経済学者ピーター・シフは、Strategy社の株価大幅下落を口実に、同社のビットコイン化戦略を疑問視

今朝、長期的に暗号通貨を弱気に見ている経済学者ピーター・シフはX上で再び、ビットコイン企業Strategy（旧MicroStrategy、株式コードMSTR）の戦略に対して鋭い批判を展開した。

彼は、StrategyがS&P500指数に組み入れられていないことに安堵しているが、もし組み入れられた場合、2025年の年間47.5%の下落を示す同社の株価は、同指数内で6番目にパフォーマンスの悪い銘柄となるだろうと指摘した。

シフのこの発言の核心は、Strategyの共同創業者Michael Saylorが提唱する「企業ビットコイン国庫」戦略に対する継続的な疑念にある。

彼は、Saylorが公然と企業によるビットコイン購入を最良の選択肢と主張し、Strategyもその理念を堅持していると述べているが、この行動は期待された価値向上をもたらすどころか、むしろ株主の利益を著しく侵食しており、その戦略の失敗を証明している。

この批判の背景には、Strategyの株価が2025年に著しく下落した事実がある。TradingViewのデータによると、同社の株価は年初の457ドルから大きく下落し、152ドルにまで落ち込み、年間の下落率は約67%に達している。

特に注目すべきは、今年初めにStrategyがその時価総額や収益性からS&P500に組み入れられる可能性が市場で何度も議論されたが、最終的には選ばれなかったことだ。そしてシフは、この「仮想的な組み入れ」シナリオを利用して、主流金融市場の視点から見た場合のこの戦略の酷いパフォーマンスを浮き彫りにしている。

総じて、ピーター・シフの批判は、伝統的な金融投資理念と暗号資産のネイティブな陣営との間に存在する、暗号資産の価値評価における根本的な意見の相違を突いている。

また、ビットコインと深く連動する代表例であるStrategyの株価とビットコインの高い相関性およびその変動性は、双方の論戦の核心的焦点となっている。

シフは、Strategyの株価パフォーマンスやS&P500未採用の事例を批判し、一般投資家に対しても、主流の評価枠組みから乖離し、単一のナarrativeに依存した過激な投資戦略には大きな損失リスクが潜んでいることを警告している。

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