FRBのバランスシートはついに6.53兆ドルに達しました — パンデミック時のピーク8.97兆ドルから衝撃的な27%の減少です。これはシステムから約2.5兆ドルの流動性が流出したことを意味します。みんながマネープリンターがバリバリ鳴っていると叫んでいた頃を思い出しますか？今はその逆が起きており、それも急速に進んでいます。この量的引き締めは、すべてのリスク資産の市場ダイナミクスを再形成しています。同じ資産を追いかけるドルの数が減ることで、評価額に圧力がかかります。株式、債券、暗号資産いずれの場合も同じです。流動性環境は根本的に変化しており、マクロ経済に注意を払っている人ならこれが単なるデータポイントではなく、次の市場サイクルを定義する可能性のあるトレンドであることを理解しています。