アナリスト：機関の需要低迷にCEX流入圧力が重なり、ビットコイン市場は二重の売り圧力に直面している

ChainCatcherのメッセージによると、暗号市場分析家の Axel はソーシャルメディア上で、過去一週間のデータが機関投資家の需要のストーリーと実際の資金流入の間にますます拡大するギャップを示していると述べています。ETFの資金流入の勢いは依然として不安定であり、一方で取引所の純流量は継続的に正の値を維持し、トークンは取引所から流出するのではなく流入し続けています。過去7日間の米国現物ビットコインETFの純流出は11,042BTCに達し、2日だけ純流入を記録しました。

2月12日の1日あたりの流出は6,120BTC（約4.16億ドル）であり、今周期最大の流出日となりました。2月17日と18日の連続2取引日には、それぞれ1,520BTCと1,980BTCの流出があり、機関投資家の蓄積の勢いはまだ形成されていないことを示しています。同時に、取引プラットフォームの供給は継続的に増加しており、2月初旬以来、取引所の純流量は常に正の値を維持し、過去一週間の範囲は+391BTCから+841BTCの間にあります。今日の数値は+553BTCであり、2週間にわたる正の流入傾向を継続しています。これは1月の継続的な負（トークンの取引所からの流出）と対照的です。

Axelは、2つの重要な指標が同じ方向を示していると述べています。すなわち、過去一週間でETF経由の流出は11,042BTCであり、取引所の供給は継続的に増加しています。機関投資家の需要は市場の新たな供給を吸収できておらず、むしろ追加の売り圧力の源となっています。積極的な蓄積トレンドの確立には、少なくとも3日連続のETF純流入と、取引所の純流量が継続的に負に転じる（トークンが取引所から引き出されて保管されていることを示す）必要があります。今後3〜5取引日のETFの流れが、市場の方向性を判断する上で重要な変数となるでしょう。