12月10日、暗号市場は暴落に直面し、ビットコインは5％下落し、ビットコインとイーサリアム以外のアルトコイン（合計3種類）も14％まで大幅に下落しました。
WOO X Researchは当時、この状況を「ロングレバレッジ清算、ブルマーケット構造は変わらない」と定義し、市場も強い弾力性を示し、Bitcoinは10万ドルに回復し、Ethereumは再び4000ドルの大台に挑戦しました。
一方で、私たちが最も関心を持っているアルトシーズンは、BTC.Dによって判断することができます。市場が下落する12/10の時点で、BTC.Dは58％まで上昇しましたが、下落が修復されるとBTC.Dも56％まで下落しました。したがって、アルトシーズンはまだ続いていると判断できます。
山寨通貨の上昇ロジックは次のとおりです：外部資金が暗号市場に流入すると、初めて接触する投資家、伝統的な金融機関、Web 2の会社、国家の年金などは、まず必ずビットコインを選択します。その後、一部の資金が市場価値が低い山寨セクターに流入することになります。
最近、AI Agentレースは急成長しており、Meme、DeFi、RWA、L1/2などの分野も価格が急上昇し、総合的にアルトコインは明るい未来を迎えているようです。
しかし、市場から忘れられたかのようないくつかのトラックがあります。他のセクターは急激に上昇していますが、BTCエコシステム、NFT、GameFiは無関心です。これらのトラックには未来があるのでしょうか？最近の展開はどうなっていますか？WOO X Researchが皆さんにお見せします。
参考:coingecko
2.BTCエコシステム関連
BTCのエコシステムは、BTCFiと銘文、ルーンなどの関連プロトコルと資産を指します。核心の語り口は、
ビットコインの流動性を解放する：DeFi市場はEthereumによって主導されており、ビットコインはほとんど使用されず、資金の効率性を追求していません。エコシステムのアプリケーションや取引の速度などのニーズと比較して、ビットコインのエコシステムは他のパブリックチェーンよりも安全性に重点を置いています。そのため、ビットコインのユーザープロファイルは他のパブリックチェーンとは異なり、主に安全性を求める機関や大口のユーザーで、巨額のビットコインを保有しています。したがって、ビットコインは長期的で安定した、確実な受動的収益に重点を置いています。
今年の4〜7月には、Bitcoinを担保とした熱狂が引き起こされたプロトコルはMerlin Chainでした。このプロトコルの最大総ロック量は26億4000万ドルで、Bitcoin以外の資産もサポートしています。ORDI、RATSなどのトップインスクリプションやNFTプロジェクトも対応しています。しかし、Merlinの発行後、価格は予想に反しており、当時は多くの議論がありました。現在、チェーン全体のTVLが急落し、市場の関心が薄れており、EVMクロスチェーンマッピング技術が否定されています。
参照: DefiLlama
現在期待されている関連プロトコルは、ビットコイン再担保プロトコルBabylonであり、3回の公開ファイナンスを完了し、合計9600万ドル、現在のTVLは50億ドルで、ビットコインエコシステムで最初であり、総合プロトコルランキングで12位です。市場はまだ「ビットコインの利息」モデルが成功することを期待しており、焦点はBabylonが正式に利息を生むことができ、安全かつ持続的に収益を生み出すかどうかにあります。さらにTVLを押し上げ、全体的なエコシステムの爆発を促進することができます。
ビットコインのネイティブミーム資産：2023年5月、ビットコインの銘文が登場し、その技術的特徴から資産の発行には公開透明性があり、当時の市場ではVCコインに強く嫌悪されていたが、銘文資産は「草の根」革命を起こし、個人投資家が公正な環境で取引できるようになりました。資産価格の持続的な動向は、コミュニティの合意と結束に依存しており、それは自然発生的なミームコインの発行地です。ORDI、SATS、RATSなどの銘文資産は、何百倍にも増加しています。
しかし、銘文は批判を浴びており、ビットコインブロックのスペースの浪費や、チェーン上のゴミの作成などが指摘されています。一方、ランは銘文の進化版と見なすことができ、より効率的な転送を可能にし、複数のトークンを1つのトランザクションにバンドルし、複数の転送先を設定できます（BRC-20は1回に1種類のトークンしか転送できません）。これにより、BRC-20などのトークン規格を使用することによるビットコインUTXOの膨張やネットワークの混雑などの問題が緩和されます。
銘文、ルーンはビットコインエコシステム資産であり、同時にミームコインレースに分類されていますが、ミームコインレースのイテレーション速度は非常に速く、現在の主流のナラティブはAIエージェントに協力するミームコイン、銘文、ルーンのブームはもはやなくなり、さらにはトップ取引所は銘文資産フォーマットへのサポートを既に取りやめており、関連する資産が復活することが困難であることを意味しています。
参考：マジックエデン
2021年、DeFi Summerとメタバースのコンセプトの推進により、金融とブロックチェーンゲームが結合したGameFiが業界の大きな話題となり、多くの伝統的なゲーム会社がGameFiゲームの開発に注力しています。2024年まで、Web3のプロフェッショナルは、Massive Adoptionの希望をゲームに託し続けるでしょう。これがゲーム業界の最も重要なテーマであり、VCや伝統的なゲーム会社がこの領域への投資にいつも賛同している最大の共通点です。さらに、Massive Adoptionに関連するものは、ブロックチェーン技術によって裏付けられたチェーンゲームの背後にあるものであり、プレイヤーに資産の所有権を与えることができるため、これはX to Earnモデルが多くのチェーンゲームで採用され続けている主要な動機です。
しかし、2024年までに、Web 3 Gamingは依然としてトークン経済モデルが過度にポンジであることによって引き起こされるデススパイラルを解決していません。利益を追求する空間が狭まると、ユーザーのゲームプレイの動機も減少していることが以下のデータからもわかります：
負の成長率：2021年と2022年と比較して、今年のチェーンゲームの日次取引量は2000万ドルから3000万ドルまで減少し、成長率はマイナスです。
参考:フットプリント
毎日の取引件数：今年のチェーンゲームの毎日の取引件数も2年前に比べて明らかに減少しており、以前は平均で2,000-3,000万件の取引がありましたが、現在は1,000万件に満たない状況です。
Web 3 Gamingの現状は次のとおりです：既存の問題が解決できず、全体的な利用状況が悪いため、このような状況が続く限り、狂気的な模倣シーズンが来ても、投資家の支持を得るのは難しいでしょう。
現在のWeb 3 Gamingの注目すべきプロジェクトはXterioです。Web 2の有名なゲーム会社FunPlusが育成投資を行い、近々トークンを発行する予定です。このプロジェクトはゲームの基盤となるプラットフォームであり、プラットフォーム内でAI技術を活用し、物語とAIを結びつけることを重視しています。Web 3 Gamingの復活を期待するなら、Xterioのトークン発行後の動向を参考にしてください。
4.NFTについて
実際、NFT は2017 年にすでに登場していましたが、2021 年になって全面的な爆発を迎えました。 ERC-721 標準の発表によりインフラが整備されたことに加えて、市場はNFT が同質性トークンと比較して独特であることに気付き、個人のデジタルアイデンティティ、芸術品などの分野に応用できることに特色があることを認識しました。しかし、最初に推進された主な原因は有名人効果でした。
当時NBA Top ShotはNFTの形式でリリースされ、プレイヤーはNBAのスター選手がコートで見せた素晴らしい瞬間をコレクションできるようになり、これにより多くの暗号通貨愛好家やファンが積極的に参加しました。この中で有名なNBAスター、レブロン・ジェームズの2020年の決勝戦でのダンクショットは23万ドルで取引されました。
その後、BAYC、Azuki、Doodles、Pudgy PenguinsなどのブルーチップNFTプロジェクトが登場し、2021年のNFTサマーが始まりました。
NFTの流動性が低く、総数が少ないため、価格が容易に上昇し、牛市では富の効果が現れやすいです。フリーミントから財務自由の神話がたくさんありますが、2022年の熊市の到来に伴い、流動性が仮想通貨市場から引き抜かれ、NFTは一般的な通貨よりも流動性がさらに不足しています。そのため、資金が明らかに逃げ出し、NFT全体の流動性が引き抜かれています。
下の図からも分かるように、2022年にOpensea全体の取引件数が明らかに減少している。Openseaの製品競争力が低いことに加えて、主な原因はやはりNFT市場が不人気であることだ。
参考：デューン
NFTにはまだ希望がありますか？最近、どんなストーリーや動きがありましたか？
Openseaはまもなく新製品を発売します
マジックエデンの発行
ずんぐりしたペンギンがコインを発行
最近では、NFTのプラットフォームやブルーチップのプロジェクトが頻繁に動いていることがわかります。イーサリアムやソラナのチェーン上のブルーチップNFTプロジェクトは、価格の明確な回復の兆候があります。NFT市場は本当に戻ってきたのでしょうか？
参考:魅惑のエデンの園
NFT の価格動向が安定して成長しているかどうかを観察するだけでなく、NFT と AI の組み合わせの使用事例にも注目することができます。たとえば、有名な Solana チェーン上の AI エージェント Zerebro は、以前に Polygon 上で299枚の画像を自作し、創設者の Jeffy は Zerebro 5500個のNFTを発行しました。保有者はコミュニティの中心的なメンバーになることができます。
上記は、AIエージェントとNFTの協力の基本的なケースであり、仮想通貨業界の特徴は常に新しいものを購入し、古いものは購入しないことです。AIエージェントにより、NFTは再び人気を集める可能性があります。
1.85K 人気度
3.83K 人気度
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11.13K 人気度
145.84K 人気度
WOO X Research：山寨季到来、これらのレーストラックにはまだ救いがあるのか？
12月10日、暗号市場は暴落に直面し、ビットコインは5％下落し、ビットコインとイーサリアム以外のアルトコイン（合計3種類）も14％まで大幅に下落しました。
WOO X Researchは当時、この状況を「ロングレバレッジ清算、ブルマーケット構造は変わらない」と定義し、市場も強い弾力性を示し、Bitcoinは10万ドルに回復し、Ethereumは再び4000ドルの大台に挑戦しました。
一方で、私たちが最も関心を持っているアルトシーズンは、BTC.Dによって判断することができます。市場が下落する12/10の時点で、BTC.Dは58％まで上昇しましたが、下落が修復されるとBTC.Dも56％まで下落しました。したがって、アルトシーズンはまだ続いていると判断できます。
山寨通貨の上昇ロジックは次のとおりです：外部資金が暗号市場に流入すると、初めて接触する投資家、伝統的な金融機関、Web 2の会社、国家の年金などは、まず必ずビットコインを選択します。その後、一部の資金が市場価値が低い山寨セクターに流入することになります。
最近、AI Agentレースは急成長しており、Meme、DeFi、RWA、L1/2などの分野も価格が急上昇し、総合的にアルトコインは明るい未来を迎えているようです。
しかし、市場から忘れられたかのようないくつかのトラックがあります。他のセクターは急激に上昇していますが、BTCエコシステム、NFT、GameFiは無関心です。これらのトラックには未来があるのでしょうか？最近の展開はどうなっていますか？WOO X Researchが皆さんにお見せします。
参考:coingecko
2.BTCエコシステム関連
BTCのエコシステムは、BTCFiと銘文、ルーンなどの関連プロトコルと資産を指します。核心の語り口は、
ビットコインの流動性を解放する：DeFi市場はEthereumによって主導されており、ビットコインはほとんど使用されず、資金の効率性を追求していません。エコシステムのアプリケーションや取引の速度などのニーズと比較して、ビットコインのエコシステムは他のパブリックチェーンよりも安全性に重点を置いています。そのため、ビットコインのユーザープロファイルは他のパブリックチェーンとは異なり、主に安全性を求める機関や大口のユーザーで、巨額のビットコインを保有しています。したがって、ビットコインは長期的で安定した、確実な受動的収益に重点を置いています。
今年の4〜7月には、Bitcoinを担保とした熱狂が引き起こされたプロトコルはMerlin Chainでした。このプロトコルの最大総ロック量は26億4000万ドルで、Bitcoin以外の資産もサポートしています。ORDI、RATSなどのトップインスクリプションやNFTプロジェクトも対応しています。しかし、Merlinの発行後、価格は予想に反しており、当時は多くの議論がありました。現在、チェーン全体のTVLが急落し、市場の関心が薄れており、EVMクロスチェーンマッピング技術が否定されています。
参照: DefiLlama
現在期待されている関連プロトコルは、ビットコイン再担保プロトコルBabylonであり、3回の公開ファイナンスを完了し、合計9600万ドル、現在のTVLは50億ドルで、ビットコインエコシステムで最初であり、総合プロトコルランキングで12位です。市場はまだ「ビットコインの利息」モデルが成功することを期待しており、焦点はBabylonが正式に利息を生むことができ、安全かつ持続的に収益を生み出すかどうかにあります。さらにTVLを押し上げ、全体的なエコシステムの爆発を促進することができます。
ビットコインのネイティブミーム資産：2023年5月、ビットコインの銘文が登場し、その技術的特徴から資産の発行には公開透明性があり、当時の市場ではVCコインに強く嫌悪されていたが、銘文資産は「草の根」革命を起こし、個人投資家が公正な環境で取引できるようになりました。資産価格の持続的な動向は、コミュニティの合意と結束に依存しており、それは自然発生的なミームコインの発行地です。ORDI、SATS、RATSなどの銘文資産は、何百倍にも増加しています。
しかし、銘文は批判を浴びており、ビットコインブロックのスペースの浪費や、チェーン上のゴミの作成などが指摘されています。一方、ランは銘文の進化版と見なすことができ、より効率的な転送を可能にし、複数のトークンを1つのトランザクションにバンドルし、複数の転送先を設定できます（BRC-20は1回に1種類のトークンしか転送できません）。これにより、BRC-20などのトークン規格を使用することによるビットコインUTXOの膨張やネットワークの混雑などの問題が緩和されます。
銘文、ルーンはビットコインエコシステム資産であり、同時にミームコインレースに分類されていますが、ミームコインレースのイテレーション速度は非常に速く、現在の主流のナラティブはAIエージェントに協力するミームコイン、銘文、ルーンのブームはもはやなくなり、さらにはトップ取引所は銘文資産フォーマットへのサポートを既に取りやめており、関連する資産が復活することが困難であることを意味しています。
参考：マジックエデン
2021年、DeFi Summerとメタバースのコンセプトの推進により、金融とブロックチェーンゲームが結合したGameFiが業界の大きな話題となり、多くの伝統的なゲーム会社がGameFiゲームの開発に注力しています。2024年まで、Web3のプロフェッショナルは、Massive Adoptionの希望をゲームに託し続けるでしょう。これがゲーム業界の最も重要なテーマであり、VCや伝統的なゲーム会社がこの領域への投資にいつも賛同している最大の共通点です。さらに、Massive Adoptionに関連するものは、ブロックチェーン技術によって裏付けられたチェーンゲームの背後にあるものであり、プレイヤーに資産の所有権を与えることができるため、これはX to Earnモデルが多くのチェーンゲームで採用され続けている主要な動機です。
しかし、2024年までに、Web 3 Gamingは依然としてトークン経済モデルが過度にポンジであることによって引き起こされるデススパイラルを解決していません。利益を追求する空間が狭まると、ユーザーのゲームプレイの動機も減少していることが以下のデータからもわかります：
負の成長率：2021年と2022年と比較して、今年のチェーンゲームの日次取引量は2000万ドルから3000万ドルまで減少し、成長率はマイナスです。
参考:フットプリント
毎日の取引件数：今年のチェーンゲームの毎日の取引件数も2年前に比べて明らかに減少しており、以前は平均で2,000-3,000万件の取引がありましたが、現在は1,000万件に満たない状況です。
参考:フットプリント
Web 3 Gamingの現状は次のとおりです：既存の問題が解決できず、全体的な利用状況が悪いため、このような状況が続く限り、狂気的な模倣シーズンが来ても、投資家の支持を得るのは難しいでしょう。
現在のWeb 3 Gamingの注目すべきプロジェクトはXterioです。Web 2の有名なゲーム会社FunPlusが育成投資を行い、近々トークンを発行する予定です。このプロジェクトはゲームの基盤となるプラットフォームであり、プラットフォーム内でAI技術を活用し、物語とAIを結びつけることを重視しています。Web 3 Gamingの復活を期待するなら、Xterioのトークン発行後の動向を参考にしてください。
4.NFTについて
実際、NFT は2017 年にすでに登場していましたが、2021 年になって全面的な爆発を迎えました。 ERC-721 標準の発表によりインフラが整備されたことに加えて、市場はNFT が同質性トークンと比較して独特であることに気付き、個人のデジタルアイデンティティ、芸術品などの分野に応用できることに特色があることを認識しました。しかし、最初に推進された主な原因は有名人効果でした。
当時NBA Top ShotはNFTの形式でリリースされ、プレイヤーはNBAのスター選手がコートで見せた素晴らしい瞬間をコレクションできるようになり、これにより多くの暗号通貨愛好家やファンが積極的に参加しました。この中で有名なNBAスター、レブロン・ジェームズの2020年の決勝戦でのダンクショットは23万ドルで取引されました。
その後、BAYC、Azuki、Doodles、Pudgy PenguinsなどのブルーチップNFTプロジェクトが登場し、2021年のNFTサマーが始まりました。
NFTの流動性が低く、総数が少ないため、価格が容易に上昇し、牛市では富の効果が現れやすいです。フリーミントから財務自由の神話がたくさんありますが、2022年の熊市の到来に伴い、流動性が仮想通貨市場から引き抜かれ、NFTは一般的な通貨よりも流動性がさらに不足しています。そのため、資金が明らかに逃げ出し、NFT全体の流動性が引き抜かれています。
下の図からも分かるように、2022年にOpensea全体の取引件数が明らかに減少している。Openseaの製品競争力が低いことに加えて、主な原因はやはりNFT市場が不人気であることだ。
参考：デューン
NFTにはまだ希望がありますか？最近、どんなストーリーや動きがありましたか？
Openseaはまもなく新製品を発売します
マジックエデンの発行
ずんぐりしたペンギンがコインを発行
最近では、NFTのプラットフォームやブルーチップのプロジェクトが頻繁に動いていることがわかります。イーサリアムやソラナのチェーン上のブルーチップNFTプロジェクトは、価格の明確な回復の兆候があります。NFT市場は本当に戻ってきたのでしょうか？
参考:魅惑のエデンの園
NFT の価格動向が安定して成長しているかどうかを観察するだけでなく、NFT と AI の組み合わせの使用事例にも注目することができます。たとえば、有名な Solana チェーン上の AI エージェント Zerebro は、以前に Polygon 上で299枚の画像を自作し、創設者の Jeffy は Zerebro 5500個のNFTを発行しました。保有者はコミュニティの中心的なメンバーになることができます。
上記は、AIエージェントとNFTの協力の基本的なケースであり、仮想通貨業界の特徴は常に新しいものを購入し、古いものは購入しないことです。AIエージェントにより、NFTは再び人気を集める可能性があります。