの NFT コミュニティトークンのパフォーマンスは、その時のほとんどのプロジェクトよりも際立っていました。

2024年4月から5月：流動性枯渇、Babylon ($BABY)、Huma Finance ($HUMA)など、技術的なストーリーとVCの支持を受けたプロジェクトも、価格の疲弊から逃れることはできない運命にあります。

市場の資金が受け皿にならないとき、高品質なプロジェクトでさえも誤って殺される可能性があります。逆に、資金が氾濫している時には、ファンダメンタルがないプロジェクトでも短期間で暴騰することができます。これが、オープニングと同時にピークに達する理由です。

低迷の中の価値:バーチャルでのゾラの逆転勝利

しかし、Haotianは、誤ったTGEの時間ウィンドウの中で、むしろ長期的な勝者が誕生しやすいと指摘しています。

Zora：市場が冷え込んでいる時に発行され、トークン発射プラットフォームの物語とクリエイターのトークン化エコシステムで突破口を開く。

Virtual：低流動性段階でのローンチ、AIエージェントの実用シーンと確固たるコミュニティによって、年初に話題を呼びました。

彼は、流動性ボーナスが基本的な面での支持がなければ、死を加速させるだけだと強調した。また、冷え込んでいる時期の強い基本的な面こそが、価値発見の黄金の機会である。

(バーチャルズのポイント制度を解説：個人投資家に優しく、長期保有を促進し、発行価値を引き下げて上昇の余地を創出)

投資家への示唆：リサーチ、選定からエントリーまで

文末、Haotian も明確な取引の文脈を示しました：「ほとんどの個人投資家にとって、TGEの時間ウィンドウの重要性を理解し、差別化された戦略を採用する必要があります。」

市場の流動性が良い時は、慎重に強いTGEプロジェクトを追いかけ、素早く出入りします；市場が冷え込んでいる時は、過小評価されている優良プロジェクトを見つけて長期保有に集中します。そうすれば、最終的な勝者になる可能性があります。

今、TGEはもはや流量と投機の舞台ではなく、製品価値を検証する出発点となっています。実用的な製品から強力なコミュニティを構築できるかどうかが、プロジェクトの重要な課題となっています。

この記事は、TGEのタイミングがプロジェクトの発展にどのように影響するかについてです。強弱勢のTGEを見分けることで、価値のあるトークンへの投資機会を見つけることができます。最初に登場したのは、Chain News ABMediaです。