2026年第1四半期のFedの見通し：ビットコインと暗号通貨市場への潜在的な影響

米連邦準備制度理事会 (Fed) は2025年に3回の利下げを実施し、主に第4四半期に集中しました。失業率が上昇傾向にあり、インフレが明らかに鈍化し始めた時期です。

しかし、暗号通貨市場は予想外の反応を示しました。金融緩和政策の影響で大きく成長する代わりに、ビットコイン (BTC)、イーサリアム (ETH)、および主要なアルトコインはすべて急落し、時価総額は2023年10月のピークから1.45兆ドル以上「蒸発」しました。

月次暗号通貨市場時価総額チャート | 出典：TradingView## 2026年3月までのFedの政策見通しと暗号通貨市場への影響

今後のFedの政策は、特に暗号通貨市場の動向にとって重要な役割を果たすでしょう。連続して0.25%の利下げを3回行ったものの、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ議長を含む多くのFed関係者は、インフレのリスクと経済データへの依存を強調し、緩和継続の明確なシグナルは出していません。

「現時点で金融政策を追加で行う必要は感じていません。最近の利下げは私たちに良い立場をもたらしました」とウィリアムズ氏は述べ、「私の目標は、労働市場に過度なダメージを与えずにインフレを2%に戻すことです。それは本当にバランスの取れた課題です」と強調しました。

米国のコアインフレ率 | 出典：労働統計局/Bloomberg 11月の消費者物価指数 (CPI) が2.63%に達したことから、2026年第1四半期に追加の利下げが行われる可能性が高まっています。しかし、米国政府の史上最大の閉鎖により、労働統計局のデータ収集が妨げられ、一部の経済専門家—ロビン・ブルックスなど—は、11月の年間インフレ率の正確性に懸念を示しています。

出典：X この不確実性が、最近の数ヶ月間においても、利下げにもかかわらず暗号通貨市場が上昇しなかった一因と考えられます。

BTSEの運営責任者ジェフ・メイ氏によると、もしFedが2026年第1四半期まで現行の金利を維持すれば、ビットコインの価格は70,000ドルに下落し、イーサリアムは2,400ドルまで下がる可能性があります。

Fedの「量的緩和隠し」プログラムと暗号通貨価格の安定性の可能性

12月1日、Fedは正式に量的引き締めプログラムを終了し、追加の準備金引き出しを防ぐために、すべての国債と担保証券の満期までの延長に切り替えました。同時に、Fedは (RMP)（準備金管理買い入れプログラム）を展開し、約400億ドルの短期国債を買い入れ、銀行の準備金を安定させ、市場の圧力を軽減しました。この動きは、一部の専門家から「隠れた量的緩和」と見なされています。

比較のために、2020-2021年の量的緩和期間中、Fedのバランスシートは月平均約8000億ドル増加し、暗号通貨の時価総額は2.9兆ドル以上増加しました。

月次パフォーマンスチャート：暗号通貨の時価総額と米連邦準備制度理事会のバランスシート | 出典：TradingView もしRMPプログラムが2026年第1四半期まで遅くとも継続されれば、この静かな流動性は、リスク志向を支え、Fedがさらなる大規模な利下げを行わなくても暗号通貨の価格安定に寄与する可能性があります。

メイ氏は次のように述べています。「ビットコインはETFの資金流入が引き続き500億ドルを超え、機関投資家の蓄積も進むことで、92,000〜98,000ドルの範囲に上昇する可能性があります。」また、「イーサリアムはレイヤー2の拡張やステーキング利回りの魅力向上により、3,600ドルを目指す動きが期待されます。」