なぜNvidiaが中国で大きなブレイクを果たしたのか

TL;DR: ホワイトハウスは、Nvidiaが中国にフラッグシップチップを販売するのを阻止する法案であるGAIN AI法案に対して静かに反発しています。これが通れば、Nvidiaは現在テーブルから外れている500億ドル以上の収益を解放できる可能性があります。

セットアップ：Nvidiaの中国問題

Nvidiaは先 quarterの利益を圧倒的に上回りました。しかし、ここで重要なのは、その「上回り」は基本的に中国を完全に無視していたということです。CFOのコレット・クレスは、利益説明会で「中国での発注は地政学的な摩擦のために『実現しなかった』」と率直に述べました。

ウォール街は、状況が落ち着くまで中国の収益を織り込んでいません。つまり、もし制限が解除されれば？大きなアップサイドサプライズが見込まれます。

何が起こったのか

ブルームバーグは、ホワイトハウスが議会に対してGAIN AI法案を廃止するよう働きかけていると報じました。この法案は、Nvidiaに米国の販売を優先させ、中国への輸出を制限することを強いるものです。この法律は、基本的に中国がNvidiaの最も先進的なGPUを手に入れられないように書かれています。

Nvidiaはこれに対して懸命に戦っています。CEOのジェンセン・ファンは、チップの輸出を禁止することは中国の国内企業に有利に働くと主張しています。トランプのチームはその意見に耳を傾けているようです。

これが重要な理由

昨年、黄は中国だけで**$50 億の機会**を表すと見積もり、彼は来年50%の成長を期待しています。現在のウォール街のコンセンサスは、FY2026のNvidiaの収益を2080億ドルとしています。さて、中国が突然再びオンラインになったらどうなるでしょうか。

この法案の調整プロセスには数ヶ月かかる可能性がありますが、トランプは議会での影響力を持っています。ファンが彼を納得させ続けることができれば、Nvidiaには大きなカタリストが待っています。

本当のプレイ

市場はすでに強いNvidiaのストーリーを織り込んでいます。しかし、中国のブラックアウトも織り込んでいます。それが逆転した場合？これは5%の動きではなく、アナリストが2026年のモデルに再評価しなければならない構造的な上昇です。