利下げ？それは確定している。でも本当の賭けは、パウエルが実際にハト派の声を出すかどうかだ。

皆は25bpの動きを織り込んでいる。今重要なのは、トーンとドットプロットだ。

もしパウエルがハト派に傾き、予測がさらなる利下げを示していれば、リスク資産は急騰する可能性がある。彼が中立的な姿勢を維持したり、据え置きを示唆したりした場合は？全く異なる話だ。

決定は二者択一だ。反応はそうではない。