Zand Bank アラブ首家完全デジタル銀行 CEO Michael Chan：AEDステーブルコイン発行の背景

世界のデジタル銀行が平均して6年かかるところ、Zand Bankはわずか22ヶ月で黒字化を達成しました。この前例のないスピードはデジタルの奇跡と称されます。かつて大規模なレバレッジ解消や東南アジアの再編を長年指導してきたあなたが、2022年にリスクの高い決断でZandをリテールから企業向けのデジタルバンクへと転換させた際、低効率資産の切り捨てを経験に活かしたのでしょうか？最も痛みを伴ったリテール事業の廃止は何ですか？

Mic：廃止の決断は実は私が最初の取締役会の前にすでに行っていました。それは私が加入条件の一つとして求められたからです。もし取締役会がこのニッチな戦略を信じて、銀行をまったく別の次元に引き上げられると判断すれば、その道を進むべきだと考えました。

なぜ他の銀行は6年以上かかるところ、私は22ヶ月で達成できたのか？

第一に、取締役会の強力な支援。

第二に、アラブ首長国連邦の暗号通貨に友好的な規制環境。

しかし本当の「魔法」はポジショニングにあります。私たちはFintechの免許を持たずに集中し、伝統的銀行が理解できない「甘いポイント」にフォーカスしたのです。3年前に加入したとき、UAEは暗号に友好的な国とされていましたが、実際には多くの銀行が基盤サポートを提供できていませんでした。

この点を推進するのは容易ではありません。UAEの規制枠組みは複雑で、複数の規制機関と自由貿易区域があります。Zandは国家利益、銀行利益、世界利益を結びつける正しいポジショニングを見つけ出し、これが魔法の発動の理由です。

アラブ首長国連邦の暗号規制環境がZand Bankの黒字化を後押し

動区 Alex: 世界のデジタル銀行は平均6年で黒字化に至る中、あなたのZandはわずか22ヶ月で達成しました。これはデジタルの奇跡と呼ばれます。過去に大規模なレバレッジ解消や東南アジアの再編を長年指導してきたあなたが、2022年にリスクの高い決断でZandをリテールから企業向けのデジタルバンクへと転換させた際、低効率資産の切り捨てを経験に活かしたのでしょうか？最も痛みを伴ったリテール事業の廃止は何ですか？

Mic: 廃止の決断は実は私が最初の取締役会の前にすでに行っていました。それは私が加入条件の一つとして求められたからです。もし取締役会がこのニッチな戦略を信じて、銀行をまったく別の次元に引き上げられると判断すれば、その道を進むべきだと考えました。

なぜ他の銀行は6年以上かかるところ、私は22ヶ月で達成できたのか？

第一に、取締役会の強力な支援。

第二に、アラブ首長国連邦の暗号通貨に友好的な規制環境。

しかし本当の「魔法」はポジショニングにあります。私たちはFintechの免許を持たずに集中し、伝統的銀行が理解できない「甘いポイント」にフォーカスしたのです。3年前に加入したとき、UAEは暗号に友好的な国とされていましたが、実際には多くの銀行が基盤サポートを提供できていませんでした。

この点を推進するのは容易ではありません。UAEの規制枠組みは複雑で、複数の規制機関と自由貿易区域があります。Zandは国家利益、銀行利益、世界利益を結びつける正しいポジショニングを見つけ出し、これが魔法の発動の理由です。

Zand Bankの最近の注目点は、Zand AED（ディルハム）ステーブルコインの中央銀行承認取得です。あなたは以前、アラブ首長国連邦は中国の技術と資本がアフリカに進出する自由な出口拠点だと述べていました。あなたの戦略的ビジョンにおいて、Zand AEDは一帯一路の貿易決済においてドルの支配に挑戦する意図はありますか？ケニアの輸入業者がZand AEDを使って中国の供給者に支払うことは、従来のSWIFTシステムにとって脅威となるのでしょうか？これは規制当局との高層討議において、売り込みポイントですか、それとも禁忌ですか？

Mic: 歴史的に貿易融資はドルが主導してきました。なぜなら各国の司法管轄や資本規制が異なるからです。

ステーブルコインは中央銀行発行の法定通貨（CBDC）とは異なります。私たちのステーブルコインは、厳格に規制された商業銀行が発行しています。ドルの代替を目指すのではなく、ギャップを見つけたのです。

例を挙げると、UAEは中東・北アフリカ（MENA）地域のハブです。香港が中国のハブであるのと同じです。ドルを使った貿易では、銀行は週末に閉まっています。石油などの大宗取引では、週末の遅延による決済遅れは非常に高コストです。

ドルのステーブルコインだけでドルを置き換えることは、根本的な解決になりません。ドルステーブルコインで支払っても、相手銀行が週末に閉まっていると、現地通貨に換金できません。私たちは、ステーブルコインはエコシステムを必要とし、多様な通貨間の「相互運用性」が重要だと考えています。これにより、24時間365日の運用が可能となるのです。これがステーブルコイン発行の本質的な目的です。

Zandとドバイ土地局の提携による不動産トークン化の強み

動区 Alex: Zandはドバイ土地局と協力し、不動産のトークン化を進めています。不動産は本質的に流動性が低く、高価で、法的な遅延も大きい資産です。どうやって「オンチェーンの秒単位取引」と「オフラインの実体権移転」の矛盾を解決しますか？Zandは、トークン化された建築断片を担保に即時自動融資を行う最初の銀行になる準備はありますか？

Mic: ドバイでは、所有権証明書自体がトークンになっています。これにより多くのことが可能です。単にSPV（特殊目的会社）を通じて不動産を保有し、トークン化するだけでは、本当の意味でのトークン化とは言えません。法律コストや書類作業の節約にならないからです。

しかし、ドバイでは土地局自体がブロックチェーンを導入しており、所有権はトークン化されています。私たちはRipple（XRP Ledgerを使用）と提携し、Damaが不動産を提供し、土地局が規制を担当しています。

これは「幸せな悩み」です。最も成功した販売は、1分56秒で2000人の買い手に売り切れました。あまりの成功に、政府はインフレや不動産バブルを懸念し、二次市場の解放を検討しています。

現在のドバイ不動産市場は非常に熱く、過去の台北、香港、上海のように、数時間で完売します。さらに、50％以上の買い手が海外からオンラインで購入しています。これにより暗号通貨決済の機会が生まれます。まず規制をクリアし、その後法定通貨へとつなげるのです。

AIと機械経済の未来において、機械による損失の責任は誰が負うのか？

動区 Alex: AIと機械経済が急速に進展する中、数十億のIoTデバイスによる自動取引の未来をどう見ていますか？従来の信用は人間の信用や企業のバランスシートに基づいています。Zandは、機械経済のインフラ構築者として、自動運転車やドローンの信用評価をどう行いますか？もし機械の取引が爆損を引き起こした場合、誰が責任を負うのですか？

Mic: この問題は二つに分けて考えます。第一は自律支払い（Autonomous Payment）の問題です。これは規制、特に消費者保護法次第です。第二はKYCです。

従来の口座開設は人に対するKYCですが、今や機械や代理人に対するKYCの時代です。私たちはKYM（Know Your Machine）やKYAI（Know Your AI）について議論していますが、本質は同じです。会社のKYCと同様に、法的構造や最終受益者（UBO）を確認します。

機械に関しては、その所有者（UBO）を特定します。例えばMicがこれらの機械を所有している場合、ウォレットアドレスや過去の記録、制裁リストへの掲載状況だけでなく、最終的な受益者も追跡します。

これにより追跡可能性が確保され、背後には常に人間が責任を持つ体制が整います。