By イーサン, Odaily
転載:White55、マーズファイナンス
11月4日、かつての大口投資家「マジビッグブラザー」黄立成（@machibigbrother）が再び動き出しました。彼は、分散型取引プラットフォームHyperliquid上に残っていた1.67万ドルを使い、100枚のETHの25倍レバレッジのロングポジションを再開設しました。
24時間後、清算が再び訪れる。11月5日午前、モニタリングデータは口座残高が1718ドルに過ぎないことを示している。この操作は彼の口座の資産のピークからわずか47日後のことだ。
9月18日に戻ると、高レバレッジでロングポジションを重視し、彼は一時的に4484万ドルの浮き利益を得て、オンチェーンで最も注目される契約の巨鯨の一人となりました。しかし、10.11の急落が襲い、マーケットは激震し、暗号資産は落ち込み、次の1ヶ月間連続して下落しました。持続的な抵抗と追加投資の操作の中で、Hyperliquidの清算インターフェースは嵐の中心のように赤い光を点滅させ、黄立成の口座も連続的な強制清算の中で「轟然と崩壊」しました。利益はすべて吐き出されただけでなく、元本1500万ドルもほぼゼロに近づき、ピーク時に6000万ドルに近かった口座は「破れた銀」となりました。
これについて、彼はソーシャルメディアに「Was fun while it lasted.」と残しました。（「开心过就好。」）
30年前の彼は、本当に「スポットライト」の下に立っていました。
それは1990年代の台湾で、ヒップホップ文化が華語圏に初めて入ってきた頃です。ゆったりとしたジーンズを着て、ビートに合わせて踊り、場内で叫ぶ若者たちは、当時最も先鋭的な存在でした。華語圏で最初のヒップホップ男性グループL.A. Boyzのリーダー、黄立成は、ステージを支配し、観客のリズムを操り、時代の流行感もコントロールしていました。
30年後、このリズムを制御したいという欲望を持つ人は、無数の異なる角度や異なる方法で投機を経験し、資本の潮流の中で波の頂に立とうと試みたが、すべては狂気と喧騒の中で制御を失っていった。
ヒップホップの小僧からテクノロジー起業家へ
エンターテインメント界の先駆者から、インターネットでの連続起業家、さらに仮想通貨界の大物や"刈り取り"のレッテルまで、過去20年にわたって、"マジ兄貴"黄立成の転身はすべてドラマチックで、議論を呼ぶものであった。
明らかに、彼は風の口に立つことに慣れており、注意経済を理解しており、どんな機会も逃したくないと思っています。
1972年に台湾の云林で生まれた黄立成は、2歳の時に家族と共にアメリカのカリフォルニアに移住しました。彼は反抗的な性格で、ストリートスマートに富んでいます。高校時代、彼は弟の黄立行といとこの林智文と共にFunky Asian Buddyというダンスグループを結成し、日々ストリートで踊り、バトルを繰り広げ、ナイトクラブでチャンスを探していました。1991年、三人は独特のスタイルで発掘され、正式にL.A. Boyzという名で台湾の音楽界に戻ってきました。彼らは中英混合の歌唱スタイルとアメリカのストリートファッションで宝島を席巻しました。当時の華語音楽界はまだ日本のアイドルスタイルが主導していましたが、L.A. Boyzがもたらしたアメリカンヒップホップは新鮮で、黄立成は華語圏のヒップホップ文化の先駆者となり、一時のブームを巻き起こしました。
当年の L.A. Boyz：リン・チーウェン（左）、ホアン・リーハン（中）、ホアン・リーチェン（右）
L.A. Boyzは1992年にデビューし、13枚のアルバムをリリースして一世を風靡しましたが、90年代中後期に台湾の音楽シーンが「バラード」スタイルに移行するにつれて、L.A. Boyzのクールなヒップホップスタイルは徐々に主流市場を失っていきました。1997年に解散した後、黄立成は徐々にビジネスと裏方に転向し、テクノロジー分野の起業に取り組みました。
2003年、彼はマジエンターテインメントを設立し、音楽制作とアーティスト管理に全面的に関与しました。彼はアーティストからオーナー、プロデューサー、ビジネスマンへと転身しました。
黄立成は常に「最初にカニを食べる人」になりたいと思っており、流量の道を深く理解しています。エンターテインメント業界から裏方に転向する一方で、彼はテクノロジー起業家に変身しました。彼は早くから流量と注意の価値に気づいていました。
2015年、黄立成と技術パートナーは17 Mediaを設立し、主打製品は「17ライブアプリ」で、リアルタイムビデオインタラクティブソーシャルを主な特徴としています。当時、中国本土では斗魚が誕生したばかりで、映客や花椒など後に類似した製品はまだ登場していませんでした。このアプリは台湾で迅速に人気を博し、数百万人のユーザーを引き付け、評価額は一時的に数十億新台湾ドルに達し、王思聪や楽視体育などから投資を受けました。
黄立成は 17 Media の創設者として MOX デモデーで講演しました
初期の規制が不十分だったため、APP上の様々なビジュアル配信者の一部のコンテンツは過度であり、17は一時的にApp StoreとGoogle Playから削除されたことがあります。その後、黄立成はチームを率いてコンテンツメカニズムを調整し、市場の焦点を日本、香港、タイなどに移しました。2017年、17 MediaはソーシャルアプリPaktorと合併しM17 Entertainmentを設立、プラットフォームは17LIVEに改名されました。黄立成は会長の地位にはありますが、徐々に株式を手放し、現金化していくことを始めました。
2018年、17 Mediaはアメリカのニューヨーク証券取引所に上場しようとしたが、上場当日に急遽キャンセルされ、上場計画は頓挫した。関係者によると、M17は最終的に監査および報告要件を満たすことができず、帳簿上の入札基準を克服することもできなかった。その後、同社は日本に重点を移し、2021年には黄立成が全ての職務を辞任し、管理から退き、株式を保持し、日本のチームが主要な運営を引き継いだ。
17の他に、黄立成は「アダルトチャットプラットフォーム」Swag、マジ・ディガ映画会社Machi Xcelsior Studiosなど、多くの他の起業の試みを行ってきましたが、ほとんどは主流の視野に入ることはありませんでした。彼が最適な投機の沃土——暗号通貨の世界に出会うまで。
狂ったマジ：一つの風口も見逃してはいけない
インターネットでの起業成功の経験を持つ黄立成は、2017年のICO暗号ブームに再びチャンスを見出し、ブロックチェーン業界に身を投じました。
2018年にソーシャルマイニングのためのトークンを発行
2017年末、彼は17の製品経験を引き継ぎ、ブロックチェーンプロジェクトである秘銀Mithril（MITH）を主導して立ち上げました。「ソーシャルマイニング」の概念を打ち出し、「ブロックチェーン版Instagram」を作ることを目指しています。核心的なメカニズムは、ユーザーが分散型ソーシャルプラットフォームLitでコンテンツを公開し、インタラクションを得ることで、アルゴリズムを通じてMITHトークンを獲得し、クリエイターに報酬を与えるというものです。
Mithrilは2018年2月21日にトークンのプライベートセールを行い、5160万ドル（当時約60,000 ETH）を調達しました。これはトークンの総供給量の30%に相当します。2018年2月、これらのプライベートセールトークンの70%はTGEでロック解除され、残りの30%はその後の3ヶ月内にロック解除されます。
2018年2月、MITHトークンはOKEX（現在のOKX）、バイナンスなどの取引所に上場した後、一時的に価格が急騰しましたが、その後3ヶ月以内にチームが当時の総流通供給の89%にあたるトークンを直接売却したため、価格は急速に80%暴落しました。
黄立成はMithrilとOKEXのコラボイベントの現場にいます
その後、バブルが崩壊し、市場は冷え込みました。当時のプロジェクトは概念だけで、製品は欠陥だらけで、実際のユーザーも全くいませんでした。MITHの価格も抵抗なく下落し続け、下落幅は99％を超えました。その後、Mith Cashなどの製品を投入し、他のホットトピックに乗ろうとしましたが、無駄に終わりました。2022年にはMITHがバイナンスなどのプラットフォームから上場廃止され、その後はほぼゼロに近づきました。
明らかに、発行者は大きな利益を上げ、受け取った側は全てを失った。秘銀プロジェクトは、黄立成に「初期の暗号通貨界のカマキリのポンプとダンプ」という初歩的な名声を与えた。
2020年にDeFiプロトコルが導入されました
2018年、黄立成は宝島金融を共同設立し、ブロックチェーン企業のために作られた金庫管理プラットフォームと称されました。一時的に2,300万ドル（44,000枚ETH）を調達しましたが、このプロジェクトは一部の分散型取引所に上場しただけで、すぐにゼロになりました。
さらに、黄立成は過去の中央集権的な著作権取引プラットフォームMachi Xを立ち上げましたが、以前の「鎌」の評判のため、そのプロジェクトは資金調達が難しく、立ち消えになりました。
2020年7月まで、DeFiサマーが到来しました。
彼は人気のDeFiマイニング分野に目を向け、迅速に貸出プロトコルCream Financeを立ち上げました。Compoundのフォークプロジェクトとして、Creamはより多くのロングテール資産の貸出をサポートし、高い収益のマイニングで急速に台頭し、ピーク時にはTVLが10億ドルを超えました。
しかし、その当時、DeFiプロトコルは急速に発展し、無理に成長させようとしていましたが、メカニズム設計やセキュリティ防御設計に多くの欠陥や脆弱性が存在し、ハッカー攻撃事件が頻発し、多くのプロトコルがハッカーの引き出し機になりました。特に後に批判された「フラッシュローン」設計——フラッシュローンはDeFiの中で担保なしの貸付メカニズムで、ユーザーは同じブロック内で任意の金額を借りることができ、そのブロックが終了する前に元本+利息を返済しなければなりません。そうしなければ、取引はすべてロールバックされます。このような設計の本来の目的はアービトラージ、再融資、担保調整などの操作を容易にすることでしたが、実際にはハッカーに温床を提供してしまいました。
2021年、Cream Financeは少なくとも5回のハッキング事件に遭遇しました。
2月、Cream Financeの「Iron Bank」クロスプロトコル貸出統合ソリューションが利用され、攻撃者は資産価格（または資産価値計算）を操作することで、担保価値を大幅に超える資産を借り出しました。損失は約3750万ドルです。
8月、Cream Financeが再度攻撃を受けました——イーサリアム上のC.R.E.A.M. v1マーケットが悪用され、攻撃者はAMPトークン契約の再入可能性バグを利用して攻撃を行いました。損失は約3400万ドルと推定されています。
10月、Cream Financeは当時最大規模の致命的な攻撃を受け、CreamのEthereum v1マーケットが再度攻撃されました。これはフラッシュローン攻撃(flash loan)と価格オラクル/株価評価の操作によるもので、損失は約1.3億ドルに達しました。
Cream Financeが同年に経験したセキュリティ事件には、ドメインDNSハイジャックや脆弱性の悪用が含まれます。
信頼の危機と技術的な脆弱性の二重の圧力の中で、黄立成は契約の管理権を著名なDeFiの王者Yearnの創設者Andre Cronjeに譲渡し、戦略的な協力の形でソフトランディングを図り、自らは日常の運営から退くことを選択した。
その後、黄立成は様々なDeFiプロトコルのフォークプロジェクトを主導し、参加したことが何度もありましたが、基本的には成果を上げることなく、しばらくするとすべて失敗しました。
2021年、NFT戦場に転身
NFTの熱潮が押し寄せると、彼は再び風口に立ち、NFT OGに変身した。
2021年、彼はトラフィックの遊び方に精通していたため、黄立成は早くからNFTの分野に目を付け、早くもトップブルーチップNFTシリーズの鋳造と蓄積を始めました。特にBored Ape Yacht Club（BAYC）無聊猿シリーズは、鋳造価格がわずか0.08 ETHで、数ヶ月後には床価格が100 ETHを超え、NFTは狂った富の創出効果と破圈を実現しました。本来はスターである黄立成は、さらにその勢いを利用して宣伝し、BAYCを周杰伦などのスターに贈り、大きな露出を得ました。
2022年、彼の一つのアドレスには102匹のミュータントエイプMAYC、55匹のバナナエイプBAYC、151万枚のAPEトークン（当時の価値は約2400万ドル）を保有していました。そして、彼が毎回の下落時に大量に買い漁るため、多くのメディアが彼のアドレスを取り上げ、当時のNFT最大のクジラの一人として間違いなく報道されました。
NFT 取引プラットフォーム Blur のトークンポイント活動において、事態は急変しました。Blur が第2シーズンのエアドロップポイント活動を開始した後、「マジ兄さん」はポイントランキングの1位を独占し、取引の動きが頻繁でした。黄立成は大量の BAYC やその他のブルーチップ NFT を所有し、注文を出したり、入札を行ったりして取引ポイントを獲得し、同時に NFT の流動性を高めていました。しかし、2023 年の NFT 市場の冷え込みと下落に伴い、ポイントを獲得していたユーザーは以前ほど活発ではなく、たくさんの NFT を保有している人々も彼らを売りさばく方法を模索し始めました。
Blurの流動性はNFTトレーダーに有利な売却条件を提供します。Blurのマーケットメイキングインセンティブは、トレーダーがBlurでほぼフロア価格でNFTをリストできるようにし、さらに密接な買い手と売り手の価格差を生み出し、Blurのフロア価格を他の市場の価格よりも低くします。この方法はBlurに絶え間ない競争上の優位性を創出し、入札の深さを増加させます。
「麻吉大哥」はこの巨大なクジラゲームで大きな損失を被り、数日間で71体のBAYCと77体のCryptoPunksを購入し、重大な損失を出しました。その後、急遽1000以上のNFTを売却し、BAYCのフロア価格は一時25.5%も下落しました。「高く買って安く売る」行為ではありますが、彼のNFTを大量に売却して流動性を絞り取る手法は「麻吉大割」との非難を招きました。
要するに、操作は猛虎のように激しく、最後はプラットフォームにあしらわれた。後の統計によると、黄立成はBlurのこの行き来するポイントゲームで少なくとも5000枚のETHを失った。
その後、NFT市場は低迷し続け、一向に回復しません。2023年4月、黄立成はNFT市場からの撤退を表明しました。
今でも彼のウォレットには多くのNFTの死体が横たわっている。
2024年公募MEME
2024年、Solana系のMemeが春を迎え、「一つの契約アドレス、私にお金を振り込んで」というモデルが大流行し、黄立成は再び「チャンスを抱きしめる」。
彼は Solana チェーン上で愛犬にちなんだ Boba Oppa（$BOBAOPPA）を立ち上げました。このプロジェクトは、24 時間以内にプレセールを通じて約 20 万枚以上の SOL（価値は 4000 万ドルを超える）を調達しましたが、上場当日にコインの価格は 70% 以上下落しました。また、彼は一部の調達資金を DeFi プロトコル Staking に移しました。これは再び典型的な「大割」のパフォーマンスです。
その後、Boba Oppaは、利好を生み出して価格を上げようと試みたが、最終的には多くのMemeの中で静かにゼロに帰結した。
ハイパーリキッド 巨大な鯨の悲劇——利益 4500 万ドルから無一文へ
2025年、Hyperliquidの高度な透明性の中で、世間の注目とメディアのリアルタイム報道の中で、「運営の権力」を持つ巨大なクジラになることが、黄立成を再び興奮させるかもしれません。
「マジ兄さん」Hyperliquid アカウントポジション収益図
セクション1:真夏の栄光と底流
物語の始まりは常に大幅な利益から始まります。6月、彼は正確な操作でHYPEポジションを利用し、簡単に650万ドル以上の浮利益を得ました。7月には、Hyperliquidでのロングポジションの総額が1.26億ドルに達し、プラットフォームのトップクジラとなりました。しかし、リスクの種もこの瞬間に埋められました：彼のPUMPプロジェクトに対する固執した強気の姿勢が、単月での損失を急速に1000万ドルを超えるまで拡大させました。7月末に損切りを始めましたが、この巨額の損失は以前の利益の基盤を侵食してしまいました。
8月、相場は急降下し再び急反発し、アカウントの損益曲線は狂暴なジェットコースターのようだった。月初め、彼はPUMPでの累積損失が994万ドルに達し、前期の利益はほぼ全て吐き出されてしまった。しかし、ETHの反発に伴い、中旬には浮利が一時的に3000万ドルを突破した。8月13日、彼は全てのポジションを決済し、3383万ドルの利益を確保した。しかし、短い理性はすぐに消え、彼はすぐにETHをショートしたが、市場の急反発に「反殺」され、利益は大幅に減少した。
8月の間、彼はほとんど休止ボタンを押さず、頻繁にポジションを開き、追加し、決済し、速いペースで市場に追いつこうとしました。月末には損失が縮小しましたが、「稼げるのに守れない」という不安感がすでに自信を蝕み始めています。
第2節：9月のピークと転換
9月に入ると、マジ兄さんは再びリズムを取り戻したようです。彼はレバレッジを15倍に削減し、頻繁に短期取引を行い、ASTERをショートする取引で小幅な利益を得ました。9月19日までに、彼の口座の浮利は4,500万ドル近くに達しました——これは彼のHyperliquidでの歴史的なピークです。
しかし、ピークはしばしば転換を意味します。9月下旬、ETH、HYPE、PUMPが一斉に下落し、彼のコアポジションは急速に含み損に陥り、最大損失は一時2000万ドルを超えました。
清算を避けるために、彼は9月25日にプラットフォームに472万USDCの保証金を追加しました。皮肉なことに、危機の中で彼は新しい対象であるXPLに重投資することを選択し、「戦いで戦いを養う」ことで敗局を逆転しようとしました。月末までに、彼のポジションの総額は依然として1.76億ドルに達しましたが、その巨大な規模の背後には資金の防衛線が揺らいでいました。
第3章：10月のデススパイラル：清算、追加入金、再清算
10月は完全に崩壊の始まりだった。頂点時には約4500万ドルの浮利が、20日内にほぼ消え去った。10月9日までに、アカウントの利益は約100万ドルに減少していた。翌日、彼はXPLなどのポジションを強制的に清算し、単日で2153万ドルの損失を出し、それ以降アカウントは正式に利益から損失に転じた。
その後の月、彼は典型的な「デススパイラル」に陥った：市場の下落 → 高レバレッジのロングポジションが清算に近づく → 資金を追加してポジションを維持 → 再度清算される → 再びポジションを開く。
このサイクルは10月に10回以上繰り返されました。まるで、目が赤くなったギャンブラーのように、常に「追加入金」をし続けますが、毎回の追加入金は、より激しい下落に無情に飲み込まれました。10月11日、10月14日、10月23日、10月30日……彼のポジションは何度も強制清算されました。その間、マーケットには時折反発があり、彼の小規模ポジションは近くで100万ドルの浮利を得ましたが、それは巨額の損失に対してはほんの一滴の水に過ぎませんでした。10月31日までに、彼の総損失は1450万ドルに達しました。
最終的な。 11月の完全な敗走
11月の市場には奇跡はありません。
11月3日、彼が守っていた25倍のETHロングポジションが完全に清算され、損失は1500万ドルに達しました。
11月4日、彼のHyperliquidアカウント残高はわずか16,771ドルしか残っていなかった。しかし、彼はその残りの資金で100枚のETHの25倍のロングポジションを開設することを選んだ。
24時間後、清算が再び発生します。11月5日の午前、監視データによると口座残高はわずか1718ドル、すべてがゼロになります。
6月の堅実な利益から、9月の総資産が約6000万ドルのピークに達し、11月には全てを失うという、この5ヶ月にわたる取引戦争は衝撃に満ちており、暗号通貨界では珍しくありません。
同じ物語が毎日繰り返されている。ただ主役と詳細が異なるだけだ。
麻吉大哥が大きな損失を出した同日、Hyperliquidで100%の勝率で14連勝し、「インサイダーのクジラ」と呼ばれる複数のロングポジションが強制決済され、アカウントは最高で2534万ドルを超える利益から3002万ドルの純損失に落ち込み、残りは約140万ドルとなりました。その後、彼は反転してショートを追い、マーケットは反発を始めました。現在、アカウントにはわずか57万ドルしか残っていません。
かつてのHyperliquidの第一のインフルエンサーであるJames Wayneは、高倍のレバレッジを使って4,300万ドル以上の利益を迅速に上げましたが、暴落の中で連続して清算され、元本を全て失いました。その後、彼はずっと移動し続け、あちこちからお金を集めて数万ドルを集め、再びポジションを持ちながら再度清算されました。そして、次の「ギャンブルのチップ」を積み上げるためにKOLとして活動し、リベートを得るという循環を繰り返しています。
彼らは今、小さなポジションでレバレッジを拡大し続けていますが、この記事のタイトルは「ゼロへの記録」となっていますが、「連続起業家」黄立成は少しの元本を集めて取引を続ける方法があると疑う余地はありません。
この物語では、彼らは何度も巨石を押し上げるシジフォスのようで、永遠に輪廻から逃れることができず、再び頂点へと向かう。
結語：何度も加速することは、消滅の前奏かもしれない
黄立成は暗号時代の最も生き生きとした注釈であり、さらには生きた化石と呼ばれることもできます。彼は毎回の富の機会に積極的かつ迅速に飛び込み、しばらく後には金蝉脱殻し、次の金鉱戦場に向かいます。これは別の次元の輪廻でもあります。
そして暗号通貨の世界では、ホットなトレンドのライフサイクルが極限まで圧縮されています。
トップトレーダーのシェアの中で、私たちは「遅いことは速いこと」という「金科玉律」をよく耳にします。しかし、このホットな市場では、もはや「遅いことは速いこと」を信じる人はいなく、ただ「遅すぎる」「速さが足りない」「もっと速くなるべきだ」と言われています。
かつて、精巧なホワイトペーパーを作成し、自己完結した物語を語る必要があるかもしれません。また、プロジェクトは製品のプロトタイプを磨くために時間を費やす必要があるかもしれません。そうすれば、コインを上場させて現金化することができます。
その後、ソーシャルメディアにコントラクトアドレスを投稿し、手を挙げると、何千万もの「バカ」が直接お金を送ってきました。アメリカの大統領までもがそうしました。100億ドルの時価総額を持つプロジェクトが瞬時に誕生しました。
何度も極限の加速、何度も狂気に陥り、「クジラ」たちは数回クリックするだけでポジションを開いたり閉じたりし、数億の富を手に入れることに夢中になっている。
ここでは、注意力と呼びかけが真の金銭となり、口座の資産は虚構のギャンブルチップとなります。歪んだ業界構造の中で、迷子になることは避けられないようです。物語は常に回り続け、富は常に生み出され、また飲み込まれます。一夜にして富を得ることと瞬時にして落ちることは、ただの普通のことです。
最終的な皮肉は、暗号通貨の世界には常に次のゼロになるマジ兄貴がいることであり、より多くの人々が彼になりたいと渇望していることです。
