Visa、マスターカードが「ステーブルコイン」に冷水：アメリカなどの金融先進国では普及が難しい

ビザとマスターカードは、成熟市場において安定した決済の硬い需要が不足しているため、短期的には既存のカード組織のコアな地位を揺るがすことは難しいと考えている。

国際カード組織の幹部が表明、成熟市場には硬い需要が不足

ウォール街の二大決済大手であるビザとマスターカードは、最近の決算電話会議で、安定コインを用いた日常決済の展望について控えめな見解を示した。ライアン・マクイナーニーは、「米国などデジタル金融インフラが成熟した市場では、消費者はすでに普通預金や貯蓄口座、モバイル決済、即時送金を通じて支払いを完了できており、安定コインは明確な製品や市場の適合性を示していない」と指摘している。

言い換えれば、一般的な消費シーンにおいて、「より速い決済」が必ずしも「より良い体験」を意味するわけではなく、特に既存の決済手段が十分にスムーズな場合、利用者は切り替える動機を持たない。この見解は、最近の市場における「安定コインが決済を革新する」という想像を鎮めるものであり、伝統的なカードネットワークが短期的にそのコアな地位を揺るがすのは難しいと示している。

技術的優位性は存在するが、リスクとシナリオは依然制限されている

技術的観点から見ると、安定コインは確かにオンチェーンの即時清算、24時間運用、国境を越えたコスト削減などの利点を持つ。JPモルガンは過去に、安定コインを「オンチェーンの法定通貨形式」と表現し、一部のクロスボーダーや特定の資金調達シナリオでは従来のシステムより優れていると述べている。ただし、市場は2022年のアルゴリズム安定コインの崩壊事件も記憶しており、24時間連続取引が一瞬で流動性危機に拡大する可能性も示している。

図源：JPモルガン JPモルガンは過去に安定コインを「オンチェーンの法定通貨形式」と表現した

これに対し、マイケル・ミーバッハの態度はよりオープンだが、それでも安定コインを「ネットワークが支援するもう一つの通貨」と位置付けており、破壊的な主軸とは見なしていない。彼は、ウォレットやブロックチェーン事業者との協力について、「資産の購入、オンチェーンの決済、取引支援」に集中しており、主流の用途は投資や取引に偏っていると述べている。スーパーマーケットや日常消費の支払いにはあまり使われていない。

オンチェーンのデータは活発だが、小売決済革命にはつながっていない

注目すべきは、オンチェーンの決済総量は決して少なくない点だ。Glassnodeの統計によると、ビットコインの2025年のオンチェーン送金額は2兆5000億ドルに達し、単一の伝統的カード組織の年間処理量（ビザ：1兆7000億ドル、マスターカード：1兆1000億ドル）を超えている。とはいえ、その多くは機関の調整や高頻度取引を含んでおり、小売決済の浸透率向上を意味するものではない。

一方、フィンテック銀行のSoFiはより積極的な姿勢を示し、暗号資産を包括的な金融サービスに取り入れ、銀行レベルのコンプライアンスとブロックチェーンの革新を結びつけようとしている。しかし、ビザやマスターカードにとっては、安定コインは統合すべきインフラの選択肢であり、差し迫った代替手段ではない。少なくとも成熟市場では、決済習慣や規制要件、リスクの観点から、安定コインが「カード決済を置き換える」にはまだ距離がある。

本記事は暗号エージェントが各種情報をまとめ、『暗号都市』の審稿・編集を経て作成したものであり、現在も訓練段階にあるため、論理の偏りや情報の誤差が存在する可能性があります。内容はあくまで参考情報であり、投資の勧誘を意図したものではありません。