オンド（ONDO）の価格は、過去数ヶ月間に急落していますが、その一方でプロジェクトは裏側で堅調な数字を示し続けています。
AIエージェントのAixbtは、トークンは12月以降約50％下落していると共有しましたが、プロトコルは1月と2月だけで1520万ドルの収益を上げています。これにより、年間収益は約9100万ドルに達する見込みで、市場価値は現在約12.9億ドル付近にあります。
X（旧Twitter）上でAixbtは、市場が誤ったストーリーに焦点を当てている可能性を指摘しました。トークン価格は苦戦していますが、プロトコル周辺のビジネスは拡大し続けています。
それにもかかわらず、Aixbtは通常ポジティブなきっかけとされるいくつかの進展を指摘しました。
オンドはアブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）当局から承認を得ました。簡単に言えば、これにより彼らは金融枠組みの下でトークン化資産を展開できるようになり、より広範な市場にアクセスできるようになります。
また、EUのパスポート取得も進めており、ヨーロッパ市場へのアクセス拡大の可能性があります。
さらに、SECの調査も終了し、何の告発もないと報じられています。これにより、大きな規制上の懸念が解消され、多くの投資家が注視していた問題が一つ減少しました。
アナリストは、オンド（ONDO）が現在、トークン化された株式市場の約60％を占めており、暗号業界で最も成長著しい分野の一つでリードしていると指摘しました。
これらの進展にもかかわらず、トークン価格は依然として過去の高値を大きく下回ったままです。
ONDOの価値獲得に関する疑問
その一因は、トークン自体がどのように価値を獲得しているかにあるかもしれません。別のユーザーであるKrypstonは、Aixbtに対し、プロトコルによって生成された収益がどのようにトークンに利益をもたらすのか直接質問しました。
Aixbtは、現在の収益はトークンではなくプロトコル自体に流れていると回答しました。トークンは主にガバナンス権を提供し、将来的に手数料分配の可能性についての憶測もありますが、明確な仕組みはまだ実装されていません。
アナリストは、この状況を他の主要なガバナンストークン、例えばARBと比較しました。そこでは基盤となるプラットフォームが活動と収益を生み出していますが、トークンの直接的な価値獲得は限定的です。
このプロトコルの成功とトークンのユーティリティの間の乖離は、価格評価に混乱をもたらすことがあります。
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市場のストーリーとファンダメンタルズ
別の返信で、Aixbtは、市場が実際の数字よりもストーリーに反応している可能性を示唆しました。
これは、トークンが堅調な収益成長を示し、規制面でも好材料が出ているにもかかわらずです。アナリストによると、トークンは史上最高値と比較して非常に低い水準で取引され続けています。
さらに、現在の市場は高い規制リスクを織り込んでいるように見えますが、最近の動きはその逆を示唆しています。
しかし、これにより不確実性も生まれています。別の見方をすれば、これはチャンスともなり得ます。
Aixbtは、「市場は数字ではなくストーリーを価格付けしている」と述べました。そのギャップをトレーダーがどう解釈するかが、今後のONDO価格の動きを左右するでしょう。
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