作者：林晚晚的猫
2024年アメリカ大統領選挙の夜、あるフランスのトレーダーがPolymarketで8,500万ドルの純利益を上げた。
この数字は、ほとんどのヘッジファンドの年間パフォーマンスを超えている。
Polymarketは、90億ドルを超える取引量を処理し、31.4万人のアクティブトレーダーが集う分散型予測市場であり、「お金を投票に使う」ことの境界を再定義している。
しかし、まず正直に向き合う必要がある：予測市場はゼロサムゲームだ。
Polymarketで利益を上げたウォレットはわずか0.51%に過ぎない。
では、勝者は一体何を正しくやったのか？
私は以前、いくつかの戦略を執筆し、最近も8600万件のオンチェーン取引を体系的に遡及分析し、
主要トレーダーのポジションロジックとエントリー・エグジットのタイミングを解剖し、
検証済みの利益獲得戦略を6つにまとめた：フランスのクジラの「隣人調整」情報アービトラージから、年率1800%の高確率債券戦略まで；プラットフォーム間の価格差捕捉や、96%の勝率を誇る専門分野の戦略まで。
遡ってみると、トップトレーダーの共通点は「予測能力」ではなく、
三つのことだ：
市場の価格誤りを体系的に捉えること、厳格すぎるほどのリスク管理、そして一つの分野で圧倒的な情報優位性を築く忍耐力。
もしここまで読んでいるなら、2026年にはあなたも遅かれ早かれ自ら挑戦するだろう。
もちろん、これは「どうギャンブルするか」を教えるものではない。
予測市場の参加者、特に初心者に向けて、体系的な戦略フレームワークと模倣可能な方法論の参考を提供したいだけだ。
キーワード：予測市場；Polymarket；取引戦略；アービトラージ；リスク管理；ブロックチェーン
全体を五つのパートに分けて解説する。戦略だけ見たい方は第三部に直接飛んでも構わない。
一、研究背景
二、評価基準と選定方法
三、2025年の六大コア戦略
四、ポジション管理と戦略
五、結論
2025年10月、NYSEの親会社ICEはPolymarketに20億ドルの小切手を出し、評価額は90億ドルに達した。
一ヶ月後、PolymarketはCFTC登録の取引所を買収し、正式に米国に復帰した。三年前に規制により追放された「グレーゾーンプロジェクト」が、今や伝統的金融の注目の的となっている。
転換点は2024年の大統領選だ。
すべての主流世論調査が「接戦で予測不能」と言う中、Polymarketのオッズはトランプに安定して向いていた。37億ドルの賭けは、専門の世論調査機関よりも早く、より正確に結果を予測した。学界は再び古い問題を見直し始めた：人々に「お金を口に出させる」ことは、実際により正直な判断を引き出せるのか？
インターネットの最初の30年は、三つのインフラを生み出した：検索エンジンは「何が起きたか」を教え、ソーシャルメディアは「他人の考え」を伝え、アルゴリズム推薦は「あなたが見たいもの」を示す。しかし、常に欠けていたのは：信頼できる「次に何が起きるか」を答える場所だ。
Polymarketはこの空白を埋めつつあり、暗号市場で最初に本格的に注目されたアプリケーションとなった。切り口は「情報の価格設定」というニーズだ。
メディアがニュースを書くときに先にオッズを調査し、投資家が意思決定に市場を参考にし、政治家のチームが世論調査ではなくPolymarketを監視し始めている。
それはギャンブルから、「価格の合意形成」へと進化している。
ウォール街が資金を投入し、規制当局が容認し、世論調査が恥じ入る市場。真剣に研究すべきだ。
本研究は複数のデータソースを用いてクロス検証を行う。
(1) Polymarket公式ランキングデータ；
(2) Polymarket Analyticsのサードパーティ分析プラットフォーム（5分ごとに更新）；
(3) PolyTrackトレーダートラッキングツール；
(4) Dune Analyticsのオンチェーンデータダッシュボード；
(5) Chainalysisのブロックチェーン分析レポート。
データは2024年4月から2025年12月までの間に記録された8,600万件超の取引と17,218の市場条件の完全なオンチェーン記録をカバーしている。
戦略の評価は多次元の総合評価体系を採用し、具体的には以下の通り。
絶対収益能力（重み30%）：
累積損益（PnL）を核心指標とし、戦略による総利益額を集計。データによると、PnLが1,000ドルを超えるウォレットは全体の0.51%、50,000ドル超の取引量を持つクジラアカウントは1.74%に過ぎない。
リスク調整後リターン（重み25%）：
投資収益率（ROI）やシャープレシオなどを計算。優秀なトレーダーは勝率60-70%を維持しつつ、単一取引のリスクエクスポージャーを資金の20-40%以内に抑える。
戦略の再現性（重み20%）：
システム性とルール化の度合いを評価。インサイダー情報や偶然の運に依存した利益は除外。
継続性と安定性（重み15%）：
異なる市場サイクルにおけるパフォーマンスの一貫性を検証し、「一撃必中」のギャンブル的利益を排除。
規模の拡張性（重み10%）：
より大きな資金規模での適用性を分析し、流動性制約や市場インパクトコストを考慮。
以下のケースは最適戦略の選定から除外。
(1) 市場操作の疑いがある行為、例：2025年3月に発生したUMAトークンのガバナンス攻撃事件。500万UMA（投票権の25%）を持つクジラが700万ドル相当の市場決済を操作。
(2) 一度の取引で40-50%以上のポジションを取るギャンブル的取引。
(3) 検証・再現不可能な「ブラックボックス」戦略。
(4) 非公開情報に依存したインサイダー取引。
2024年11月5日未明、CNNやFox Newsの司会者が「選挙情勢は接戦で予測不能」と慎重に語る中、
匿名アカウントFredi9999のポジションはすでに5000万ドル超の含み益を出していた。
数時間後、トランプが勝利宣言をし、このアカウントと背後の10の関連ウォレットは最終的に8500万ドルの利益を収穫した。
背後の人物はThéoといい、かつてウォール街で働いたフランスのトレーダーだ。
すべての主流世論調査がハリスとトランプの支持が拮抗していると示す中、
彼は一見狂気じみたことをやった：ほぼすべての流動資産を売却し、8000万ドルを調達してトランプ勝利に全額賭けた。
Théoは「誰に投票したか？」と有権者に尋ねるのではなく、YouGovに委託し、ペンシルバニア、ミシガン、ウィスコンシンの三つの揺れる州で特別な世論調査を行った。質問は「あなたの隣人は誰に投票すると考えるか？」だった。
この「隣人効果」調査のロジックはシンプル：支持を恥じて認めたくない人も、隣人が支持していると答えることに抵抗がない。
結果は「驚くほどトランプ支持に傾いた」。データを得た瞬間、Théoは30%のポジションから一気に全額投入した。
このケースは情報アービトラージの本質を示している：他人より多く知ることではなく、正しい質問をすることだ。Théoは民調に約10万ドルを投じ、8,500万ドルのリターンを得た。
これは人類史上最高の投資リターンを誇る市場調査かもしれない。現在、彼の総収益はPolymarketのランキングトップだ。
再現性評価：情報アービトラージのハードルは非常に高い。独自の研究手法と大規模資本金、そして「みんな間違っている」と思ったときに判断を貫く精神力が必要だ。しかし、その核心思想は、市場の価格偏差を見つけることにあり、争点のある予測市場ならどこでも適用できる。
もし情報アービトラージが「知力ゲーム」だとすれば、クロスプラットフォームアービトラージは「体力勝負」だ：退屈で機械的だが、ほぼリスクゼロ。
その原理は小学生でも理解できる：同じ事象で、A店は45ドル、B店は48ドルで売っている。両方買ってヘッジすれば、結果に関わらず差額を稼げる。
2024年4月から2025年4月までの学術研究は、アービトラージャーがPolymarketから総額4000万ドル超の「無リスク利益」を引き出したことを記録している。トップ3のウォレットだけで420万ドルを稼いだ。
実例：2025年某日、「ビットコインが1時間で95,000ドル突破」という問題で、PolymarketのYES価格は0.45ドルだったのに対し、競合のKalshiでは同じ事象のNO価格が0.48ドルだった。
賢いトレーダーは両側を同時に買い、総コストは0.93ドル。ビットコインが上がろうと下がろうと、1ドルに戻るので、7.5%の無リスク利益を1時間以内に得られる。
ただし、ここに「致命的な細部」がある：二つのプラットフォームで「同じ事象」の定義が異なる場合がある。
2024年の米国政府の閉鎖事件では、アービトラージャーたちは気づいた：Polymarketは「閉鎖が起きた」（YES）と判定しているのに対し、Kalshiは「閉鎖は起きていない」（NO）と判定していた。
彼らは両側でヘッジしたつもりだったが、両方とも損失を出した。
理由は？ Polymarketの決済基準は「OPMが閉鎖を告知したこと」だが、Kalshiは「実際に24時間以上閉鎖されたこと」を要求している。
アービトラージも目をつぶってお金を拾うわけではない。価格差の背後には、決済ルールの詳細がある。
再現性評価：これは六つの戦略の中で最もハードルが低い。必要なのは複数のプラットフォームに口座を開き、少額の資金を投入し、価格差を比較する忍耐だけだ。GitHubにはオープンソースのアービトラージロボットのコードも存在する。ただし、機関資本の流入により、アービトラージのチャンスは目に見えて縮小している。
多くの人はPolymarketに刺激を求めて来る：ダークホースに賭けたり、ビッグサプライズを予測したり。
しかし、実際の「賢いお金」は逆だ：すでに確定している事象に集中して買う。
データによると、Polymarketで1万ドル超の大口注文の90%は0.95ドル以上の価格帯で行われている。これらの「クジラ」は何をしているのか？「ボンディング」している。ほぼ確実に起きる事象を買い込むのだ。
例：2025年12月の米連邦準備制度理事会の金利会議の3日前、「利下げ25bp」のYESコントラクトの価格は0.95ドルだった。経済データはすでに明示されており、FRB当局者の発言も明確に示唆している。予想外の動きはない。0.95ドルで買えば、3日後に決済して1ドルを受け取り、5.2%のリターン。72時間以内に完結。
5%は少ないと感じるかもしれないが、計算してみよう：毎週2回このようなチャンスを見つけられれば、1年は52週×2回×5%=520%の単純リターンになる。複利を考慮すれば、年率1800%を超えることも容易だ。しかもリスクはほぼゼロ。
この戦略を使うトレーダーは、週に数回だけ取引し、年収15万ドルを超えることもある。
もちろん、「ほぼ確実」が「絶対確実」ではない。
最大の敵はブラックスワン、つまり0.01%の確率の予期せぬ事象だ。一度のミスで何十回分の利益を失う可能性もある。だから、トップクラスの債券プレイヤーの核心能力は、チャンスを見つけることではなく、「擬似的な確実性」を見極めることだ：見た目は確定しているが、実はリスクを潜めている罠を見抜く。
再現性評価：これは初心者に最も適した戦略だ。深い研究は不要で、スピード優位も必要ない。ただ、忍耐と規律だけが求められる。しかし、その利益の上限も低い。資本金が一定規模に達したとき、市場にはもう95%以上の確率のチャンスはほとんど存在しなくなる。
カジノが永遠に儲かる理由は？賭けないからだ。手数料だけを取る。
Polymarketには、「カジノをやる」側の人々がいる——流動性提供者（LP）だ。
LPの仕事は、注文簿に買い注文と売り注文を同時に出し、スプレッドを稼ぐこと。例えば、0.49ドルで買い注文を出し、0.51ドルで売り注文を出す。誰かが取引すれば、その差額の0.02ドルを得る。結果に関係なく、誰かが取引すれば利益になる。彼らは事象の結果には関心がない。
Polymarketは毎日新しい市場を立ち上げている。新市場の特徴は、流動性が乏しく、スプレッドが広く、個人投資家が多いことだ。LPにとっては天国だ。データによると、新市場で流動性を提供すると、年換算のリターンは80%から200%に達する。
あるトレーダー@defiance_crは、Polymarket公式のインタビューで、彼の自動化マーケットメイキングシステムの構築方法を詳しく語った。ピーク時には、このシステムは毎日700〜800ドルの利益を生み出していた。
彼は1万ドルの資本金から始め、最初は毎日約200ドルの利益だった。システムの最適化と資金拡大により、利益は毎日700〜800ドルに増えた。ポイントは、Polymarketの流動性報酬プログラムを利用し、市場の両側に注文を出すことで、約3倍の報酬を得ることだ。
彼のシステムは二つのコアモジュールからなる：データ収集モジュールはPolymarket APIから過去の価格を取得し、ボラティリティ指標を計算、100ドル投資あたりの期待リターンを推定し、リスク調整後のリターンでソートする；取引実行モジュールは、事前設定したパラメータに従い自動的に注文を出す——流動性の高い市場には狭いスプレッドを、ボラティリティの高い市場には広いスプレッドを適用。
しかし、大統領選後、Polymarketの流動性報酬は大きく減少した。
LP戦略は2025年末まで有効だが、収益は減少し、競争も激化している。高頻度取引の設定コストは、普通の社員の給与より高い。高性能VPSインフラはPolymarketのサーバー近くにホスティングする必要がある。量子アルゴリズムは最適化され、迅速な実行が可能だ。
だから、「月収20万ドルのトレーダーは確かに存在する。彼らはトップ0.5%だ」ということだ。
この「マーケットメイキング＋予測」の組み合わせは、高度なプレイヤーの標準戦略だ。
再現性評価：LP戦略は、市場のミクロ構造に深く理解を持ち、注文簿の動き、スプレッド管理、在庫リスクのコントロールなどを理解している必要がある。単なるアービトラージのように「機械的」ではなく、情報アービトラージのように独自の洞察も必要としない。両者の中間に位置し、技術は学習可能だ。
Polymarketのランキングには面白い現象がある：最も稼いでいる人はほぼ例外なく「偏った専門家」だ。彼らは何でも少しずつ知っている万能型ではなく、狭い分野で圧倒的な優位を持つエキスパートだ。
いくつかの実例を見てみよう。
スポーツ市場の覇者HyperLiquid0xb：総利益は14万ドル超、最大の一回の利益は野球の試合予測から75.5万ドル。MLBデータに精通し、投手の交代や天気の変化に応じて素早く判断を修正できる。
市場の怪人Axios：トランプの演説中に「暗号」という言葉を使うかどうかの市場で、96%の高い勝率を維持している。彼の手法はシンプルだが非常に時間がかかる：対象人物の過去の公開発言を分析し、特定の語彙の出現頻度と文脈を統計し、予測モデルを構築する。ほかの人が「賭けている」間に、彼はすでに「計算」している。
これらのケースには共通点がある：専門家型トレーダーは年間10〜30回しか取引しないが、そのすべてに高い信頼性と利益潜在性がある。
だから、専門に特化した方が、広く浅くよりも儲かる。
もちろん、晚晚も一人のスポーツ専門家SeriouslySiriusを見ている。世界大会で一回44万ドルの損失を出し、その後もいくつかの大会で大きく損失している。
もしあなたが「ちょっとだけ知っている」だけなら、専門家にお金を渡しているのと同じだ。もちろん、「理解している」ことも、別の賭けだ。
再現性評価：これは最も時間を投入する戦略だが、最も壁が高い戦略でもある。一度、ある分野で情報優位を築けば、その優位はなかなか再現できない。自分の知識や職業に関連する分野を選ぶのが良い。
2024年のある水曜日の午後2時、FRBのパウエル議長が演説を始めた。その「適切な時期に政策を調整する」との発言から8秒後、Polymarketの「FRBが12月に利下げ」のコントラクト価格は0.65ドルから0.78ドルに跳ね上がった。
その8秒間に何が起きたのか？少数の「スピードトレーダー」が、ライブ監視と事前トリガー条件を駆使し、普通の人がパウエルの発言を理解する前に注文を完了させていた。
GCRというトレーダーは、「スピード取引の核心は『反応』だ」と語った。それは、情報が生まれてから市場に消化されるまでの時間ウィンドウを利用するもので、通常は数秒から数分だ。
この戦略は「Mention市場」で特に効果的だ。例えば、「バイデンの今日の演説で中国について言及するか？」という問いに対し、あなたが他の人より30秒早く答えを知る（ホワイトハウスのライブを監視し、ニュース配信を待たない）ことで、価格変動前にポジションを取れる。
一部のクオンツチームは、この戦略を工業化している。オンチェーンデータの分析によると、2024〜2025年の間に、トップのアルゴリズムトレーダーは10,200件以上のスピード取引を実行し、合計で42万ドルの利益を上げている。彼らのツールには、低遅延API接続、リアルタイムニュース監視システム、事前設定の意思決定ルールスクリプト、複数プラットフォームに分散した資金が含まれる。
しかし、スピード取引はますます難しくなっている。機関資本の参入により、アービトラージのウィンドウは「分単位」から「秒単位」へと縮小し、一般人はほとんど参加できなくなっている。これは軍拡競争であり、個人のツールは機関には遠く及ばない。
再現性評価：技術的背景と取引システム開発に時間と意欲を持たないなら、挑戦はおすすめしない。スピード取引のαは急速に消えつつあり、個人の余地は狭まる一方だ。どうしても参加したいなら、地方選挙やニッチなスポーツイベントなど、競争の少ない市場から始めるのが良い。
成功するトレーダーは、以下のポジション管理原則を守る。
・5〜12の非相関ポジションを同時に持つ；短期（数日）と長期（数週間/月）のポジションを混在させる。
・資金の20〜40%を新たなチャンスのために確保。
・単一取引のリスクエクスポージャーは総資金の5〜10%を超えない。
過度に分散（30以上のポジション）すると利益が希薄になり、逆に集中（1〜2ポジション）しすぎるとリスクが高まる。
最適なポジション数は通常6〜10の範囲内だ。
リスク許容度に基づく戦略配分例。
保守的投資家：債券70%＋流動性提供20%＋追随取引10%
バランス型投資家：専門分野40%＋アービトラージ30%＋債券20%＋イベント駆動10%
攻撃的投資家：情報アービトラージ50%＋専門分野30%＋スピード取引20%
いずれの組み合わせでも、単一イベントや高相関のイベント群に資金の40%以上を投入しないこと。
2025年は、Polymarketがエッジのある実験から主流金融へと進化する重要な年だ。
本稿で振り返った六つの利益源：情報アービトラージ、クロスプラットフォームアービトラージ、高確率債券、流動性提供、専門分野の深堀、スピード取引は、予測市場で検証済みのαの源泉だ。
2026年には、予測市場はより激しい競争と高い専門性の壁に直面する。
新規参入者には、次の点を推奨したい：(1) 垂直分野で情報優位を築き、深く掘り下げる；(2) 小規模な債券戦略から経験を積む；(3) PolyTrackなどのツールを使い、トップトレーダーのパターンを学ぶ；(4) 規制の変化やプラットフォームルールの更新に注意を払う。
予測市場の本質は、「金銭を使った真理発見のメカニズム」だ。
この市場での真のエッジは、運ではなく、より良い情報、より厳密な分析、より合理的なリスク管理にある。皆さんの新たな世界への体系的な地図となることを願う。
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ポリマーケットの2025年6つの収益モデルレポート、9500万件のオンチェーン取引からスタート
作者：林晚晚的猫
2024年アメリカ大統領選挙の夜、あるフランスのトレーダーがPolymarketで8,500万ドルの純利益を上げた。
この数字は、ほとんどのヘッジファンドの年間パフォーマンスを超えている。
Polymarketは、90億ドルを超える取引量を処理し、31.4万人のアクティブトレーダーが集う分散型予測市場であり、「お金を投票に使う」ことの境界を再定義している。
しかし、まず正直に向き合う必要がある：予測市場はゼロサムゲームだ。
Polymarketで利益を上げたウォレットはわずか0.51%に過ぎない。
では、勝者は一体何を正しくやったのか？
私は以前、いくつかの戦略を執筆し、最近も8600万件のオンチェーン取引を体系的に遡及分析し、
主要トレーダーのポジションロジックとエントリー・エグジットのタイミングを解剖し、
検証済みの利益獲得戦略を6つにまとめた：フランスのクジラの「隣人調整」情報アービトラージから、年率1800%の高確率債券戦略まで；プラットフォーム間の価格差捕捉や、96%の勝率を誇る専門分野の戦略まで。
遡ってみると、トップトレーダーの共通点は「予測能力」ではなく、
三つのことだ：
市場の価格誤りを体系的に捉えること、厳格すぎるほどのリスク管理、そして一つの分野で圧倒的な情報優位性を築く忍耐力。
もしここまで読んでいるなら、2026年にはあなたも遅かれ早かれ自ら挑戦するだろう。
もちろん、これは「どうギャンブルするか」を教えるものではない。
予測市場の参加者、特に初心者に向けて、体系的な戦略フレームワークと模倣可能な方法論の参考を提供したいだけだ。
キーワード：予測市場；Polymarket；取引戦略；アービトラージ；リスク管理；ブロックチェーン
全体を五つのパートに分けて解説する。戦略だけ見たい方は第三部に直接飛んでも構わない。
一、研究背景
二、評価基準と選定方法
三、2025年の六大コア戦略
四、ポジション管理と戦略
五、結論
一、研究背景
2025年10月、NYSEの親会社ICEはPolymarketに20億ドルの小切手を出し、評価額は90億ドルに達した。
一ヶ月後、PolymarketはCFTC登録の取引所を買収し、正式に米国に復帰した。三年前に規制により追放された「グレーゾーンプロジェクト」が、今や伝統的金融の注目の的となっている。
転換点は2024年の大統領選だ。
すべての主流世論調査が「接戦で予測不能」と言う中、Polymarketのオッズはトランプに安定して向いていた。37億ドルの賭けは、専門の世論調査機関よりも早く、より正確に結果を予測した。学界は再び古い問題を見直し始めた：人々に「お金を口に出させる」ことは、実際により正直な判断を引き出せるのか？
インターネットの最初の30年は、三つのインフラを生み出した：検索エンジンは「何が起きたか」を教え、ソーシャルメディアは「他人の考え」を伝え、アルゴリズム推薦は「あなたが見たいもの」を示す。しかし、常に欠けていたのは：信頼できる「次に何が起きるか」を答える場所だ。
Polymarketはこの空白を埋めつつあり、暗号市場で最初に本格的に注目されたアプリケーションとなった。切り口は「情報の価格設定」というニーズだ。
メディアがニュースを書くときに先にオッズを調査し、投資家が意思決定に市場を参考にし、政治家のチームが世論調査ではなくPolymarketを監視し始めている。
それはギャンブルから、「価格の合意形成」へと進化している。
ウォール街が資金を投入し、規制当局が容認し、世論調査が恥じ入る市場。真剣に研究すべきだ。
二、研究方法と評価基準
2.1 データソース
本研究は複数のデータソースを用いてクロス検証を行う。
(1) Polymarket公式ランキングデータ；
(2) Polymarket Analyticsのサードパーティ分析プラットフォーム（5分ごとに更新）；
(3) PolyTrackトレーダートラッキングツール；
(4) Dune Analyticsのオンチェーンデータダッシュボード；
(5) Chainalysisのブロックチェーン分析レポート。
データは2024年4月から2025年12月までの間に記録された8,600万件超の取引と17,218の市場条件の完全なオンチェーン記録をカバーしている。
2.2 評価軸と重み付け
戦略の評価は多次元の総合評価体系を採用し、具体的には以下の通り。
絶対収益能力（重み30%）：
累積損益（PnL）を核心指標とし、戦略による総利益額を集計。データによると、PnLが1,000ドルを超えるウォレットは全体の0.51%、50,000ドル超の取引量を持つクジラアカウントは1.74%に過ぎない。
リスク調整後リターン（重み25%）：
投資収益率（ROI）やシャープレシオなどを計算。優秀なトレーダーは勝率60-70%を維持しつつ、単一取引のリスクエクスポージャーを資金の20-40%以内に抑える。
戦略の再現性（重み20%）：
システム性とルール化の度合いを評価。インサイダー情報や偶然の運に依存した利益は除外。
継続性と安定性（重み15%）：
異なる市場サイクルにおけるパフォーマンスの一貫性を検証し、「一撃必中」のギャンブル的利益を排除。
規模の拡張性（重み10%）：
より大きな資金規模での適用性を分析し、流動性制約や市場インパクトコストを考慮。
2.3 除外基準
以下のケースは最適戦略の選定から除外。
(1) 市場操作の疑いがある行為、例：2025年3月に発生したUMAトークンのガバナンス攻撃事件。500万UMA（投票権の25%）を持つクジラが700万ドル相当の市場決済を操作。
(2) 一度の取引で40-50%以上のポジションを取るギャンブル的取引。
(3) 検証・再現不可能な「ブラックボックス」戦略。
(4) 非公開情報に依存したインサイダー取引。
三、2025年度の六大コア利益戦略の振り返り
1. 情報アービトラージ戦略：フランス人が全米世論調査よりも選挙を理解しているとき
2024年11月5日未明、CNNやFox Newsの司会者が「選挙情勢は接戦で予測不能」と慎重に語る中、
匿名アカウントFredi9999のポジションはすでに5000万ドル超の含み益を出していた。
数時間後、トランプが勝利宣言をし、このアカウントと背後の10の関連ウォレットは最終的に8500万ドルの利益を収穫した。
背後の人物はThéoといい、かつてウォール街で働いたフランスのトレーダーだ。
すべての主流世論調査がハリスとトランプの支持が拮抗していると示す中、
彼は一見狂気じみたことをやった：ほぼすべての流動資産を売却し、8000万ドルを調達してトランプ勝利に全額賭けた。
Théoは「誰に投票したか？」と有権者に尋ねるのではなく、YouGovに委託し、ペンシルバニア、ミシガン、ウィスコンシンの三つの揺れる州で特別な世論調査を行った。質問は「あなたの隣人は誰に投票すると考えるか？」だった。
この「隣人効果」調査のロジックはシンプル：支持を恥じて認めたくない人も、隣人が支持していると答えることに抵抗がない。
結果は「驚くほどトランプ支持に傾いた」。データを得た瞬間、Théoは30%のポジションから一気に全額投入した。
このケースは情報アービトラージの本質を示している：他人より多く知ることではなく、正しい質問をすることだ。Théoは民調に約10万ドルを投じ、8,500万ドルのリターンを得た。
これは人類史上最高の投資リターンを誇る市場調査かもしれない。現在、彼の総収益はPolymarketのランキングトップだ。
再現性評価：情報アービトラージのハードルは非常に高い。独自の研究手法と大規模資本金、そして「みんな間違っている」と思ったときに判断を貫く精神力が必要だ。しかし、その核心思想は、市場の価格偏差を見つけることにあり、争点のある予測市場ならどこでも適用できる。
2. クロスプラットフォームアービトラージ戦略：二つの市場間で「お金を拾う」技術
もし情報アービトラージが「知力ゲーム」だとすれば、クロスプラットフォームアービトラージは「体力勝負」だ：退屈で機械的だが、ほぼリスクゼロ。
その原理は小学生でも理解できる：同じ事象で、A店は45ドル、B店は48ドルで売っている。両方買ってヘッジすれば、結果に関わらず差額を稼げる。
2024年4月から2025年4月までの学術研究は、アービトラージャーがPolymarketから総額4000万ドル超の「無リスク利益」を引き出したことを記録している。トップ3のウォレットだけで420万ドルを稼いだ。
実例：2025年某日、「ビットコインが1時間で95,000ドル突破」という問題で、PolymarketのYES価格は0.45ドルだったのに対し、競合のKalshiでは同じ事象のNO価格が0.48ドルだった。
賢いトレーダーは両側を同時に買い、総コストは0.93ドル。ビットコインが上がろうと下がろうと、1ドルに戻るので、7.5%の無リスク利益を1時間以内に得られる。
ただし、ここに「致命的な細部」がある：二つのプラットフォームで「同じ事象」の定義が異なる場合がある。
2024年の米国政府の閉鎖事件では、アービトラージャーたちは気づいた：Polymarketは「閉鎖が起きた」（YES）と判定しているのに対し、Kalshiは「閉鎖は起きていない」（NO）と判定していた。
彼らは両側でヘッジしたつもりだったが、両方とも損失を出した。
理由は？ Polymarketの決済基準は「OPMが閉鎖を告知したこと」だが、Kalshiは「実際に24時間以上閉鎖されたこと」を要求している。
アービトラージも目をつぶってお金を拾うわけではない。価格差の背後には、決済ルールの詳細がある。
再現性評価：これは六つの戦略の中で最もハードルが低い。必要なのは複数のプラットフォームに口座を開き、少額の資金を投入し、価格差を比較する忍耐だけだ。GitHubにはオープンソースのアービトラージロボットのコードも存在する。ただし、機関資本の流入により、アービトラージのチャンスは目に見えて縮小している。
3. 高確率債券戦略：ほぼ確実を年率1800%に変えるビジネス
多くの人はPolymarketに刺激を求めて来る：ダークホースに賭けたり、ビッグサプライズを予測したり。
しかし、実際の「賢いお金」は逆だ：すでに確定している事象に集中して買う。
データによると、Polymarketで1万ドル超の大口注文の90%は0.95ドル以上の価格帯で行われている。これらの「クジラ」は何をしているのか？「ボンディング」している。ほぼ確実に起きる事象を買い込むのだ。
例：2025年12月の米連邦準備制度理事会の金利会議の3日前、「利下げ25bp」のYESコントラクトの価格は0.95ドルだった。経済データはすでに明示されており、FRB当局者の発言も明確に示唆している。予想外の動きはない。0.95ドルで買えば、3日後に決済して1ドルを受け取り、5.2%のリターン。72時間以内に完結。
5%は少ないと感じるかもしれないが、計算してみよう：毎週2回このようなチャンスを見つけられれば、1年は52週×2回×5%=520%の単純リターンになる。複利を考慮すれば、年率1800%を超えることも容易だ。しかもリスクはほぼゼロ。
この戦略を使うトレーダーは、週に数回だけ取引し、年収15万ドルを超えることもある。
もちろん、「ほぼ確実」が「絶対確実」ではない。
最大の敵はブラックスワン、つまり0.01%の確率の予期せぬ事象だ。一度のミスで何十回分の利益を失う可能性もある。だから、トップクラスの債券プレイヤーの核心能力は、チャンスを見つけることではなく、「擬似的な確実性」を見極めることだ：見た目は確定しているが、実はリスクを潜めている罠を見抜く。
再現性評価：これは初心者に最も適した戦略だ。深い研究は不要で、スピード優位も必要ない。ただ、忍耐と規律だけが求められる。しかし、その利益の上限も低い。資本金が一定規模に達したとき、市場にはもう95%以上の確率のチャンスはほとんど存在しなくなる。
4. 流動性提供戦略：ただの「通行料稼ぎ」ではない
カジノが永遠に儲かる理由は？賭けないからだ。手数料だけを取る。
Polymarketには、「カジノをやる」側の人々がいる——流動性提供者（LP）だ。
LPの仕事は、注文簿に買い注文と売り注文を同時に出し、スプレッドを稼ぐこと。例えば、0.49ドルで買い注文を出し、0.51ドルで売り注文を出す。誰かが取引すれば、その差額の0.02ドルを得る。結果に関係なく、誰かが取引すれば利益になる。彼らは事象の結果には関心がない。
Polymarketは毎日新しい市場を立ち上げている。新市場の特徴は、流動性が乏しく、スプレッドが広く、個人投資家が多いことだ。LPにとっては天国だ。データによると、新市場で流動性を提供すると、年換算のリターンは80%から200%に達する。
あるトレーダー@defiance_crは、Polymarket公式のインタビューで、彼の自動化マーケットメイキングシステムの構築方法を詳しく語った。ピーク時には、このシステムは毎日700〜800ドルの利益を生み出していた。
彼は1万ドルの資本金から始め、最初は毎日約200ドルの利益だった。システムの最適化と資金拡大により、利益は毎日700〜800ドルに増えた。ポイントは、Polymarketの流動性報酬プログラムを利用し、市場の両側に注文を出すことで、約3倍の報酬を得ることだ。
彼のシステムは二つのコアモジュールからなる：データ収集モジュールはPolymarket APIから過去の価格を取得し、ボラティリティ指標を計算、100ドル投資あたりの期待リターンを推定し、リスク調整後のリターンでソートする；取引実行モジュールは、事前設定したパラメータに従い自動的に注文を出す——流動性の高い市場には狭いスプレッドを、ボラティリティの高い市場には広いスプレッドを適用。
しかし、大統領選後、Polymarketの流動性報酬は大きく減少した。
LP戦略は2025年末まで有効だが、収益は減少し、競争も激化している。高頻度取引の設定コストは、普通の社員の給与より高い。高性能VPSインフラはPolymarketのサーバー近くにホスティングする必要がある。量子アルゴリズムは最適化され、迅速な実行が可能だ。
だから、「月収20万ドルのトレーダーは確かに存在する。彼らはトップ0.5%だ」ということだ。
この「マーケットメイキング＋予測」の組み合わせは、高度なプレイヤーの標準戦略だ。
再現性評価：LP戦略は、市場のミクロ構造に深く理解を持ち、注文簿の動き、スプレッド管理、在庫リスクのコントロールなどを理解している必要がある。単なるアービトラージのように「機械的」ではなく、情報アービトラージのように独自の洞察も必要としない。両者の中間に位置し、技術は学習可能だ。
5. 専門分野の深堀戦略：一万時間の法則の予測市場版
Polymarketのランキングには面白い現象がある：最も稼いでいる人はほぼ例外なく「偏った専門家」だ。彼らは何でも少しずつ知っている万能型ではなく、狭い分野で圧倒的な優位を持つエキスパートだ。
いくつかの実例を見てみよう。
スポーツ市場の覇者HyperLiquid0xb：総利益は14万ドル超、最大の一回の利益は野球の試合予測から75.5万ドル。MLBデータに精通し、投手の交代や天気の変化に応じて素早く判断を修正できる。
市場の怪人Axios：トランプの演説中に「暗号」という言葉を使うかどうかの市場で、96%の高い勝率を維持している。彼の手法はシンプルだが非常に時間がかかる：対象人物の過去の公開発言を分析し、特定の語彙の出現頻度と文脈を統計し、予測モデルを構築する。ほかの人が「賭けている」間に、彼はすでに「計算」している。
これらのケースには共通点がある：専門家型トレーダーは年間10〜30回しか取引しないが、そのすべてに高い信頼性と利益潜在性がある。
だから、専門に特化した方が、広く浅くよりも儲かる。
もちろん、晚晚も一人のスポーツ専門家SeriouslySiriusを見ている。世界大会で一回44万ドルの損失を出し、その後もいくつかの大会で大きく損失している。
もしあなたが「ちょっとだけ知っている」だけなら、専門家にお金を渡しているのと同じだ。もちろん、「理解している」ことも、別の賭けだ。
再現性評価：これは最も時間を投入する戦略だが、最も壁が高い戦略でもある。一度、ある分野で情報優位を築けば、その優位はなかなか再現できない。自分の知識や職業に関連する分野を選ぶのが良い。
6. スピード取引戦略：世界の反応よりも先に動く
2024年のある水曜日の午後2時、FRBのパウエル議長が演説を始めた。その「適切な時期に政策を調整する」との発言から8秒後、Polymarketの「FRBが12月に利下げ」のコントラクト価格は0.65ドルから0.78ドルに跳ね上がった。
その8秒間に何が起きたのか？少数の「スピードトレーダー」が、ライブ監視と事前トリガー条件を駆使し、普通の人がパウエルの発言を理解する前に注文を完了させていた。
GCRというトレーダーは、「スピード取引の核心は『反応』だ」と語った。それは、情報が生まれてから市場に消化されるまでの時間ウィンドウを利用するもので、通常は数秒から数分だ。
この戦略は「Mention市場」で特に効果的だ。例えば、「バイデンの今日の演説で中国について言及するか？」という問いに対し、あなたが他の人より30秒早く答えを知る（ホワイトハウスのライブを監視し、ニュース配信を待たない）ことで、価格変動前にポジションを取れる。
一部のクオンツチームは、この戦略を工業化している。オンチェーンデータの分析によると、2024〜2025年の間に、トップのアルゴリズムトレーダーは10,200件以上のスピード取引を実行し、合計で42万ドルの利益を上げている。彼らのツールには、低遅延API接続、リアルタイムニュース監視システム、事前設定の意思決定ルールスクリプト、複数プラットフォームに分散した資金が含まれる。
しかし、スピード取引はますます難しくなっている。機関資本の参入により、アービトラージのウィンドウは「分単位」から「秒単位」へと縮小し、一般人はほとんど参加できなくなっている。これは軍拡競争であり、個人のツールは機関には遠く及ばない。
再現性評価：技術的背景と取引システム開発に時間と意欲を持たないなら、挑戦はおすすめしない。スピード取引のαは急速に消えつつあり、個人の余地は狭まる一方だ。どうしても参加したいなら、地方選挙やニッチなスポーツイベントなど、競争の少ない市場から始めるのが良い。
四、リスク管理と戦略の組み合わせ
4.1 ポジション管理の原則
成功するトレーダーは、以下のポジション管理原則を守る。
・5〜12の非相関ポジションを同時に持つ；短期（数日）と長期（数週間/月）のポジションを混在させる。
・資金の20〜40%を新たなチャンスのために確保。
・単一取引のリスクエクスポージャーは総資金の5〜10%を超えない。
過度に分散（30以上のポジション）すると利益が希薄になり、逆に集中（1〜2ポジション）しすぎるとリスクが高まる。
最適なポジション数は通常6〜10の範囲内だ。
4.2 戦略の組み合わせ提案
リスク許容度に基づく戦略配分例。
保守的投資家：債券70%＋流動性提供20%＋追随取引10%
バランス型投資家：専門分野40%＋アービトラージ30%＋債券20%＋イベント駆動10%
攻撃的投資家：情報アービトラージ50%＋専門分野30%＋スピード取引20%
いずれの組み合わせでも、単一イベントや高相関のイベント群に資金の40%以上を投入しないこと。
五、結論
2025年は、Polymarketがエッジのある実験から主流金融へと進化する重要な年だ。
本稿で振り返った六つの利益源：情報アービトラージ、クロスプラットフォームアービトラージ、高確率債券、流動性提供、専門分野の深堀、スピード取引は、予測市場で検証済みのαの源泉だ。
2026年には、予測市場はより激しい競争と高い専門性の壁に直面する。
新規参入者には、次の点を推奨したい：(1) 垂直分野で情報優位を築き、深く掘り下げる；(2) 小規模な債券戦略から経験を積む；(3) PolyTrackなどのツールを使い、トップトレーダーのパターンを学ぶ；(4) 規制の変化やプラットフォームルールの更新に注意を払う。
予測市場の本質は、「金銭を使った真理発見のメカニズム」だ。
この市場での真のエッジは、運ではなく、より良い情報、より厳密な分析、より合理的なリスク管理にある。皆さんの新たな世界への体系的な地図となることを願う。