最近の日銀審議で浮上した重要な議論ポイントは、実質金利を均衡水準に対して人工的に抑制し続けることが、資源配分を著しく歪め、長期的な経済成長を妨げる可能性があるという点です。ここで重要なのは、現在の日本の実質政策金利が世界最低水準にあるという事実です。これは非常に大きな背景情報です。金利引き上げの理由は、通貨に起因するインフレ圧力を考慮すると、非常に明確になります。実質金利が自然な均衡水準を大きく下回ると、資本の流れが歪み、投資判断が偏り、持続的な成長に悪影響を及ぼします。日銀はこの転換点を認識し始めているようです。為替の変動性がインフレ数値に継続的に影響を与える中、金融引き締めはもはや政策の選択というよりも経済的な必要性のように見えてきます。国境を越えた資本流動を注視するトレーダーや投資家にとって、この中央銀行の考え方の変化は実際に重要な意味を持ちます。