機関投資家の資金流入がBNBチェーンのRWAブームを牽引し、前年比555％増

安定したコインの増加とネットワーク速度の向上にもかかわらず、DeFiの減速を背景に機関投資家向けリスク資産（RWA）が20億ドルに急増

機関投資家の資本が2025年第4四半期にBNBチェーンを再形成し、トークン価格の下落にもかかわらず、実世界資産（RWA）は記録的なスピードで拡大し、BNBチェーンはRWAの価値でブロックチェーンの中で2位に浮上しました。一方、ステーブルコインの供給とインフラのアップグレードにより、支払いと取引におけるネットワークの役割が強化されました。

BNBチェーンのRWA成長が20億ドルに到達、ネットワーク活動も増加

調査会社メサリによると、2025年第4四半期のBNBの時価総額は前期比15.3％減の1189億ドルとなりました。10月11日の業界全体の清算イベントが暗号資産市場に圧力をかけました。BNBは10月13日に過去最高の1370ドルに達しましたが、その後安定した下落を始めました。

この下落にもかかわらず、BNBは時価総額で3位の暗号通貨として四半期を終えました。レポートによると、四半期中にネットワークの活動はより活発になりました。

平均日次取引数は30.4％増の1730万取引に上昇し、Q3の1330万から増加しました。一方、日次アクティブアドレス数は13.3％増の260万に達しました。10月初旬のボラティリティにより一時的に活動が急増しましたが、その後もQ3の水準を上回る利用が続き、BNBチェーン上のユーザー数は着実に増加しています。

_画像出典：_メサリ

さらに、プロトコルはQ4においてトークン化された実世界資産の成長が著しく、RWAの総価値は20億ドルに達しました。これはQ3からの急増であり、1年前と比べても大きく上回っています。四半期末には、BNBチェーンはRWAの総価値で2位にランクインし、ソラナを抜き、イーサリアムに次ぐ位置となりました。

機関投資家の取引がBNBチェーンのRWA価値を押し上げる

この拡大の主な要因の一つは、機関投資家とのパートナーシップです。10月10日、BNBチェーンはCMBインターナショナルと提携し、38億ドルのトークン化されたマネーマーケットファンドを立ち上げました。これは公開ブロックチェーン上での最大規模のRWAの一つです。

その後すぐに、Ondo Global Marketsは100以上のトークン化された米国株とETFをBNBチェーンに追加しました。この動きにより、マネーマーケットファンドだけでなく株式にも提供範囲が拡大されました。11月14日には、ブラックロックのBUIDLファンド（Securitizeを通じて発行）がBNBチェーンに拡大されました。

多くのRWAは少数の製品に集中しています。USYCが14億ドルでトップを占め、全体の70％以上を占めています。BUIDLは約5億3000万ドルで、RWAの約4分の1に相当します。

その他の資産には、Matrixdock GoldやVanEckのトレジャリーファンドなどがあり、少額を保有しています。一方、CircleやAlphabetのトークン化された株式は全体のごく一部にとどまっています。

TVLはQ4に減少、ステーブルコインは安定した成長を記録

DeFiの活動はQ4に減速し、総ロックされた価値（TVL）は前期比15.2％減の66億ドルとなりました。それでも、1年前の水準を上回っています。下落にもかかわらず、BNBチェーンはTVLで3位のネットワークとして位置づけられています。

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PancakeSwapは引き続きネットワーク最大のDeFiプラットフォームであり、22億ドルのTVLを保持し、市場の約3分の1を占めています。TVLはわずか1％の減少にとどまり、多くのユーザーと資金を維持しています。

一方、Lista DAOは流動性の一部が清算されたことで15億ドルに減少し、Venus Financeは借入需要の鈍化により14億ドルに落ち込みました。Asterは最も大きな下落を見せ、早期のインセンティブによる預入れが撤回された後、5億9800万ドルに減少しました。AaveやAvalon Labsなどの小規模なプロトコルも、市場全体でリスクを抑える動きにより減少しました。

しかし、ステーブルコインの供給は四半期を通じて増加しました。BNBチェーン上のステーブルコインの総価値は9.2％増の152億ドルに達しました。最大のテザー（USDT）は12.4％増の90億ドルに伸びました。USDコイン（USDC）は支払い用途やガス料金割引の効果もあり、13億ドルに成長しました。

ステーブルコインによる支払いは新たなネットワーク提携を通じて拡大

新たな提携により、BNBチェーン上での支払い利用が拡大しています。Better Payment Networkは複数のステーブルコインをサポートし、オンチェーンでの国境を越えた送金を可能にしました。その後、AWSの顧客はこのシステムを通じてBNBを使ったサービス支払いもできるようになりました。

United Stablesは12月18日に新たなステーブルコイン$Uを立ち上げました。これはテザー（USDT）、USDコイン（USDC）、USD1を担保にしてトークンを発行できる仕組みです。

さらに、BNBチェーンは2025年にPascal、Lorentz、Maxwell、そして進行中のFermiハードフォークなど複数のアップグレードを実施しました。これにより、ネットワークはより高速かつ低コストになりました。ブロックタイムは3秒から0.45秒に短縮され、取引の確定時間も1.1秒に改善されました。

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ネットワークの処理能力は倍増し、1秒あたり1億3300万のガスを処理可能に。ガス料金も大幅に低下し、1ギガウェイから0.05ギガウェイに下がりました。2026年の計画は高性能な取引と安定性に焦点を当てています。

目標のスループットは約2万取引/秒で、サブ秒の確定時間を実現予定です。オフチェーンの計算とオンチェーンの検証を連携させ、パフォーマンスを損なわずにより多くの取引を処理する計画も進行中です。長期的には、BNBチェーンはほぼ瞬時に確認できる取引特化型のチェーンを開発しています。