#美联储降息政策 このFRBの動きを見て、2015年のあの時期を思い出します。 当時、バランスシート削減の期待が圧倒され、多くのプロジェクトが政策の停滞の中で頓挫しました。 今や状況は逆転し、バランスシート削減から純注入へと変わった。400億ドルの財務省準備管理購入の論理は私には馴染み深いものだ。

これは新しいことではなく、基本的には緩和政策の名称変更です。 「ステルス量子解放」という言葉は穏やかに聞こえますが、実は非常に強力なものです。 重要なのはタイムラインです。市場が予想する2回の利下げと一致し、準備金の成長が2026年4月まで続く可能性があるということはどういう意味でしょうか? 流動性環境は、以前懸念されていたような引き締めが続くのではなく、ますます緩和的になるでしょう。

歴史は、この政策転換がしばしば市場の転換点を示すことを教えています。 これは2008年以降、そして2020年のパンデミック時にも同様で、中央銀行が緩和した後は資金が抜け出し、高リスク資産である暗号資産は流動性の波及の恩恵を受けることが多かったのです。 私はそのようなサイクルを何度も経験してきましたが、そのたびに政策環境が狭く緩む瞬間であり、本当のチャンスの窓が開く瞬間です。

しかしここで考えるべき点があります。穏健な政策環境は良いことですが、穏健さそのものは極端な刺激を伴わないことも意味します。 これは2020年のような急騰ではなく、比較的安定したサポートとなります。 長期的なレイアウト担当者にとっては、このような環境は健全であり、政策支援はありますが、過剰に過大評価されることは期待されていません。