ウォール街の対立が深まる中、ジェフ・ドーマンは戦略における強制的なビットコイン売却の懸念を拒否した。

戦略のレバレッジをかけたビットコインのエクスポージャーは、批評家が構造的リスクを指摘する中で精査を受けており、ドーマンは強制売却の主張を拒否している。

ドーマンは、サイラーの42%の支配権、契約のない負債、そしてキャッシュフローの支持を指摘し、戦略が解消する必要がないと主張している。

戦略のNAV倍率と株が弱まる中、ビットコインが$100Kを下回り、レバレッジへの懸念が高まる。

戦略のレバレッジをかけたビットコインのエクスポージャーに関する新たな議論は、週末の急激な下落により資産が$100,000を下回った後にエスカレートし、同社のアプローチに対する精査が強まっています。

この下落は、$126,000近くの高値からの撤退に続いており、マイケル・セイラーが保有資産を解消する圧力に直面する可能性があるとの新たな主張を生み出しました。しかし、アーカのCIOであるジェフ・ドーマンは、これらの懸念に直接挑戦し、批評家たちが戦略のリスクプロファイルを誤解していると述べました。彼のコメントは、企業の債務構造、キャッシュフロー、および市場のストレスがデジタル資産全体の投資家のセンチメントを形成する役割に注目が移る中で届きました。

シフの戦略の構造に関する懸念

この対立は、ピーター・シフがストラテジーの優先株モデルと、一貫した収入を求める買い手を惹きつける能力に疑問を投げかけた後に悪化しました。彼は、需要の低下が不安定な期間中に公表された利回りを混乱させる可能性があると主張しました。

シュフは、延長されたストレスが購入活動に影響を与えた場合、潜在的な「デススパイラル」の警告も発しました。彼の発言は、ストラテジーの株が7月以来50%以上下落し、199ドル近くで取引されている中で行われました。この下落は、ビットコインの最近の損失と一致しており、同社のレバレッジポジションに対する追加の注目を集めました。

シュiffはその後、サイラーに12月のバイナンスブロックチェーンウィークでの議論を挑み、戦略のビットコイン蓄積への依存に関して公の対立を引き起こそうとしました。

ドーマンノートの重要な要因

ドーマンは強制清算に関する懸念を退け、主張が不正確な仮定に依存していると述べました。彼は、セイラーが会社の42%を保有していることを指摘し、活動家による買収が非常に可能性が低いとしました。

彼はまた、Strategyの借金には、景気後退時にビットコインの売却を要求する可能性のある契約が含まれていないと述べました。その点は内部のファンダメンタルに焦点を移しました。なぜなら、ドーマンは同社のレガシーソフトウェアビジネスを強調し、それが依然としてプラスのキャッシュフローを生み出しているからです。

彼は、キャッシュフローが利息費用を支え、ビットコインにリンクした流動性の必要性を減少させると述べました。さらに、彼は借り手が満期が近づくためにほとんどデフォルトしないと主張し、貸し手が困難な期間中に条件を延長することがよくあると述べました。

セイラーは自信を維持

しかし、市場の圧力は続き、ストラテジーの希薄化後の市場純資産価値倍率は1を下回り、その後約1.21まで回復しました。この数字は、より強い月に見られた水準を大きく下回ったままでした。

その間、金は短期間の反落の後に$4,000を上回ったままであり、デジタル資産のボラティリティとの対比を生んでいます。サイラーは、レバレッジポジションでの強制売却がほとんど解消されたと述べて反落に応じました。

彼は、ビットコインが90%以上下落しない限り、戦略はバランスシートの問題に直面しないだろうと述べ、そのシナリオはありそうにないと説明しました。彼のコメントは、企業のガバナンス、負債条件、キャッシュ生成が、暗号市場におけるボラティリティが続く中で依然として維持されているというドーマンの立場と一致しています。

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