POPCATが重大な清算カスケードに直面: $5M 悪債が操作の懸念の中でHLPに移された

POPCAT、ソラナベースのミームコインは、19の高いレバレッジのロングポジションが強制的に清算されるという連鎖的な市場の混乱を経験し、プロトコルのHLP $5 ハイブリッド流動性プールに転送された(百万の不良債務を生み出しました。

この事件は、大規模な悪意のある操作に起因すると広く見なされており、流動性の急激な低下とコミュニティの緊張の高まりを引き起こしました。オンチェーンデータによれば、LPの引き出しは2時間以内に60％を超えました。2025年11月13日現在、この出来事は分散型金融におけるレバレッジミームコイン取引の重要なリスク、特に清算の集中、LPの安定性、許可されたプールのメカニクスに関する問題を浮き彫りにしています。

POPCAT流動性の清算イベントで何が起こったのか？

POPCATの価格が重要な清算閾値を下回ったとき、カスケードが始まり、100倍以上のレバレッジを持つ19のクジラアカウントが同時に清算されることになりました。オンチェーンのフォレンジックは、これらのポジションが狭い4時間のウィンドウ内でオープンされたことを示しており、協調的なエントリーの後、大規模な売り注文を通じたターゲット価格の抑制があったことを示唆しています。その結果、)百万の不足が発生しましたが、担保が不十分なため回収不可能であり、極端なボラティリティを支えるために設計された共有流動性バッファであるHLPによって吸収されました。この移転は、パッシブプロバイダーのHLPリターンを希薄化させ、一時的に償還を凍結し、流動性はピークレベルから72%減少しました。

• 清算されたアカウント: 19のウォレット、平均レバレッジ約125倍。
• 不良債権: $5 がHLPに転送されました。
• 流動性影響: 60%+ の引き出しが2時間以内; 深さは$1.2Mに減少しました。
• トリガー: 価格が$0.042から$0.031に18分で下落。
• 操作サイン: $0.038のサポートでの高ボリュームのスプーフ注文。

なぜ2025年のミームコインリスクにおいてPOPCAT事件が重要なのか

このイベントは2025年に重要です。なぜなら、レバレッジミームコインプロトコルにおけるシステム的な脆弱性を暴露するからです。ここでのHLPメカニクスは安全網として意図されていますが、操作中に感染を増幅させる可能性があります。ミームコインのTVLがSolana上で$5M 億を超える中、このような事件は許可なし流動性と自動リスクシステムへの信頼を損ないます。コミュニティの反発は、レバレッジキャップやサーキットブレーカーを求めるガバナンスフォーラムに明らかに表れています。これは高ベータ資産における操作防止のための安全策を求める要求の高まりを反映しています。DeFi参加者にとって、これはオンチェーンの透明性とLPの健康状態および許可構造のリアルタイム監視の必要性を強調しています。

• HLP希薄化: パッシブLPは不良債務の100%を吸収しました。
• レバレッジリスク: 100倍以上のポジションがカスケード失敗を引き起こします。
• 流動性の脆弱性: 単一イベントの引き出しが深さを損なった。
• コミュニティの反応: 50倍のレバレッジ上限、5分のクールダウンの提案。
• 規制の反響: ミームコインのリスク開示に関する呼びかけに沿っています。

POPCAT操作とHLP転送の仕組み

攻撃はレバレッジクラスタリングと薄いオーダーブックを悪用しました:

1. ビルドアップ: 19アカウントが$0.038–$0.040で100倍以上のロングポジションに入った。
2. 抑圧: 大きな売り壁が価格を$0.031まで下げ、清算を引き起こしました。
3. カスケード: 各清算は担保を売却し、価格を下押しし、次の閾値に達しました。
4. 債務吸収: $12 回収されていない損失 → HLPに移転。
5. LPフライト: プロバイダーが急いで退出し、流動性が崩壊しました。

HLPは、ユーザーの預金とプロトコルの準備金のハイブリッドであり、自動的に損失を社会化しましたが、許可された引き出し遅延が完全な崩壊を防ぎました。オンチェーンのタイムスタンプは、異常なLPの動作$5M を確認します。たとえば、単一ウォレットからの400K POPCATの除去(です。

• 清算エンジン: 閾値ベース、遅延なしのメカニズム。
• HLPルール: 不良債権 → プールの利回りからの按分控除。
• 権限の欠陥: カスケード中の管理者オーバーライドなし。
• リカバリー: プロトコルが500K USDCを注入して)保留中のガバナンス(を安定させる。

取引ガイドとリスク管理ポストインシデント

ボラティリティと構造的リスクを考慮して、トレーダーは慎重なシグナルベースの戦略を採用すべきです。

) 積極的な短期トレーディング

• エントリー: KOLの議論ボリュームが7日移動平均を超え、価格がボリュームと共に$0.038を突破する場合のみ。
• ポジション: 小さいロング; 20%ずつスケールイン。
• ストップロス: $0.031 の下 ###前の清算ゾーン(.
• エグジットトリガー:

• LPの挙動が異常 )sudden深度低下>30%(。
  • HLP契約における許可の変更.
  • 価格が再テストで$0.038を維持できない.

) ステーブルスポット戦略

• 買いレベル: $0.0388 ###以前の抵抗がサポートに転換(.
• テイクプロフィット: $0.0505 )次のフィボナッチレベル(.
• ストップロス: $0.0300 以下でのデイリークローズ。
• 避ける: レバレッジ契約、ポジションの追加。

) 観察レベル

• プルバックサポート: $0.0380 – バウンスまたはブレイクダウンを監視してください。
• 上昇目標: $0.0550 – 到達した場合はヘッジまたはクローズしてください。
• 極端な強気ケース: $0.1000 – 新しいカタリストなしではありそうにない。
• ショート機会: $0.0480 または $0.0320 のサポートでラリーを売る。
• コアルール: 即座に退出すること。HLPの深度が###を下回るか、異常な契約のアップグレードが発生した場合。

将来の影響とプロトコルの修正

その事件は緊急のガバナンス提案を引き起こしました:

• レバレッジ上限: 最大を125倍から50倍に減少。
• サーキットブレーカー: 5分間の停止 >20%の価格変動。
• HLP保険: 手数料の10%を不良債権バッファに充てる。
• 透明性ダッシュボード: リアルタイムのLPの健康、レバレッジ分布。

ソラナのミームコインのボリュームが安定する中、POPCATの回復はコミュニティの信頼回復と技術的なアップグレードに依存しています。長期保有者はこれを洗い流し後の買いの機会と見るかもしれませんが、リスク管理が最重要です。

要約すると、2025年11月13日のPOPCAT清算カスケードは、19のレバレッジロングを消し去り、$2M の不良債務をHLPに移行させ、ミームコインのレバレッジと流動性設計における重大な欠陥を露呈しました。コミュニティの緊張が高まる中、$0.0380のサポート周辺での構造化取引とLPの監視が前進の道を提供します。HLPの深さを監視するためにオンチェーンダッシュボードを確認し、高いレバレッジを避け、ボラティリティの高いDeFiセクターではハイプよりもプロトコルシグナルを優先してください。