Goldman Sachs：米国最高裁判決がトランプの関税違法を裁定しても、全体の貿易情勢への影響は限定的

深潮 TechFlow の情報によると、11月6日、高盛は口頭弁論の場面で複数の米国最高裁判事がトランプ氏による《国際緊急経済権力法》に基づく権力行使に疑問を呈したことを指摘しました。これにより、最高裁が政府の緊急権力を用いた関税徴収の違憲判決を下す可能性が高まっていることを示しています。現在の予測市場では、最高裁が関税の維持を支持する確率は約10ポイント低下しています。最終判決は2025年12月から2026年1月の間に発表される見込みです。もし最高裁が関税の合法性を否定すれば、政府は徴収済みの約1150億ドルから1450億ドルの関税を数ヶ月かけて返還する必要が出てきます。ただし、政府は他の法律根拠をもとに類似の関税を再実施する方向に転じる可能性もあり、これにより全体の貿易への影響は限定的と考えられます。関税削減措置は規模の小さな貿易相手国に限定される可能性が高く、EUなど主要経済圏には大きな変化は見込まれません。ただし、返税処理や一時的な関税空白期間により、短期的な市場の変動が引き起こされる可能性もあります。(金十)