金価格は短期的に小幅な調整を記録し、史上最高値への急騰後の動きを見せています。一方、ビットコインは最も成長期とされる局面でのパフォーマンスが乏しく、これらの資産間で絶えず比較される状況を生んでいます。
ビットコインが弱含む中、アナリストは金市場からのマクロ、統計、テクニカルの一連のシグナルを指摘し、BTCが底値に近づきつつあり、新たな成長サイクルに備えている可能性を示唆しています。
マクロの観点から、分析者は金と銀がビットコインのブレイクアウトに先行してピークを迎えると見ています。ある専門家はこのモデルを詳細にSNSのXに投稿しています。
2020年3月の市場ショック後、米連邦準備制度理事会（Fed）は金融システムに大量の流動性を注入し、その資金は最初、安全資産として金や銀に向かいました。
具体的には、金価格は約1450ドルから2020年8月には2075ドルに急騰し、銀は12ドルから29ドルに上昇しました。同時期、ビットコインは約9000ドルから12000ドルの間を推移しており、BullTheoryの分析によると、これは約5.5倍の成長を示しています。
「これはまた、2020年3月のCOVID-19の影響による大規模な清算後の局面でもあります」と記事は明記しています。
金属が2020年8月にピークを迎えると、資金はリスク資産にシフトし始め、ビットコインは12000ドルから2021年5月には64800ドルまで急騰し、約5.5倍の成長を遂げました。これに伴い、暗号資産の時価総額も8倍に拡大しました。
現在、金は史上最高値の約4550ドルに達し、銀も約80ドルに上昇しています。一方、ビットコインは主に横ばいで推移し、2020年中頃に見られたモデルを繰り返しています。BullTheoryは次のように付け加えています。
「10月10日に大きな清算があり、これは2020年3月に似ています。そして再び、ビットコインは数ヶ月間動きが鈍くなっています。」
専門家の見解によると、2020年の主な推進力はFedの流動性供給でした。注目すべきは、2026年には新たな動きが出てきていることです。
これらの要素には、新たな流動性注入、金利引き下げ期待、銀行向けのSLR免除、暗号通貨に関する規制の明確化、トランプ政権下での配当支払いの可能性、現物ETFの拡大、大手資産運用者のアクセス容易化、そしてFedのリーダーシップの暗号市場に対する友好的な姿勢が含まれます。
「前回のサイクルでは、ビットコインの成長は主に流動性に依存していました。今回は、流動性と市場構造が同時に進行しています。現在の状況は過去に非常に似ており、多くの‘燃料’が追加されています。金と銀の先行上昇は暗号通貨にとってネガティブな兆候ではありません。歴史的に見て、これは常に早期のシグナルです。このモデルが再現されれば、ビットコインと暗号市場は先行せず、金属が一時停止した後に突き抜けるだけです。したがって、現在のBTCの横ばいは下落市場の始まりではなく、嵐の前の静けさです」とBullTheoryは見ています。
もう一つの重要なシグナルは、ビットコインと金、株式との相関関係の変化です。PlanBは、ビットコインが金や株式との歴史的な相関から明確に乖離しつつあると指摘しています。この乖離は、ビットコインが1000ドル未満だった時期に見られ、その後10倍以上に成長しました。
「これは以前にも起きており、BTCが1000ドル未満だった時に10倍の上昇をもたらしました」とPlanBは記しています。
ただし、市場は常に動いており、資産間の関係性も変化し得るため、このサイクルが過去と同じ結果をもたらす保証はありません。
テクニカル面から見ると、BTC/GOLDのレートも重要なシグナルを発しています。マクロ戦略家のGert van Lagenは、この比率のRSIが過去5回の歴史的な下降トレンドに沿っていると指摘しています。
過去のサイクルでは、これが起きるたびに2011年、2015年、2018年、2022年の大底を形成し、その後ビットコインは金に対して回復し、より高い底値を形成しています。このモデルが再現されれば、現在の状況も同様の転換点を示す可能性があります。
要約すると、歴史的なモデル、統計、テクニカルの価値が維持されるなら、ビットコインと金の乖離は一時的なものであり、金属が一時停止している間にビットコインの新たな成長機会が訪れる可能性があります。
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