規制の交差点:米国、ヨーロッパ、そして暗号資産の未来

執筆:TradFiHater

編集:AididiaoJP、Foresight News

ビットコインの発明者である中本聰がホワイトペーパーを発表したとき、マイニングは非常にシンプルでした。平均的な家庭用コンピュータを持つゲーマーなら、将来数千万ドル相当の富を蓄積できるのです。

家庭用コンピュータでは、ビットコインの潜在的なリターンは最大25万倍にもなり、将来の世代を苦労から救う巨大な遺産を築くことができたでしょう。

しかし当時、ほとんどのゲーマーはXboxのHalo 3に依存しており、家庭用コンピュータを使って現代のテック大手をはるかに超える財産を築いた若者はごくわずかでした。 ナポレオンはエジプトとヨーロッパを征服して伝説を築き、あなたは「採掘開始」をクリックするだけでいい。

15年でビットコインは世界的な資産となり、そのマイニングは数十億ドル規模の資金、専門ハードウェア、膨大なエネルギー消費を必要とする大規模な産業へと進化しました。 現在、1ビットコインの平均マイニングは900,000 kWhを消費しています。

ビットコインは、従来の金融機関が支配する金融の世界とは大きく対照的な新たなパラダイムを生み出しました。 これはオキュパイ・ウォールストリート運動の失敗以来、エリートに対する最初の本格的な反乱かもしれません。 ビットコインは、オバマ政権時代の「大金融危機」の直後に誕生したことは注目に値します。この危機は主に高リスクの「カジノスタイル」銀行の共謀に起因していました。 2002年に導入されたサーベンス・オクスリー法は、ドットコムバブルの再発を防ぐことを目的としていましたが、皮肉なことに2008年の金融危機は前者よりもはるかに深刻でした。

中本聡が誰であれ、彼の発明はまさに絶妙なタイミングで現れた。強力で遍在する伝統的な金融システムに対する断続的だが思慮深い反抗だった。

混乱から規制へ:歴史のサイクル

1933年以前、アメリカの株式市場はほとんど規制されておらず、各州の散発的な「ブルースカイ法」規制に頼っていたため、深刻な情報の非対称性と虚偽取引の蔓延が見られました。

1929年の流動性危機はこのモデルを打ち砕く「ストレステスト」となり、分散型の自己規制ではシステミックリスクを抑えられないことを証明しました。 アメリカ政府は1933年および1934年の証券法を通じて「強制的リセット」を実施し、「買い手の責任」原則を中央の法執行機関(SEC)と義務的開示制度に置き換え、すべての公的資産に対して統一的な法的基準を確立し、市場の支払い能力への信頼を回復させました。 分散型金融の分野でも、まさに同じプロセスが展開しています。

つい最近まで、暗号通貨は許可不要の「シャドーバンキング」資産として機能しており、1933年以前の米国株式市場に機能的には似ていましたが、規制が全くなかったためはるかに危険でした。 その統治は主にコードと誇大宣伝に依存しており、この「獣」がもたらす重大なリスクを十分に評価していません。 2022年の一連の雷雨は、暗号通貨界における「1929年式のストレステスト」となり、分散化が無制限の収入や安定した通貨を意味しないことを示している。 代わりに、複数の資産クラスを包み込むリスクノードを生み出します。

私たちは時代精神の強制的な変化を目の当たりにしています。暗号通貨の世界は、リベラルでカジノのようなパラダイムから、コンプライアンスのある資産クラスへと移行しています。 規制当局は暗号通貨の「Uターン」を試みています。つまり、暗号通貨が合法化されている限り、資金、機関、富豪、国家が他の資産と同様に独占し、課税できるのです。

本記事は、暗号通貨の「制度化された再生」の起源を解体することを目的としています。この変化は避けられないものです。 私たちの目標は、このトレンドの論理的な結末を導き出し、DeFiエコシステムの最終的な形を描くことです。

監督着陸:ステップバイステップ

2021年にDeFiが最初の真の「暗黒時代」に入る前は、その初期の発展は新しい立法に支配されるのではなく、連邦機関が既存の法律をデジタル資産に拡大することによって主導されていました。

最初の大規模な連邦措置は2013年に行われました。米国金融犯罪取締局(FSN)は暗号通貨の「取引所」および「マネージャー」をマネーサービス事業者として分類し、銀行秘密法およびマネーロンダリング防止規制の対象としました。 2013年は、DeFiがウォール街に初めて「認知」された年と見なすことができ、また将来の規制や抑制への道を開きました。

2014年、IRSは仮想通貨を「貨幣」ではなく「財産」と定義しました(連邦税の目的で)、その結果、すべての取引にキャピタルゲイン税が課される可能性が生じました。 この時点でビットコインは法的に特徴付けられており、課税対象にもなりました。これは元々の「反抗的」な意図とは大きく異なります!

州レベルでは、ニューヨーク州が2015年に物議を醸したBitLicenseを導入しました。これは暗号通貨企業からの開示を義務付ける初の規制枠組みです。 最終的にSECは「DAO調査報告書」でカーニバルを締めくくり、多くのトークンが「ハウイテスト」に基づく未登録証券であることを確認しました。

2020年、通貨監督庁は一時的に国立銀行に暗号通貨の保管サービスを認めましたが、この措置は後にバイデン政権から、歴代大統領にとってほぼ「日常的な業務」と疑問視されました。

旧世界の鎖:ヨーロッパの道

「旧世界」では、古い慣習が暗号通貨の発展を支配しています。 厳格なローマ法の伝統(英米コモンローとは大きく異なる)の影響を受け、反個人的自由主義の雰囲気が支配し、後退的な文明におけるDeFiの可能性を制限しました。 アメリカの精神はプロテスタント倫理に強く影響されており、この自律精神がアメリカの起業家文化、自由の理念、開拓精神を形作ってきたことを忘れてはなりません。

ヨーロッパでは、カトリックの伝統、ローマ法、封建の残存が結びつき、非常に異なる文化を生み出しました。 したがって、フランス、イギリス、ドイツのような確立された国々が異なる道を歩んだのは驚くことではありません。 リスクを取るよりも服従を好む社会において、暗号通貨は厳しく抑圧される運命にあります。

ヨーロッパにおける暗号資産の初期は、統一されたビジョンというよりも、断片的な官僚機構によって特徴づけられていました。 業界は2015年に初の法的勝利を収めました。欧州司法裁判所は、ビットコイン取引をVATの対象外と認め、暗号通貨の「貨幣的」性質を事実上認めたものです。

統一されたEU法がなかったため、各国は独自の規制を続けていましたが、暗号資産市場規制が導入されました。 フランスはPACTE法を通じて厳格な国家的枠組みを確立し、ドイツは暗号資産保管のライセンス制度を導入し、マルタとスイスは寛容で有利な規制で企業を誘致しようと奔走しています。

2020年、第5次AML指令はこの混沌とした時代に終止符を打ち、EU全域で厳格な顧客認証を義務付け、匿名取引を事実上排除しました。 欧州委員会は最終的に27の矛盾する規則が持続不可能であることを認識し、2020年末にMiCAを提案しました。これにより「パッチ時代」の終わりと調和規制の時代の始まりが示されました。

アメリカの「ビジョン」モデル?

米国の規制システムの変革は、厳密には制度的な改革ではなく、世論指導者によって推進されています。 2025年の権力交代は新たな哲学をもたらします。重商主義が道徳主義を圧倒するというものです。

トランプが2024年12月に物議を醸した「ミームコイン」の発表は、画期的な出来事となるかもしれません。 また、エリート層が「暗号通貨を再び偉大にしよう」といった意欲があることも示しています。 現在、いくつかの「暗号教皇」たちが先頭に立ち、創業者、開発者、個人投資家のためのより大きな自由と空間を求めて戦っています。

ポール・アトキンスのSECの舵を取るのは、単なる人事交代というよりも「政権交代」に近いものです。 彼の前任者であるゲイリー・ゲンスラーはかつて暗号業界をほとんど敵対的な態度で見ており、一世代の暗号実務家の「公敵」となりました。 オックスフォード大学の論文は、ゲンスラーの政策がもたらした痛みを分析しています。 多くの人は、DeFi分野の発展がその過激な姿勢のために数年間遅れていると考えており、業界を導くはずの規制当局が業界と大きく離れていると考えています。

アトキンスは多くの訴訟を阻止しただけでなく、以前の方針についても謝罪しました。 彼が推進した「暗号プロジェクト」は官僚制の柔軟な転換の一例です。 このプロジェクトは、ウォール街がソラナのような暗号資産を石油のように取引できる、非常に退屈で標準化された包括的な開示システムを確立することを目指しています。 アレン・インターナショナル・ロー・ファームによると、このプログラムの中核には以下が含まれます:

米国における暗号資産発行のための明確な規制枠組みを確立すること。

管理者と取引場の間で自由な選択を確保しましょう。

市場競争を促進し、「スーパーアプリ」の開発を促進しましょう。

オンチェーンイノベーションと分散型金融の支援。

商業的実現可能性を確保するための革新的な免除メカニズムを確立すること。

おそらく最も重要な変化は財務省にあります。 元財務長官ジャネット・イエレンはステーブルコインをシステミックリスクと見なしています。 現財務長官のスコット・ベセントはヘッジファンド的な考え方を持つ高官であり、本質を理解しています。すなわち、ステーブルコイン発行者は米国債の「唯一の新規買い手」であるということです。

ベセントはアメリカの赤字の深刻さを十分に認識しています。 世界中の中央銀行が米国債の購入を減速する中、ステーブルコイン発行者の短期国債への飽くなき欲望は、新財務長官にとって大きな利点となっています。 彼はUSDCやUSDTなどは米ドルの競合ではなく、その「先駆者」であり、法定通貨が急落し人々がステーブルコインを保有する国々に米ドルの覇権を拡大していると考えています。

「アイドリングロング」のもう一つの典型例は、JPモルガン・チェースのCEOジェイミー・ダイモンです。 かつてビットコインを取引する従業員を解雇すると脅したこともありましたが、今や金融史上最も利益の大きい「180度転換」を遂げました。 JPMorgan Chaseは2025年に暗号住宅ローン事業を開始しましたが、これは「白旗を上げた」と見なされました。 The Blockによると:

JPMorganが機関投資家がビットコインやイーサリアムを担保としてローンを利用できる計画は、暗号通貨分野への関与が深まることを示しています。

ブルームバーグは、この問題に詳しい関係者の話を引用し、この計画は世界的に展開され、第三者の保管者に担保資産の管理が依存すると述べました。

ゴールドマン・サックスとブラックロックがJPMorganの保管手数料収入を侵食し始めたとき、「戦争」は静かに終わり、銀行は「戦争に行かない」ことで戦争に勝った。

最後に、かつて「孤高の暗号戦士」と見なされていたシンシア・ルーミス上院議員は、現在アメリカで新しい担保制度の最も強固な支持者となっています。 彼女の「戦略的ビットコイン準備金」提案は、オンラインフォーラムの周辺理論から真剣な議会公聴会へと移行しています。 彼女の電話はビットコインの価格を直接押し上げるものではありませんでしたが、その努力は誠実でした。

2025年の法的状況は「埃が落ち着いた」と「まだ未解決」の二つの部分で構成されています。 現政府は暗号通貨に非常に熱心で、トップ法律事務所はリアルタイムの政策追跡サービスを開設しています。 例えば、Latham & Watsonの米国暗号資産政策トラッカーは、DeFiの新たな規制策定に取り組む規制当局の最新情報を追っています。 しかし、まだ「探索段階」にいます。

現在、アメリカの議論を支配している法案は2つあります。

GENIUS法案:2025年7月に可決されました。 この法案は、ワシントン州がビットコインに次ぐ最も重要な暗号資産クラスであるステーブルコイン規制の最終的な動きを示しています。 ステーブルコインは1:1の国債準備で裏付けられることを義務付けており、システミックリスクから金や石油のような地政学的ツールへと変革されます。 この法案は本質的に、サークルやテザーのような民間発行者に対し、米国債の「公式承認買い手」となることを認め、双方に勝てる状況を実現しています。

明確化法:この市場構造法案は、証券と商品の違いを明確にし、依然として下院金融サービス委員会で停泊しているSEC-CFTCの管轄権紛争を解決することを目的としています。 法案が成立する前は、取引所は快適なが脆弱な「グレーゾーン」に置かれ、確固たる法令ではなく一時的な規制ガイドラインに基づいて運営されていました。

現在、この法案は共和党と民主党の間で政治的な対立の場となっており、両陣営から「武器」として利用されているように見えます。

さらに、従業員会計通報第121号の廃止は非常に重要な意味を持ちます。 この会計規則はかつて銀行に対し、カストディアルな暗号資産を貸借対照表の負債として記載することを義務付けており、実質的に銀行が暗号通貨を保有することを禁止していました。 その廃止は、ついに機関投資家が規制の報復を恐れずに暗号通貨市場に参入できる、堰を切るようなものです。 同時に、ビットコイン建ての生命保険商品も登場し始め、未来は明るいように見えます。

旧世界:自然リスク回避

教会が科学者を火あぶりにしたのと同様に、今日の欧州当局も起業家を怖がらせるかもしれない複雑で難解な法律を制定しています。 アメリカの活気に満ちた反抗的な若き精神と、堅苦しく保守的かつ揺らぎつつあるヨーロッパとの間の溝はかつてないほど大きい。 ブリュッセルがいつもの硬直から抜け出す機会を得たとき、彼らは自らのものに安住することを選んだ。

2025年末までに完全に実施されるMiCAは、官僚的意図の「傑作」であり、イノベーションの「災厄」とも言えます。

MiCAは「包括的な枠組み」として宣伝されていますが、ブリュッセルの文脈ではしばしば「完全な拷問」を意味する用語です。 本当に明瞭さをもたらしてくれます。あまりにも明瞭で、逃げ出したくなるほどです。

MiCAの根本的な欠陥は「誤分類」です。つまり、暗号資産創業者を主権銀行として規制しているのです。 コンプライアンスのコストは、ほとんどの暗号資産スタートアップが失敗するほど高いです。

ノートン・ローチの覚書はこの法令を客観的に分析しています。

構造的には、MiCAは「排他的機構」です。 この法案は、金融大手を規制することを目的とした暗号資産サービス提供者に匹敵する金融商品市場指令IIに匹敵する厳しいコンプライアンス構造を課しています。

この規制の第III編および第IV編では、ステーブルコイン発行者に対して厳格な1:1の流動性準備金要件を課し、法的手段によるアルゴリズム型ステーブルコインを事実上禁止しています(最初から「破綻」と判断)。 これ自体が新たなシステム的リスクをもたらす可能性があります。例えば、ブリュッセルから一夜にして「違法」と宣言されたらどうでしょうか?

さらに、「重要な」トークンの発行者は、欧州銀行庁による規制強化、特にスタートアップにとって厳しい資本要件に直面することになります。 今日では、ヨーロッパで暗号通貨ビジネスを始めるには、伝統的な金融大手に匹敵するトップの弁護士チームと資本が不可欠です。

仲介者に関しては、パート5はオフショアおよびクラウド交換モデルを完全に否定しています。 サービス提供者はEU加盟国に物理的なオフィスを設置し、「適格かつ適切なテスト」を通過した常駐取締役を任命し、厳格な資産分離管理を実施しなければなりません。 「ホワイトペーパー」は、技術文書を法的拘束力のある目論見書に変えることを求めており、重大な誤りや省略があれば厳格な民事責任が課され、業界が大切にする「企業の匿名性」を完全に破ることになります。 それよりも、デジタルバンクを直接開設する方が良いでしょう。

MiCAは「通行権」を導入し、1つの加盟国で承認されたサービスプロバイダーがEEA全域で運営できるようにしますが、この「調和」はコストがかかります。

AMLは、非常に資本力のある機関投資家だけがAML統合、市場の乱用監視、慎重な報告にかかる莫大なコストを負担できる規制の「堀」を築いています。

MiCAはヨーロッパの暗号資産市場を規制するだけでなく、法的・財政的資源を持たない起業家の参入を事実上阻止しており、これはまさに多くの暗号資産創業者にとっての現状です。

EU法に加えて、ドイツの規制当局BaFinは、衰退しつつある業界の形式的な手続きにしか反映されない、凡庸な「コンプライアンス書類担当者」にまで格下げされています。 フランスのヨーロッパの「Web3ハブ」を目指した野望は、自ら築いた壁にぶつかっています。 フランスのスタートアップはコードを書いているのではなく、「足で投票している」のです。 彼らはアメリカのスピードやアジアのイノベーションに太刀打ちできず、ドバイ、タイ、チューリッヒへの大規模な人材流入を招きます。

しかし、本当の「終焉の鐘」はステーブルコイン禁止です。 EUは「金融主権の保護」を理由に、USDTのような非ユーロのステーブルコインを事実上禁止しており、これはDeFiエコシステムで最も信頼できる分野を殺すことに相当します。 世界の暗号資産経済はステーブルコインに依存しています。 ユーロ圏外で扱われない流動性の低い「ユーロ・ステーブルコイン」をヨーロッパのトレーダーに強制的に使うことは、自らの「流動性の罠」を掘るのと同じです。

欧州中央銀行と欧州システミックリスク委員会は、EUに対し「マルチプル発行」モデル(すなわち、世界のステーブルコイン企業がEU内外で発行されたトークンを交換可能とみなす)を禁止するよう促しています。 ECB総裁クリスティーヌ・ラガルド率いるESRBは、EU発行トークンで運用する非EU保有者は「EU内の金融リスクを増幅させる可能性がある」と警告しました。

同時に、英国は個別のステーブルコインに2万ポンドの上限を設定することを検討していますが、リスクの高い「シットコイン」に対する規制が不足しています。 このヨーロッパのリスク回避戦略は緊急に見直される必要があり、そうでなければ規制自体がシステム的な崩壊を引き起こす可能性があります。

その理由は単純かもしれません。ヨーロッパは自国民をユーロに縛り、米国経済に参加できないようにして自国の停滞や景気後退から逃れようとしているのです。 ロイター通信によると、ECBは次のように警告しています。

ステーブルコインはユーロ圏の銀行から価値ある個人預金を吸い上げる可能性があり、ステーブルコインへの取り付け騒ぎは世界の金融安定に広範な影響を及ぼす可能性があります。

理想モデル:スイスモデル

党派闘争や愚かな意思決定、時代遅れの法律の束縛から解放された国々は、「過剰規制」と「不十分な規制」という二元論を回避し、すべての政党を包摂する方法を見出している。 スイスはそのようなモデルです。

その規制環境は多様で効果的かつ親しみやすいため、実務者や利用者の双方に人気があります。

金融市場監督法:2007年に制定され、銀行、保険、マネーロンダリング防止規制当局を統合し、独立かつ統一されたスイス金融市場監督機関を創設しました。

金融サービス法:投資家保護に注力し、厳格な行動規範、顧客分類、情報開示を通じて、あらゆる種類の金融サービス提供者に公平な競争環境を作り出します。

マネーロンダリング防止法:金融犯罪と戦うための中核的な枠組みで、すべての金融仲介者(暗号サービス提供者を含む)に適用されます。

分散型台帳技術法:2021年に成立し、暗号資産の法的地位を正式に認めるために10の連邦法を改正しました。

仮想資産サービスプロバイダー規制:「ゼロトレランス」の姿勢でFATFの規則を厳格に執行すること。

スイス刑法第305条第2項:マネーロンダリングによる資金調達は刑事犯罪である。

業界標準:資本市場技術協会によって発行され、必須ではありませんが広く採用されています。

規制システム:議会立法、FINMA発行規則、自己規制組織の日々の監督、そして疑わしい報告を審査し起訴のために移送するマネーロンダリング報告室が、明確な構造と権限・責任を有しています。

その結果、ツーク渓谷は暗号通貨起業家の「聖地」となっています。 その論理的な枠組みはイノベーションを可能にするだけでなく、明確な法的傘を提供し、管理可能なリスクを受け入れる意欲のあるユーザーと銀行の双方に安心感をもたらします。

アメリカは受け入れ、偉業を成し遂げる

ニュー・ワールドが暗号通貨を受け入れるのは、純粋にイノベーションへの欲求(フランスはまだ人を月に送ることができていません)からではなく、むしろ経済的圧力下での現実的な選択です。 80年代にWeb2インターネットの支配権をシリコンバレーに譲って以来、ヨーロッパはWeb3を育成すべき産業ではなく、搾取すべきもう一つの「税収基盤」と見なしているようです。

この抑圧は構造的かつ文化的なものです。 高齢化する人口と過負荷の年金制度を背景に、EUは自国の支配下にない競争的な金融産業の台頭を容認できません。 これは封建領主が地元の貴族を投獄したり殺害したりして潜在的な脅威を排除するのを思い起こさせます。 ヨーロッパは市民の可能性を犠牲にして制御不能な変化を阻止する哀れな「自己破壊的傾向」を持っています。 これはアメリカでは奇妙なことだ。アメリカ文化は競争、起業家精神、そしてファウスト的な権力欲を支持しているからだ。

MiCAは「開発的」フレームワークではなく、「死刑宣告」です。 この法案は、ヨーロッパ市民が暗号通貨取引を行う場合、それが国家の監視網内で行われなければならず、政府が「パイの一部を得られる」ことを保証することを目指しています。まるで肥満した君主が農民を搾り取ろうとするようなものです。 ヨーロッパは世界の「高級消費コロニー」であり「永遠の博物館」として位置づけられ、驚くほどアメリカ人が取り返しのつかない過去に敬意を表しに来る場所となっています。

スイス、アラブ首長国連邦、その他の国々は歴史的・構造的な欠陥から抜け出してきました。 彼らは世界の準備通貨を守るという帝国的な重荷も、G27の官僚的な惰性も持っていません。 分散台帳技術法(Distributed Ledger Technology Act)などの「信頼」を発信し、Ethereum、Solana、Cardanoなどのコア知的財産権を持つ財団を引き寄せています。 UAEもそれに続いており、フランス人がますます多くのフランス人がドバイを「侵略」しているのも無理はありません。

私たちは「積極的な管轄権裁定取引」の時代に向かっています。

暗号業界は地理的に分散し、消費者側は米国とヨーロッパにとどまり、完全な本人確認、高い税金、伝統的な銀行との統合が求められます。 中核的な合意層はスイス、シンガポール、アラブ首長国連邦などの合理的な管轄区域に移されます。

ユーザーは世界中に広がりますが、創業者、VC、プロトコル、開発者はより良い拠点を探すために自宅市場を離れることを検討せざるを得ません。

ヨーロッパの運命は「金融博物館」に還元されるかもしれません。 それは市民にとって華やかだが役に立たない法制度を作り出し、実際の利用者にとっては致命的です。 つい聞きたいのですが、ブリュッセルのテクノクラートの皆さん、ビットコインを購入したり、ステーブルコインをチェーンを越えて移送したことはありますか?

暗号通貨がマクロ資産になるのは避けられず、アメリカは世界的な金融センターとしての地位を維持します。 ビットコイン建ての保険、暗号資産担保、暗号資産準備金、無制限のベンチャーキャピタル支援、そして活気ある開発者エコシステムを備え、アメリカは未来を築いています。

憂慮すべき結論

総じて、ブリュッセルが築いている「勇敢な新世界」は、まとまったデジタルフレームワークのようなものではなく、20世紀の銀行コンプライアンス条項を21世紀の分散型プロトコルに無理やり接ぎ木しようとするぎこちない継ぎ木のようなものであり、その設計者はほとんどがECBの気性を知らないエンジニアたちです。

私たちは、行政管理よりも実際のニーズを優先する代替システムを積極的に提唱しなければなりません。 さもなければ、すでに貧弱なヨーロッパ経済を完全に破壊してしまいます。

残念ながら、暗号通貨だけがこの「リスクパラノイア」の被害者ではありません。 それは高給で自己満足な官僚機構の最新の標的に過ぎません。 このグループは首都の無機質なポストモダンの廊下をさまよい、その厳しい監督から実務経験の欠如が露呈します。 彼らはアカウント認証の面倒さや新しいパスポートの申請の急ぎ、事業許可証申請の困難を経験したことがありません。 つまり、ブリュッセルはいわゆる「テクノクラート」で溢れている一方で、暗号ネイティブの創業者やユーザーは、非常に無能で有害な立法を作るだけの人々と対峙しなければなりません。

ヨーロッパは今すぐ行動を起こす必要があります

EUが官僚的な手続きで自制している間に、アメリカはDeFiを「正常化」し、多くの関係者に利益をもたらす枠組みへと進む方法を積極的に計画しています。 規制による一定の「再中央集権化」は避けられず、FTXの崩壊はすでに警告を壁に刻んでいます。

多額の損失を出した投資家は正義を求めます。 私たちは、ミームコインの乱出、クロスチェーンブリッジの抜け穴、規制混乱という現在の「ワイルドウェスト」サイクルから抜け出す必要があります。 従来の資本(Sequoia、Bain、BlackRock、Citiなどがすでに先頭に立っています)が安全に参入しつつ、最終利用者を捕食的資本から守る仕組みが必要です。

ローマは一日で建てられたものではありませんが、15年にわたる暗号学の実験にもかかわらず、制度的な基盤は依然として泥沼に沈んでいます。 機能的な暗号産業を構築するためのウィンドウは急速に閉じかけています。 ためらいと妥協の戦いですべてが失われ、両大西洋の両岸で迅速かつ決定的かつ包括的な規制が必要となるでしょう。

もしこのサイクルが本当に終わろうとしているなら、今こそ業界の評判を守り、長年悪質な行為者によって被害を受けてきた真剣な投資家に補償する絶好の機会です。

2017年、2021年、2025年の疲れたトレーダーたちは、完全な清算を求め、暗号通貨問題の最終的な解決策を見つけようとしています。 そして何よりも、世界で最も愛される資産たちが、彼らにふさわしい新たな歴史的ハイをもたらしてほしい。