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#AI交易应用 テザーの動きを見て、過去の出来事を思い出した。 2017年の強気相場を今でも覚えています。ステーブルコインの将来について皆が議論していました。バブルだと言う人もいれば、金融を変えたと言う人もいました。 今振り返ると、ステーブルコインは生き残り、ますます良くなっています。
今回パオロが発表したAIウォレットは一見すると新しいコンセプトに思えますが、よく考えると、これは実は古い物語に新たなひねりを加えたものです。 MtGoxの控えめなインターフェースから、Coinbaseのユーザー体験の最適化、そして今日のAIアシスタントに至るまで、暗号決済の進化の道筋は利用の閾値を下げることにあります。 歴史は、新技術と決済シナリオの組み合わせが起こると、市場は拡大の波をもたらすことを教えています。
しかし今回は興味深い点が選択です。 BTC、USDT、USAT、XAUT のみに対応しているため、この組み合わせは恣意的なものではなく、テザーが一方向に賭けていることを意味します:価値の蓄積 + 安定した支払い + 大量資産のデジタル化。 これは、過去数サイクルで本当に生き残ったプロジェクトを思い出させます。すべてを包括しようとはせず、明確なニーズに焦点を当てています。
ローカルプライベートAIの設定も特異的です。 分散型AIプラットフォームのウォレット統合により、今後の取引判断が賢明

#加密货币监管政策 このニュースを見たとき、最初に頭に浮かんだのは2013年でした。 その年、ビットコインは1,000円から8,000円に下落し、私たちのグループはフォーラムで暗号通貨が詐欺かどうかを議論しました。 それから10年以上が経ち、かつては伝統的な金融界から軽視されていたCircleやRippleのようなプラットフォームが、今や米国の金融システムの門戸に入り込んでいます。
これは単なる免許の問題ではありません。 フェデラル・トラスト・バンクのアイデンティティが意味するのは、2014年のメントゥグ事件、2017年のICO波、2022年のスリーアローズ資本爆発を経験したすべての人が理解している――これは信用承認であり、制度化の始まりなのです。 その年の弱気相場で、最もよく聞いた議論は「規制は業界を殺す」というものでした。 今や規制の進め方は、私たちが思っているよりもはるかに複雑であることがわかります。 単に「ダメ」と言うのではなく、「はい、でもやってみろ」と言っています。
歴史は興味深い物語を語っています。今日まで生き残っているプロジェクトは、対立から統合に至るまで、その過程自体がそのサイクルの描写なのです。 勝ち負けが勝つというわけではなく、ルールは常に進化しており、賢い建設者たちはそのシステムと共に踊ることを学んでいます。 現在の状況は2015年のシナリオとやや似ており

#比特币价格走势 86,000ドルから92,000ドルの範囲は見覚えがあります。 過去のアーカイブを見ると、2017年の強気相場ピーク前、2021年の調整期間、さらには2019年のリバウンド段階前にも同様の繰り返しのショックがありました。当時は「メイン蓄積」と呼んでいましたが、今ではアナリストはこれを「利益確定」や「オプション満期前のゲーム」と呼び直しています。 本質は変わっていませんが、参加者やレバレッジのスケールは異なります。
ウィンターミュートは年末のポートフォリオ調整と税制ファクターが推進されたと言っていましたが、10年前に聞いた話ですが、当時は多くの機関が少なく、今では巨大なクジラがいます。 短期的な過剰販売の兆候は確かに存在しますが、ジャスパーは最終的な結論は明言しません。賢い人は決して早合点しません。
本当に注目すべきは、底打ちの表現です。 「サイン」が逆の突破口に変わってしまうのを何度も見てきました。 12月下旬に期限切れになるオプションは確かに触媒になり得ますが、「触媒」という言葉に惑わされてはいけません。 2015年の終わり、2018年の反発、2020年の急落は、当時は正確に予測できた遅れ方の話でした。
横断的な動きは新たな触媒が現れるまで続きます。これは実際には、推測ではなく忍耐すべきだと言っているのです。 歴史は、重要な時期に最も耐えられる者は、最後に最も

#预测市场 今年ポリマーケットでビットコインが10万ドルに上昇する確率が、以前の楽観的な期待から11%に下がるのを見て、私は馴染みのある感覚を覚えました。 私は2017年と2021年にこの感覚を経験しました。年末が近づくたびに、市場は自分自身を見つめ直し、かつて自信に満ちていた目標を一つずつ打ち砕いていきます。
2021年末には、多くの人が11月にビットコインが10万ドルを超えると確信していましたが、12月から「来年は確実にうまくいく」と言って売り始めていたのを今でも覚えています。 現在の11%は実際には市場が真実を語っているのです。 95,000ドルを予測する確率は32%で、80,000ドルを下回るリスクは24%です。これは陳腐でありながら時代を超えた真実を示しています――市場は常に私たちが思っているよりも慎重であるということです。
これらの歴史的予測の多くは、分析がトレンドの方向に誤っているからではなく、時間枠の確実性が過大評価されているため失敗します。 2013年の弱気相場、2015年の寒い冬、そして2018年のウエストカットまで、年内に野心的な宣言をした人が現実に打ちのめされるたびに、 予測市場データは、メディアの期待ではなく、実際の参加者のチップ配分を反映しているため価値があります。
今年中にさらに10%の値上げの可能性が11%に減ったのはどういう意味でしょうか? これ

#稳定币市场竞争与发展 看到CZ这番话，我又想起了2017年那波稳定币的野蛮生长。那时候我们都以为USDT就是终局，结果呢，USDC、BUSD轮番上阵，现在又来了FDUSD和USD1。
この論理は実は非常に馴染み深い——新たな競争者が登場するたびに、「より透明」「より安全」「より収益性が高い」と主張する。ステーブルコインは1.0から1.5世代へと進化してきたが、本質的には古い問題を解決し続けている：安定性を確保しつつ、ユーザーに真の価値フィードバックを提供する方法。USDTやUSDCのような「横たわる」タイプのステーブルコインは、もはや需要に追いついていない。
しかし正直に言うと、これら新しいプレイヤーのストーリーを見ると、どこか既視感を覚える。FDUSDは法定通貨チャネルの摩擦で成長が止まったが、これはかつて一部のプロジェクトが規制の壁に阻まれて死んだのと全く同じ論理だ。そしてUSD1はアメリカでの基盤がしっかりしている点で、実際に生き残ったプロジェクトを思い出させる——それらは最も革新的ではなく、むしろ「状況に応じて最適化」するのが上手い。
本当に注目すべきなのは、これらの1.5世代の製品が前世代を置き換えられるかどうかではなく、それらが2.0時代を見るまで生き残れるかどうかだ。それこそがすべてを判断する基準だ。

#AI与加密货币结合 看到QCP这份分析，我的脑子里闪出了2017年的ICO狂潮。那时候也是这样——资本如潮水般涌入，每个项目都标榜自己是未来，融资数字一个比一个夸张，但真正能把融来的钱变成收入的项目少之又少。最后的结果各位都知道，一地鸡毛。
现在的AI基础设施投资热潮让我看到了似曾相识的影子。资金持续涌入，但货币化进程滞后——这句话戳到了要害。歴史は私たちに教えてくれる、投資の成長率が収入の成長率を大きく上回るとき、再評価は避けられない。今回は、リスクがAIから株式市場全体に拡散する可能性があり、QCPが言及した2026年の価値再評価は決して大げさではない。
そして暗号市場側も、モルガン・スタンレー指数調整の圧力に直面している。280億ドルのパッシブ資金流出は、市場のセンチメントにとってさらに追い打ちをかけている。私たちは皆、資金が急速に流出した時代を経験してきた。その感覚は決して良いものではない。
本当の投資チャンスは、こうした脆弱なバランスが崩れる瞬間に隠れていることが多い。でも、その前提は、あなたが十分に長生きし、十分に見通しを持つことだ。

#AI与加密货币结合 看到QCPのこの分析を見て、2017年のICOブームを突然思い出しました。当時私たちも似たような状況を見ていました——大量の資本が流入し、評価額が次々と上昇していましたが、実際にキャッシュフローを生み出すプロジェクトはごくわずかでした。その頃、多くの人は技術自体が自動的に価値に変わると考えていましたが、結果は2018年の崩壊で、多くの人が血を流しました。
今やAIインフラの話は非常に馴染み深いものになっています。資金は絶えず流入し、チップ、計算能力、データセンターが次々と登場していますが、収益化の進展は明らかに遅れています。これは新しい問題ではなく、ただの別の表面の変化に過ぎません。違いは今回の規模がより大きいことです——私たちが話しているのは数千億ドル規模の投資であり、期待が逆転した場合、その衝撃はどれほどのものになるでしょうか？
さらに面白いのは暗号市場の側面です。MSCIがデジタル資産指数の審査を行う動きは技術的に見えますが、その背後にはこの分野に対する機関の信頼感の微妙な変化が反映されています。28億ドルのパッシブ資金の流出は大きな数字には見えませんが、これはしばしばリスク解放の前兆です。私は何度も経験しています——機関レベルの異動は通常、終点ではなく、シグナルです。
2026年の価値再評価はAI株だけにとどまらないかもしれません。成長期待が全面的に

#比特币价格走势 看到最近のいくつかの予測レポートを見て、私の頭の中にあの頃の記憶が蘇ってきました。2026年のビットコインの予測不可能な大きな変動、100万ドルの目標価格、1月末までの歴史的な高値……これらの数字とタイミングは、2017年のあの狂乱とその後の長い調整を思い出させます。
Galaxy Researchは変動が大きすぎて予測が難しいと言いますが、歴史的な高値は依然として可能だと述べており、この表現には非常に共感します。これは実際には——私たちが今、重要な転換点にいることを示しています。2024年から過去を振り返ると、価格のブレイクスルーごとに構造的な変化が伴っています：機関投資家の参入、ETFの承認、政策環境の改善。これらの要素の蓄積効果が、ビットコインのサイクルの規則を書き換えつつあります。
Tom Leeの見解は、私が2015年末に犯した判断ミスを思い出させます。当時もピークに達したと言う人がいましたが、その結果、2016年はむしろそのサイクルの最も重要な蓄積期となりました。今回の論理もまた再現されているようです——ピークではなく、新しいプラットフォーム上で底を打つ段階です。
最も興味深いのは、Arthur Hayesの円安とビットコインの関連性に関する見解です。これは私に、ビットコインの価格は孤立していないことを思い出させます。世界の通貨政策の駆け引きの晴雨表

#证券代币化与RWA SECがDTCにゴーサインを与えたのを見て、これは突然の驚きではなく、長らく計画されてきた制度的進化であることを認めざるを得ません。 ナスダックの最初の提案(2025年9月)からDTCのノーアクションレター(ノーアクションレター)まで、全体のタイムラインは明確に書かれており、規制は反対ではなく慎重に道を切り開いています。
私はこの輪に長年関わってきましたが、技術革新が規制によって直接的に抑圧されている事例を何度も見てきました。 でも今回は違う。 SECの姿勢は非常に実利的で、証券インフラにおけるブロックチェーンの適用を禁止したわけではなく、既存の法的枠組みの中で比較的明確なパイロットスペースを提供しました。 率直に言えば、このNALの手紙はこう言っています:試してみてもいいが、私が定めた砂場の中で試さなければならない。
私は核心的な論理を非常によく理解しています。DTCは革命ではなく、アップグレードです。 100兆ドル規模の保管規模、バックエンドシステムは中央集権的な台帳からライセンス付き簿記チェーンへと変わりました。これは一見技術改革ですが、核心は依然として権利と利益の構造、同じ法的属性、同じリスク管理メカニズムです。 ただ、流通効率が高く、照合コストが低いだけです。 この種の「見えないトークン化」は、実は最も賢い移行の解決策です。
しかし正直に言うと、市

#比特币价格走势与预测 さまざまな確率の崩壊を目の当たりにしながら、Polymarket上でかつての80%から現在の11%にまで下落した状況を見て、どこかで見たような感覚が湧いてきました。この種の確率の崩壊は、2017年や2021年にも何度も経験しています。毎回同じパターンです——最初は熱狂的なコンセンサス、その後に現実と期待のギャップが徐々に顕在化し、最後には自信の崩壊です。
十万ドルの目標は、数週間前までは手の届く夢のように見えていました。今や11%の予測確率にまで落ち込み、これは単なる数字の変化だけでなく、市場心理の急速な冷却を反映しています。9.5万ドルの確率もわずか32%しかなく、8万ドルを割るリスクは24%に上昇しています——この構造は非常に示唆的で、市場は上昇の確信から下落の防御態勢へと切り替わったことを示しています。
これを見て、私は歴史的な瞬間を思い出します。各サイクルの中で、予測確率が極端に楽観的から両端に分裂し始めるとき、それはしばしば市場がある臨界点に達したことを意味します。必ずしも下落するというわけではなく、その圧倒的なコンセンサスがすでに崩壊しているのです。残るのは真の不確実性——誰かは8万ドル以下を見込んで空売りし、また誰かは9.5万ドルを賭け続けています。
年末に向けたこの数週間の予想調整は、ある意味で健全です。過度な一致した期待自体がリスクシグナ

#美联储降息政策 ウォラーという名前が再び浮上してきて、どこか懐かしい過去の再現を感じる。十数年前の金融危機後も、FRB議長の人選は市場の憶測を呼び、当時のバーナンキの政策志向がその後十年間の資産配分の論理を決定した。今の状況もどこか似ているが、ただし時代背景が変わっただけだ。
ウォラーの政策立場は実に明確だ——彼は利下げの強力な推進者であり、すでにFRB内部ではその傾向が顕著になっている。7月の反対票から現在の有力候補へと変わったこの変化は、市場環境の変化を反映している。彼が言う「雇用市場は非常に軟弱だ」や「急いで利下げする必要はない」という発言は矛盾しているように聞こえるが、これはまさに中央銀行が政治的圧力の下で示す典型的な表現だ——緩和のシグナルを出しつつも、技術的な厳格さを維持しようとしている。
本当に警戒すべきは、その背後にある権力闘争の論理だ。トランプのFRBの独立性に対する態度は一貫しており、ウォラーはインタビューで「もちろんトランプに対して独立性を強調する」と明言している。この表明自体が問題の本質を示している。97年のアジア金融危機や08年のサブプライム危機を経験した我々は、多くの事例を見てきた。政治的干渉による利下げサイクルは短期的には市場を刺激するが、その代償は中長期的な資産バブルや信用膨張だ。
FRB議長の交代は、通常重要なタイミングとなる。最終的に誰がなる

#比特币价格走势 看到这条消息的时候，脑子里闪过的是2015年那波底部区间的场景。ETH/ナスダック比率は0.11付近で底を打ち、RSIは30を割り極度の売られ過ぎ状態に入った——この組み合わせは歴史上何度も現れており、そのたびに重要な反転点を示してきた。
あの頃のサイクルを振り返ると、主流資産と暗号資産の相関性が極端に乖離したとき、平均回帰は物理法則のように必然的に起こる。今の状況は非常に興味深い——背後には政策レベルの変数も動いている。QEの再開、直接的な現金刺激、証券のチェーン上移行……これらの要素が反発の土壌を作り出している。
BTCの観点から見ると、週足RSIの深刻な売られ過ぎは、すでに典型的な底打ちシグナルだ。過去のサイクルで何度もこうしたシーンを見てきたが、そのたびに市場はパニックの中で底を打ち、絶望的に見えるときに反転を完了してきた。問題は反発できるかどうかではなく、どれだけの人がその瞬間まで耐えられるかだ。
ただし警戒すべきは、今回の背景は確かに異なるということだ。マクロ環境、政策の期待、機関の参加度……これらはもうあの頃の市場とは全く違う。底を確認したのは間違いないが、反発の力度とペースはこれら新たな変数の実現ペースに依存している。歴史は参考座標を与えてくれるが、完全に繰り返すことはない。

#加密货币监管 看到Peirce这份征求意见稿，脑子里闪过的是2017年那场监管大洗牌。当年大家还在争论比特币到底是不是证券，SEC一度想要全面禁止加密交易。转眼到了2024年，同样是SEC，态度已经是"我们准备好合作推动合规交易了"——这种转变背后藏着整个行业8年来的博弈和妥协。
Peirce提出的问题其实都是老生常谈，但这次不同的是，她在用一种我们很熟悉的方式重新审视它们。从降低准入门槛到避免"不成比例的合规成本"，从链上数据可追溯到去中心化交易的合法性——这些早年被视为"无法监管的黑盒"，如今被列为政策制定的参考要素。
歴史は私たちに一つの法則を教えてくれる：規制枠組みのアップグレードは、淘汰の始まりを意味する。2017年以降、政策変化に適応できなかったプロジェクトは消え去り、コンプライアンスを守る取引所がむしろ勝者となった。今回も例外ではない。本当に恩恵を受けるのは、規制を回避しようとするイノベーターではなく、規制体系に入り、コンプライアンスコストを受け入れられるプラットフォームや機関だ。
面白いのは、この意見募集のオープンな姿勢が、規制当局もまた認めていることを示している点だ：彼らの以前の枠組みには確かに遅れがあった。しかし、問題を認めることは、必ずしも根本的な解決を意味しない。今後数ヶ月の間に、本当の博弈が始まるだろう。私はこの過程を引き続き注視していく——なぜなら、

#比特币价格走势 このニュースを見たとき、2017年の市場を思い出しました。 当時、多くの大家庭が標的の位置を叫び、中には標的を叩く者もいれば、顔を平手打ちした者もいました。 今回はBTCの元代クジラが106,000ドルを叫び、あの予言的な瞬間を思い起こさせます。
重要なのは彼の現在のポジションの状態を見ることです。 5億7300万ドルのETHロングオーダーは6,677万ドルの変動損失を伴い、平均ポジション価格は3,147ドルでした。これは「内部情報」で救える状況ではなく、実際の賭けです。 口座に残ったわずか1592万ドルのマージン、合計7830万ドルの変動損失を意味し、彼にとってはすべての反発が生死に関わる危機となります。
私は一つの細かい点に気づきました。代理人のギャレット・ジンは「弱気論はますます成り立たなくなっている」と言っていました。 この文自体が市場心理の転換点を示しています。 しかし歴史は、最も過激な牛の宣言はしばしば最も危険な瞬間に現れることを教えてくれます。 2014年末に復活した時や2018年初頭にピークを迎えた時も似たような光景を見ました。
しかし同時に、この住所の運営実績は確かに尊敬に値します。「10.11」暴落前に5億ドルのショートオーダーを出し、約1億ドルの利益を上げており、市場のリズムを本当に把握していることを示しています。 今や雄牛は重くなり、私た

#稳定币 香港の仮想資産ETFのデータが前年比33%増加し、トークン化されたマネーマーケットファンド運用の規模が557%も急増しているのを見て、私はすぐに2017年に心を戻しました。 その年、私たちはICOの狂気とその後の敗北を目の当たりにしました。 どう違いますか。 現在検討されているのは、コンプライアンス、規制の承認、そして制度化された配慮です。
ステーブルコインの分野は特に考える価値があります。 中国証券監督委員会と金融管理局は共同で、ステーブルコインに伴うリスクを改めて指摘しています。これはステーブルコインに反対するものではなく、革新と保護の両面で成熟した姿勢です。 2018年には、規制の枠組みなしに野蛮に成長したステーブルコインプロジェクトをあまりにも多く見てきましたが、その多くは最終的に消えてしまいました。 現在、トークン化された小売マネーマーケットファンドはゼロから54億8千万香港ドルに、商品はゼロから8億に増加しました。これはルールの枠組み内での成長であり、その構成もまったく異なります。
商品数が11のスポットETFに増加していることから、市場は差別化を図っています。 当時は誰もがコインを発行し革新したいと思っていましたが、今では機関投資家が選択的に市場に参入し始めています。 これはどういう意味でしょうか? これは、仮想資産がもはや投機的なラベルではなく、真剣な資

#预测市场发展 スペースのプレセール開始を見て、最初に思い浮かんだのは2021年の予測市場ブームだった。当時は似たようなプロジェクトが次々と登場し、資金調達額も次第に大きくなったが、最終的に実際に取引の深さを持つプロジェクトはごくわずかだった。
今回のスペースの設計思想には、ちょっと目を引かれるものがある。プラットフォーム収益の50%を買い戻し・焼却に充てるこのフライホイールメカニズムは、要するに自分たちの長期的な利益とトークン保有者を結びつけるものだ。これは新しい概念ではないが、実際にきちんと実行しているプロジェクトは多くない。重要なのは、彼らがUFOチームをバックにしている点だ。そのチームはコミュニティ配布やコンセンサス構築において成功経験があり、2021年にはUFOがCMCのトップ100入りを果たし、最高時価総額は15億ドルに達した。これは彼らがエコシステムの構築方法を理解している証拠だ。
技術的な観点から見ると、10倍レバレッジ、0Maker手数料、中央集権型の制限注文簿という組み合わせは、予測市場の流動性の古くからの課題を解決しようとしている。しかし、正直に言えば、高レバレッジとゼロ手数料自体は珍しいことではない。問題は、実際に持続可能な取引量を生み出せるかどうかだ。歴史上、多くのプロジェクトはインセンティブによって取引量を増やし、そのインセンティブがなくなると死んでし

#美联储降息政策 QCPキャピタルの分析を見て、2017年から2018年のサイクルの影が思い浮かびました。 当時も似たような状況でした。人気トラックに多額の資金が注ぎ込まれたものの、実際のビジネスモデルはそれに追いつききれなかったのです。 違いは、「技術革新サイクル」を元気づける手段としてまだ使えることですが、今回はAI収益化の遅れという問題が株式市場の前方にあり、さらに胸が締め付けられる状況です。
FRB側は典型的なジレンマを提示しています。ハト派的な利下げシグナルは流動性を引き寄せ、成長の話題を追い続ける一方で、タカ派の傾向はリスクが完全には消えていないことを思い出させています。 2026年の予測は非常に興味深いです。私は「将来どこかで問題が起こる」という予測を何度も見てきましたが、それは毎回嘘ではありません。 28億ドルの受動的な資金は大きな数字に思えないかもしれませんが、高度に集中した市場ではこの流れが連鎖反応を引き起こすことがよくあります。
鍵となるのはAIインフラです。投資は加速していますが、収益成長の遅れという現象はコンセンサスとなっています。 これは初期の技術サイクルのように想像力だけで長く続かないもので、みんなが台帳を見ているからです。 このギャップが市場によって完全に価格化されれば、AI分野だけに限定されるとは言い難いでしょう。 私は2015年にそのような再評

#比特币价格预测 このデータセットを見たとき、最初に頭に浮かんだのは2023年1月のあの時のことです。 当時、ビットコインは15,500ドルから17,000ドルの間で推移しており、週次RSIも同じ位置にあり、市場全体が憂鬱な雰囲気に包まれていました。 当時多くの人が諦めていたことを今でも覚えていますが、まさか翌年ほどでこの上昇サイクルが始まるとは誰が思ったでしょうか。
状況は今や似ていて、ある意味で異なる。 12万6千ドルから8万500ドルに36%の下落は非常に容赦なく、週次RSIは64から35に急落しました。これは過去3年間で非常に珍しいことです。 極めて売られすぎたテクニカル面は存在し、短期的な反発の確率は確かに低くありません。 しかし、ここで考えるべき重要な疑問があります。売られすぎのシグナルは何度も現れ、反発も何度も起きていますが、実際の底値に伴うものは何でしょうか?
歴史は、技術的な極端な対応がしばしば諸刃の剣であることを教えてくれました。 これは回復の兆しか、さらなる下落前の一時的な休息を示すかもしれません。 2023年のラウンドでは、RSIが17,000から下落した際、極端なレンジでの動きも多く見られました。 重要なのは指標そのものではなく、ファンダメンタルズが本当に好転したのか、そして市場のセンチメントが本当に底を打っているのかです。
短期的には、この反発には技術

#稳定币 Aaveが発表した2026年の3つの戦略的柱を見たとき、最初の反応は10年前の古いノートを掘り起こすことでした。 2015年にDeFi融資がこれほど成長するとは誰が想像したでしょうか。純預金額は750億ドル、手数料収入は8億8500万ドルに達し、貸出市場の59%を占めています。 この数字の背後には何があるの? それはサイクルのサイクルです。
ホライゾンラインは最も味わう価値があります。 機関投資家向けのRWA市場、米国債のトークン化、ステーブルコインの貸出ツールとしての利用――これらは本質的に伝統的金融とオンチェーン金融の接続点となっています。 歴史は、すべての本格成長のラウンドは個人投資家の狂気からではなく、大口ファンドが市場に参入したときに秩序が確立されることを示しています。 ICOバブルは2017年に崩壊し、2020年のDeFiの夏は冷静化しましたが、後退するたびに生き残ったプロトコルは同じことをしていました。つまり、自らをインフラに変えていったのです。
Aave V4が数兆ドル規模の資産を扱う野心と、大衆向けのモバイル製品であるAaveアプリを組み合わせることで、まるで同時に二つの物語を書いているかのように見えます。 一つは制度のためのもの、もう一つは一般市民のためのものだ。 私は歴史の中でこの二重トラックシステムを見たことがありますが、成功した例は多くありませ

#比特币价格波动 看到Delphi Digital这份2026年展望，我脑子里第一反应就是回到2020年那场QE盛宴。那时候全球央行打开了水龙头，流动性如同洪水般涌入市场，比特币从3700美元一路狂奔到6万多。许多人以为这是新常态，结果2021年后半段开始掉头，2022年更是腰斩。歴史は私たちに何を教えてくれるのか？流動性サイクルはリズムを持っており、そのリズムはしばしば過大評価または過小評価される。
今回の違いは、レポートが率直に述べていること——流動性は2020年ほど過激にはならないだろうということだ。この正直な予測はむしろ重要視されるべきだ。多くの人が歴史的類推を用いて賭けをし、その結果、規模やリズムの微細な違いに打ちのめされてきた。しかし同時に、グローバルM2の新高値、中央銀行の金購入継続、主要中央銀行の政策の一体化、赤字支出による債務の貨幣化——これらの指標の組み合わせは確かに一つの方向性を示している：資産側の拡大は予測可能だ。
金はビットコインより先行するというこの歴史的規則は、複数のサイクルで検証済みだ。金がすでに新高値をつけた以上、ビットコインがそれに追随する論理的な連鎖はかなり明確になっている。ただし、その規模とリズムは前回よりもはるかに穏やかだ。長期保有者にとっては、むしろこれはチャンスかもしれない——過剰な非合理的繁栄は少なくなったが、確実性はより高まってい