アークのキャシー・ウッド：2026年に景気回復が形成、利下げとテクノロジーの生産性が連携して後押し

アーク・インベスト（ARK Invest）創業者であり、「ウッドさん（木頭姐）」の愛称で知られるキャシー・ウッド（Cathie Wood）は、最新のマクロ経済分析で、米国経済が過去約3年にわたるローリング・リセッション（滾動式衰退）から徐々に回復へと向かっていると述べました。金利環境の転換、流動性の回復、生産性向上と企業の設備投資の同時始動によって、複数の力が新たな景気サイクルを形成しつつあります。彼女は2026年が経済と市場の全面的な強気転換の重要な年になる可能性が高いと考えており、「みんなが非常に楽しい2026年を迎えることを期待している」と語りました。

政策は緩和へ転換、2026年の景気基盤が形成され始める

ウッド氏は、米国の財政・金融政策が同時に緩和方向へ転換していると指摘。FRB（連邦準備制度理事会）はこれまでの強硬姿勢から徐々に軟化し、市場では12月の利下げ実施の確率が高いと見られており、高金利サイクルの終焉を示唆しています。

彼女は、利下げと税制緩和の組み合わせが徐々に流動性を解放し、この効果は時間をかけて蓄積し、2025年に徐々に拡大し、2026年に本格的に発現するとしています。

利下げはインフレを押し上げず、むしろ成長と生産性を促進

ウッド氏は、利下げが必ずしもインフレ再加速を引き起こすとは限らないと強調します。生産性向上のサイクルにおいては、低金利がむしろ投資とイノベーションを促進し、実質経済成長を加速させると考えています。生産性の拡大自体がインフレを抑制する効果を持つといいます。

彼女は、利下げと生産性向上の組み合わせが今後2年間で徐々に効果を発揮し、経済成長の回復力を高めると予測しています。

テクノロジーの集積効果が発動、生産性は新たなサイクルへ

ウッド氏は、2026年の景気拡大のコア基盤は、AI、エネルギー貯蔵、ロボティクス、ブロックチェーン、多体学技術など、テクノロジー分野の「同時成熟」がもたらす生産性の飛躍にあると述べています。

これらの技術によって企業の効率性が大幅に向上し、米国の生産性が4〜5％前後の高水準を維持、中期的な成長を支えるとしています。

※注：多体学とは、DNA、RNA、プロテオミクス、メタボロミクスなど、さまざまな生体情報を統合し、疾患や生物学的メカニズムをより正確に理解するための技術であり、現代生命科学における医薬品開発や医療ブレークスルーを推進する重要なツールです。

ローリング・リセッションは終息、経済はローリング・リカバリーへ

ウッド氏は、米国の過去3年間の経済的弱さは「ローリング・リセッション（滾動式衰退）」であり、伝統的な全面的リセッションではなかったと分析。製造業、消費、住宅市場など、各分野の低迷は同時ではなく、順番に発生していました。

現在は複数の指標が回復し始めており、米国経済はローリング・リセッションからローリング・リカバリー（滾動式復甦）へと移行、景気循環の方向は既に転換していると述べています。

設備投資が天井突破、AI投資は多産業に拡大

米国企業の設備投資は再加速しており、特にAIへの資本投入は大手テック企業に限らず、より多くの産業に広がっています。

この種の投資は経済の乗数効果が大きく、生産性と需要を持続的に押し上げ、2025年以降により包括的な経済拡大をもたらし、2026年の上昇を支える重要な原動力になるとしています。

住宅市場が最大のサプライズに、家計資産の回復を牽引

ウッド氏は米国の住宅市場について特に楽観的な見通しを示しています。住宅建設業者の在庫水準が高く、住宅ローン金利が低下、新築住宅価格にも調整の兆しが見え、2025年には住宅市場が最大のサプライズ要因になる可能性があると指摘。住宅市場の反発は2026年には消費者の購買力全体の回復につながるとしています。

インフレ圧力が緩和、FRBは利下げ余地を確保、市場は再評価へ

ウッド氏は、M2成長率が低迷し、貨幣流通速度も鈍化していることから、懸念されているようなインフレ再加速は見られないと分析。今後もインフレは低下傾向を維持し、FRBにはより大きな利下げ余地が生まれ、市場の信頼感やバリュエーションの再上昇に寄与すると予想しています。これらの要素が重なり、2026年にはより明確な上昇トレンドが期待できると結論づけています。

(来週のFOMC利下げは金融市場、米ドル、投資家にどのような影響を与えるか？)

この記事「アーク・キャシー・ウッド：2026年景気回復成形、利下げとテクノロジー生産性が後押し」は、最初に鏈新聞 ABMediaに掲載されました。