暗号市場週次観察（11.03-11.09）：市場はパニックから回復し、アルトコイン資金が活発

2025-11-11 06:45:25

著者：深潮 TechFlow

一、全体のパフォーマンス

1、市場の感情

先週の市場全体の感情はパニックから回復への過程を経験しました。11月3日〜11月4日に米国政府の一時閉鎖に伴う流動性の段階的な引き締まり、11月10日の大幅下落の余波、多くのDAT企業によるトークン売却のFUD拡散により、市場は継続的に下落しました。BTCは最低98950ドルまで下落し、2日間で11％の下落率を記録。ETHは最低3057ドルまで下落し、2日間で22％の下落率となりました。その後、市場は底値圏で反復的に揺れ動き、11月9日に米国政府再開のニュースを受けて底打ち圏から抜け出し、感情の修復が始まりました。

下図はCoinglassの恐怖＆貪欲指数です。先週7日間の市場感情は恐怖ゾーンにとどまり、11月8日に週内最低の21を記録。現在は30に回復し、市場の感情が改善していることを示しています。

図：先週の市場感情は恐怖から徐々に回復

データ出典：Coinglass

2、マクロ経済イベント

先週の注目すべきマクロ経ベントは米国政府の再開です。共和党は投票プロセスのテスト段階で60票の賛成票を獲得し、次の正式投票段階に進みます。この段階では、議案の可決には51票の過半数が必要です。可決後は下院の投票に進み、最終的に大統領府に提出され、トランプ氏が署名します。全体の流れは約2〜5日かかる見込みです。共和党は上院で53議席を占めており、下院でも抵抗が少ないため、一部のトレーダーは今週の米国政府再開を織り込んでいます。Polymarketによると、11月12日〜15日に米国政府の閉鎖終了確率は87％に上昇しています。

図：11月12日〜15日の米国政府再開確率は87％

データ出典：Polymarket

3、具体的なデータ

先週のBTC ETFの資金流出は2.07億ドルで、前週比50％増。ETH ETFの資金流出は5.1億ドルとなり、流入から流出に転じました（10月27日〜10月31日は流入1,640万ドル）。

現在のBTC取引所残高は214万BTCで、前週比変動なし。ETH取引所残高は1,222万ETHで、前週比1.1％減。データは10月31日までの集計です。ステーブルコインの時価総額は2656億ドルで、週次で変動なし。

図：BTC ETFの資金流出は2.07億ドル、前週比50％増

データ出典：Coinglass

図：ETH ETFの資金流出は5.1億ドル、流入から流出に変化

データ出典：Coinglass

図：BTC取引所残高は変動なし

データ出典：Coinglass

図：ETH取引所残高は1.1％減少

データ出典：Coinglass

図：ステーブルコインの時価総額は変動なし

データ出典：Coinglass

二、ローカルホットトピック

1、先週の取引所内資金は活発で、ZECを中心としたプライバシー関連セクターが市場を牽引。ZECは一週間で73％上昇し、勢いは衰えず、Arthur Hayesは継続して買い推奨。NearのインターネットブリッジとZECのプライバシープールのプライバシー効果はMonero＋Tornadoより優れています。

データ出典：Rootdata

2、AI計算の爆発的な成長により、大容量高速データストレージの需要が強まっています。ただし、製品の生産能力拡大には時間がかかるため、現段階では供給と需要のバランスが崩れています。現在、原材料のウエハー価格は上昇を続けており、SanDisk（Western Digitalのブランド）はNANDフラッシュの契約価格を50％引き上げ、2026年まで供給増加を制限すると表明。これにより市場の感情が一段と高まっています。

関連企業のWestern Digitalは最近6倍に上昇し、STXは5倍、MUは4倍に上昇。同時に、米国のストレージ関連の概念が暗号市場にも拡大し、FILは一週間で73％、ARは46％上昇。FILの有料ストレージ取引量は先週初めて51％に達し、マイナーの自己データ書き込みを超えました。

データ出典：Rootdata

3、先週の取引所内では、Alpha+契約の小型銘柄、バイナンスのMeme、POWセクター、グレイッシュ（Grayscale）関連、プライバシー、Suiエコシステムなどのセクターが活発に炒められ、多くの山寨資金が動きましたが、全体としては素早いローテーションが続き、多くの銘柄は追随できていません。週中は資金が活発で、週末は静かになるという、機関投資家のスタイルに似ています。

現在、Trump関連やプライバシーに対する関心は高く、X402は一週間沈黙していましたが、復調の兆しを見せています。PingはX402の発射台への転換を進めています。チェーン上ではBSC Memeの継続的な供給により富の効果が薄れつつあり、Solana Memeは活発化しています。

先週の取引所内の山寨コインの契約保有は10月11日以降低水準を維持していますが、取引高は徐々に10月11日以前の水準に回復しつつあり、価格面では人気山寨コインの価格変動が従来よりも大きくなっています。

データ出典：Coinglass

先週のBSCチェーン上のMemeコインの発行は急激に減少し、冷え込みました。一方、Solanaチェーン上のMemeコインの発行量は増加し、資金が徐々に活発化しています。

データ出典：Dune

4、先週の重要ニュース：

・米国上院は臨時予算案を推進し、手続き投票で60票の支持を獲得。

・Rippleは5億ドルの資金調達を完了し、FortressとCitadel Securitiesがリード。

・JPモルガンはイーサリアムの主要ストック企業であるBitmineに出資、保有資産は1.02億ドル。

・米国株上場のBTC財務会社Sequansは、970枚のビットコインを売却し、負債削減を実施。

・Tom Lee氏は、10月11日の暴落とDeFiプロトコルの破綻には数週間の消化期間が必要と指摘。

・Arthur Hayes氏は、見えない量的緩和の再開や、次のビットコインブル市場の触媒になる可能性を示唆。