ビットコインの強気派は、$90,000でバブル懸念が高まる中、AIによる波及リスクを抱える

ビットコインのAI株式や信用との相関関係の拡大は、AIバブルの解消に伴う短期的な損失のリスクをもたらす一方で、将来的な緩和により流動性が回復すればBTCが再び注目される可能性もあります。

概要

• ビットコインとNvidia、Oracle、ナスダックの相関関係が高まり、BTCはAI主導のリスクオフや信用価格再評価の急激な動きに対して脆弱になっています。
• 中央銀行やIMFは、AIを動因とした評価額、レバレッジ、民間信用構造がリスク資産全体の無秩序な調整を引き起こす可能性を警告しています。
• アナリストは、AI信用ショックが最初にビットコインに影響を与える可能性が高いとしながらも、その後の金融緩和により流動性の回復とともにBTCの上昇傾向が強まると指摘しています。

ビットコインは、潜在的なAIバブルの調整による二重のリスクに直面していると、アナリストは警告しています。

ビットコインの(BTC)と人工知能関連株の相関関係の拡大は、主要な中央銀行や市場アナリストによる金融安定性評価でも指摘されている通り、AI投資ブームが解消されると短期的に大きな損失をもたらす構造的な脆弱性を生じさせています。

AIとビットコインの関係深化

12月11日、オラクル社は収益が予想を下回り、部分的に増加した負債を資金源としたAI関連の資本支出を発表した後、市場価値が急落しました。この株価下落は、Nvidia、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ、そしてより広範なナスダック指数の下落を引き起こし、市場レポートでは投資家の間で「AIバブル」拡大の懸念が高まっている証拠とされました。

同日、ビットコインも値下がりし、アナリストはこの下落をAIセクターの弱さに起因するリスク志向の低下と分析しています。ビットコインとNvidiaの相関は、Nvidiaの11月決算に向けての3か月間のローリングウィンドウで高い水準に達しており、市場分析によると、12月10日時点でナスダック全体の相関も実質的にプラスとなっています。

市場データによると、ビットコインは、米連邦準備制度が9月中旬に金利引き下げを開始して以降下落している一方、ナスダックは同期間中に上昇しています。

ロイターによると、AI関連の評価やバフェット指標などのマクロ経済指標が、米国株式の全体的な評価額をドットコム時代の水準を超える水準に押し上げていると報じています。大手テクノロジー企業は、データセンターやハードウェアインフラの資金調達のために今年多額の債券発行を行っています。

ムーディーズのチーフエコノミストは、AI関連の借入額が、ドットコムバブル崩壊前の技術セクターの負債水準を超えていると述べています。複数のアナリストは、AIインフラ整備のための資金調達において、多くの企業の収益をはるかに超える資金投入のギャップを警告しています。

イングランド銀行の金融安定性レポートは、AIに焦点を当てた企業の評価額が過大であることを明示し、AI連動株式の急落がレバレッジをかけた投資家や民間信用に依存する市場に広範な影響を及ぼす恐れを指摘しました。欧州中央銀行の金融安定性レビューも、AI投資ブームが債券市場や民間資本を通じて資金調達されるようになり、リスク志向や信用スプレッドの変動によりより脆弱になっていると述べています。

推定によると、AI関連のデータセンターやインフラの資金調達案件は、債券発行や民間信用、資産担保証券を通じて前年比で急増しています。一部のアナリストは、これらの構造や透明性のレベルを、2008年の金融危機前に観察されたパターンに例えています。

オラクルのAIデータセンター向け資本支出計画と長期負債の増加、クレジットデフォルトスプレッドの拡大は、規制当局が懸念を示した長期的なバランスシートの一例と、金融アナリストは指摘しています。

ビットコインと世界の流動性を比較した調査では、ビットコイン価格と広範な流動性指数の間に強い正の相関関係が見られ、ビットコインは「流動性のバロメーター」として、グローバルな流動性が拡大するときに良好に機能し、縮小するときにはパフォーマンスが低下すると、市場調査で示されています。

AI関連の信用市場に大きなストレスがかかれば、マクロ経済や成長ファンドはデレバレッジ期間中にエクスポージャーを縮小し、ビットコインは最初に売り圧力に直面する可能性があると、アナリストは述べています。ただし、同じシナリオでは、中央銀行が金融環境の緩和を行えば、それに伴いビットコインが回復しやすくなるとも指摘しています。

IMFのグローバル金融安定性レポートは、AIによる株式集中とリスク資産の過大評価が、「無秩序な調整」の可能性を高めていると警告し、ショックを増幅させない金融政策の必要性を強調しています。

2020年3月のCOVID-19市場ショック後、中央銀行による積極的な量的緩和と流動性供給は、その後数年間にわたり暗号資産市場全体の価値を大きく押し上げました。ビットコインとグローバル流動性、ドル指数を比較した分析では、金融緩和とドル弱含みの期間が、過去にビットコイン価格の大幅な上昇より先行していることが示されています。

最近の市場ストレスにより、資金は代替暗号通貨よりもビットコインに集中し、流動性が薄まりボラティリティが増加する中、ビットコインの市場支配率が上昇していると、市場データは示しています。上場投資信託（ETF）は、ビットコイン投資のための機関投資の入り口として機能しています。

市場アナリストは、短期的にはビットコインがAIトレードからの脱却が困難であることが課題だと指摘し、中期的には政策対応次第でそのパフォーマンスが左右されると述べています。AI信用の縮小直後は、マクロリスクや流動性条件に敏感なため、ビットコインはまず下落する可能性が高いです。しかし、その後の数か月で中央銀行が金融緩和を再開すれば、流動性がリスク資産に戻るとともに、ビットコインはこれまでのパターン通りに値上がりを捉える可能性があります。

オラクルの12月11日の決算報告は、このライブの相関関係の証拠を提供しており、ビットコインは同日の取引セッション中に下落し、オラクルの株式時価総額から大きな価値が失われましたと、アナリストは指摘しています。