米連邦準備制度理事会（FRB）決定前の展望：利下げよりもバランスシート拡大のシグナルが重要

2025-12-09 08:47:39

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深潮 TechFlow ニュースによると、12月9日、海外メディアの分析報道によれば、米連邦準備制度理事会（FRB）は12月1日に正式にバランスシートの縮小を終了しました。その結果、銀行の準備金は歴史的に資金繰りの逼迫と関連する水準まで減少し、担保付き翌日物調達金利（SOFR）も周期的に政策金利のコリドー上限をテストしています。これらの事態の進展は、米国の銀行システムが徐々に流動性逼迫の状況に入っていることを示しています。このような背景の中で、FOMCが発する最も重要なシグナルは25ベーシスポイントの利下げではなく、そのバランスシート戦略の方向性かもしれません。FRBは、実施説明書を通じて、または明確に、どのようにして準備金管理購入プログラム（RMP）へ移行するつもりか、その計画を概説する見込みです。Evercore ISIの予測によると、このプログラムは早ければ2026年1月に開始され、毎月約350億ドルの国債購入に充てられ、バランスシートは年間4,000億ドル以上増加することになります。(金十)

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