レバレッジの悪夢！イーサリアムの鯨が7億ドル以上のロングポジションで強制清算され、2億5000万ドルの損失を被る事態に。  この大規模な清算は、市場の不安定さとレバレッジ取引のリスクを浮き彫りにしています。 投資家は十分なリスク管理を行い、過度なレバレッジを避けることが重要です。

「Hyperunit 鯨魚」徹底翻車、全てのレバレッジポジションを清算し、約25億ドルの損失を出し、アカウント残高はわずか53ドルになった。以前は10月にトランプの関税発表前に空売りで2億ドルの利益を上げ、その後、買い建てに転じて73億ドルのポジションを築き、今週、イーサリアムが2,400ドルまで暴落し、全面的にロスカットされた。

神の予言から災害的なクラッシュまでの完全なタイムライン

（出典：Arkham）

Hyperunit鯨魚は2025年10月に初めて暗号市場に衝撃を与えた。オンチェーン分析者のEyeは、ENSドメイン「ereignis.eth」や「garrettjin.eth」を通じて、元BitForexのCEO Garrett Jinのウォレット活動を追跡し、この神秘的なトレーダーの正体の可能性を明らかにした。Jinはこれらの資金を所有していないと否定したが、「この資金は私のものではなく、クライアントのものだ」と認めた。この曖昧な発言は、市場の彼の正体に対する好奇心をさらに深めた。

10月の伝説的な取引のタイミングは完璧だった。この鯨魚が築いたビットコインとイーサリアムの空売りポジションは名目価値で10億ドルを超え、その構築時間はトランプが中国輸入品に100％関税を課すと発表した数分前だった。このタイミングはインサイダー情報の噂を呼び起こしたが、現時点では不正の証拠は見つかっていない。その後、市場は崩壊し、全体で180億ドル以上の資金が清算され、Hyperunit鯨魚はこの血の洗礼の中で約2億ドルの利益を得た。

この偶然の財産により、そのトレーダーは一躍有名になり、市場は彼の動きに注目し始めた。しかし、成功は過信を招きやすい。10月の勝利の後、このトレーダーは戦略を急速に変え、空売りから積極的な買いに転じた。2026年1月中旬、Arkhamのデータによると、この鯨魚はイーサリアムの買い建てポジションを73億ドル超にまで拡大し、イーサ、SOL、ビットコインの合計保有額は9億ドルを超えた。この規模のポジションは、市場の反発に対する強い自信を示す一方で、破滅の種も内包していた。

Hyperunit鯨魚の操作タイムライン

2025年10月初旬：トランプ関税発表前の数分で10億ドルの空売りポジションを構築

10月中旬：市場崩壊、約2億ドルの利益を確定、伝説的な取引となる

10月末〜12月：イーサリアムの買い建てポジションを段階的に拡大、規模は73億ドルに達する

2026年1月中旬：ポジションのピークに達し、総保有額は9億ドル超に

1月末：イーサリアムが暴落し、2.5億ドルのロスカット、アカウントはわずか53ドルに

レバレッジ取引の残酷な教訓：英雄からゼロへ

今週の暗号市場の暴落は、最後の一押しとなった。イーサリアム価格は大きく下落し、現在の取引価格は約2,400ドル、過去24時間で10％下落した。この下落は、普通の現物保有者には痛みを伴うが耐えられる範囲だが、レバレッジをかけた鯨魚にとっては致命的だ。オンチェーン分析者は以前から指摘していたが、1月の下落が続く中、この鯨魚の保有状況はますます危険な状態になっていた。

今週早期の報告によると、その未実現損失は既に1.3億ドルを超えている。この数字だけでも非常に驚くべきものだが、災害はまだ続く。イーサリアムの価格が重要なサポートラインを割ったことで、レバレッジ取引のドミノ効果が発動した。強制清算メカニズムが作動し、取引所は自動的に担保を売却して損失を補填し、これがさらなる売り圧力となって価格を押し下げ、悪循環を引き起こした。最終的に、Hyperunit鯨魚のイーサリアム買いポジションはすべて清算され、総損失は約2.5億ドルに達した。

さらに劇的なのは、アカウント残高の極端な対比だ。Arkhamのデータによると、この鯨魚はHyperliquidプラットフォーム上のイーサリアムポジションを完全に清算し、現在そのアカウントはわずか53ドルしか残っていない。数か月にわたる利益はすべて吹き飛び、53ドルの数字はソーシャルメディアでバイラルになり、レバレッジリスクの象徴的なケースとなった。2億ドルの巨額利益からゼロへ、わずか3か月もかからなかった。

しかし、物語はまだ続く可能性もある。Hyperliquidのアカウントは残高53ドルだが、Arkhamのデータによると、その鯨魚は他のウォレットにおいても価値27億ドルの暗号資産を保有している。つまり、Hyperliquidでのレバレッジ取引は完全に失敗したが、トレーダーの全体的な資産状況はそれほど悪くない可能性もある。この多ウォレット戦略は、経験豊富な鯨魚がリスクを管理する方法の一つを示している。レバレッジ取引と長期保有を分離し、一度のミスで全滅しないようにしているのだ。

インサイダー取引疑惑と市場操作の影

Hyperunit鯨魚の物語で最も議論を呼ぶのは、10月の取引タイミングの問題だ。トランプが関税政策を発表する数分前に10億ドルの空売りポジションを構築したことは、統計的に見て偶然にしてはあまりにも正確すぎる。この取引に関して、市場参加者の間では、事前に政策情報を入手していたのではないかという疑念が広がっている。これはインサイダー取引の可能性を示唆している。

また、前BitForexのCEO Garrett Jinとの関係もこの疑惑を深めている。BitForexは2023年に運営を停止した暗号取引所で、その閉鎖過程は多くの論争を呼び、多くのユーザー資金が引き出せなかった。Jinはその元高官として、Hyperunit鯨魚の資金源や情報ルートに対する疑念を高めている。Jinはこれらの資金を所有していないと否定しているが、「取引の背後にいる人物を知っている」との発言は疑念を拭いきれない。

現時点では、不正行為の明確な証拠は見つかっていない。米証券取引委員会（SEC）や他の規制当局も調査を開始していない。しかし、このケースは暗号市場における情報の非対称性の深刻さを浮き彫りにしている。伝統的な金融市場と比べて、暗号のインサイダー取引規制は未だグレーゾーンにあり、特に政策予測に関わる取引は規制の目が届きにくい。

より広範な問題は、たとえインサイダー情報がなくても、大型鯨魚の取引行動自体が市場操作的な影響を及ぼす可能性があることだ。10億ドルの空売りポジションの構築過程では、派生商品市場においても著しい価格圧力がかかる。もし他のトレーダーがこの大口に追随して建玉を増やせば、市場のボラティリティは拡大し、鯨魚はこの動きから利益を得ることができる。この「鯨魚効果」は、暗号市場の流動性が比較的低いときに頻繁に見られる現象だ。

個人投資家への三つの痛烈な教訓

Hyperunit鯨魚の崩壊は、すべての暗号投資家にとって貴重でありながら高価な教訓となった。まず、たとえインサイダー情報や卓越した技術を持つトレーダーであっても、一瞬で崩れることがある。市場は残酷であり、過去の成功が未来の勝利を保証しない。10月の2億ドルの利益は「神の予言」のような錯覚を生んだが、1月の25億ドルの損失は、その幻想の脆さを証明している。

次に、レバレッジは両刃の剣だ。利益を拡大する一方で、損失も破滅的なレベルにまで拡大し得る。7.3億ドルのイーサリアム買いポジションは、仮に5倍のレバレッジをかけていた場合、実質的な資本投入は約1.5億ドルに過ぎなかっただろう。このレバレッジは、価格上昇時には大きな利益をもたらすが、20％の下落で強制清算され、元本を超える損失を被る可能性がある。個人投資家は、暗号市場の高いボラティリティの中でレバレッジ取引のリスクを十分理解すべきだ。

最後に、リスク分散と資金管理の重要性だ。Hyperliquidのアカウントはゼロになったが、同じ鯨魚は他のウォレットにおいても価値27億ドルの資産を保有している。これは、経験豊富なトレーダーがリスクを管理し、分散させている例だ。一般投資家もこの戦略を学ぶべきだ。資金を複数のプラットフォームや戦略に分散し、一つの失敗で全てを失わないようにすること。どれだけ自信があっても、全資金を一つのポジションやプラットフォームに投入してはいけない。