現地時間11日、米国株式市場では、中小企業楽観指数の下落や小売売上高の減速など経済指標の悪化が債券市場に好材料となり、利下げ期待を押し上げた。一方、株式市場ではAI関連の懸念が金融株に波及し、投資家間の神経戦が続いている。
債券高騰、利下げ期待は60ベーシスポイントに拡大
米国のマクロ経済サプライズ指数が大幅に下落し、市場の今年の利下げ予想は60ベーシスポイントに高まった。これを受けて、国債利回りは取引中に明確に下落し、特に長期債のパフォーマンスが強く、利回り曲線はブル・スティープからフラット化へと向かっている。
AI恐怖、金融株に蔓延
ゴールドマン・サックスのトレーダーは、「AIに関するヘッドラインリスクへの懸念はピークに達したようだ」と述べ、関連問い合わせが急増している。特に資産運用会社（SCHW、AMP、LPLA、RJF、SF）が特に理由もなく急落した。
市場は「AltruistがAIを活用した税務計画機能を導入した」というニュースの拡散により売りが出た。しかし、ゴールドマンのクリスチャン・デグラッセは、「この製品はアドバイザーの代替ではなく補助ツールだ」と分析し、「市場はAIやコンサルティング会社に言及したヘッドラインを見ただけで、内容を正確に理解せずに急いで行動したようだ」と述べている。
投資家が最もよく尋ねる質問は「次のターゲットは何か？」だ。幸い、ソフトウェア株は安値から8.5％反発し、動きは安定してきている。
個人投資家、大規模に押し目買い
Vanda Researchのデータによると、個人投資家は大規模に押し目買いを行っている。主要指数は朝方上昇した後、午後に上昇分を吐き出し、ダウ・ジョーンズ工業株平均だけが史上最高値を維持し、優れたパフォーマンスを示した。
ナスダック指数は100日移動平均線を維持できず、S&P500指数は再び7000ポイントの「ガンマウォール」に接近した後、下落した。
ビットコイン、7万ドル割れ
ビットコインは米国取引時間中に大型ハイテク株の反発に支えられて上昇したものの、前夜の急落を完全には取り戻せず、7万ドルを割り込んだ。ただし、永久先物の資金調達率は正常に戻り、2月6日のパニック時よりも安定した動きを見せている。
調整は終わったのか…専門家の見解は慎重
個人投資家の多くはテクノロジー株の調整は終了したと考えているが、ゴールドマン・サックスのピーター・カラハンは警告を発している。「大型テク株はここ数ヶ月で市場に比べて約6％遅れているが、過去の非イベント的調整（10〜12％の下落）と比べると、さらに下落余地がある」と述べている。
市場の注目は、明日（12日）発表される雇用指標に移っている。
