BlockBeatsの報道によると、2月4日、オンチェーンデータアナリストのMurphyはソーシャルメディア上で次のように述べました。ビットコインは1月15日に97,000ドルの高値に達した後、2月4日に急速に73,000ドルまで下落し、8万ドルの心理的サポートを急速に突破しました。パニック売りの中、上方のロックインポジション（80,000ドル以上）は20日間で合計61万枚超が純減し、総流出量の88%を占め、主要な売り圧力の源となっています。
しかし、オンチェーンのURPDデータは重要な構造変化を示しています。長期保有者の利益確定売り圧力は大幅に弱まり（減少量のわずか9.7%を占める）、長期保有者の売り惜しみの感情が明らかになっています。一方、70,000〜80,000ドルの範囲では強力な買い注文が入り、約45万枚のBTCが純買いされており、80,000〜90,000ドルの範囲の受け渡し量のほぼ2倍となっています。これは資金が「下落すれば買い増す」姿勢を示し、真金白銀をもって層別抵抗を行っていることを意味します。
Murphyは、今回のサイクルは過去と異なり、強気派は下落局面で持続的かつ層状の防御を見せており、ポジションの集中エリアは段階的に下方に移動しており、一気に崩壊するわけではないと述べています。市場には「熊底は5万ドルまたは3万ドルに現れる」という悲観的な予測もありますが、空売りが強気の防衛ラインを極限まで圧縮し、供給側の力不足と相まって、市場は強力な反撃を迎える可能性があります。
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