変動する暗号市場：なぜXRPとカルダノは実質的な価値を証明する圧力に直面しているのか

暗号通貨の状況は根本的な変革を遂げつつあり、すべてのプロジェクトが適応できるわけではありません。Galaxy DigitalのCEO、マイク・ノヴォグラッツは最近、いくつかの著名なトークンが直面している重要な課題を指摘しました。それは、機能性の証明よりもコミュニティの熱意に大きく依存している点です。

ナarrative駆動型 vs. ユーティリティ重視型資産

ノヴォグラッツの市場評価によると、業界はハイプに依存したプロジェクトから、具体的なビジネス成果をもたらす資産へと移行しています。この変化は、暗号投資の成熟段階を示しており、社会的な物語に基づく投機から、測定可能で実世界の応用に対する投資家の需要へと移り変わっています。

XRPやCardano(ADA)は、この緊張関係の例です。両プロジェクトは熱狂的なコミュニティと強い支持を育んできましたが、そのコミュニティの支援が持続的な市場の関連性に変わるかどうかについて、疑問が高まっています。ノヴォグラッツは重要な懸念を提起します：これらのプラットフォームは、市場の焦点が具体的な価値創造にますます集中する中で、勢いを維持できるのか？

トークン評価の再構築

CEOの見解は、市場が現在どのように異なる資産を評価しているかの重要な違いを明らかにしています。ビットコインは、その価値保存手段および交換手段としての役割に基づく比較的明確な評価枠組みを確立しています。一方、代替トークンは、企業評価モデルを用いてますます精査されており、基本的には株式のような金融商品として扱われ、対応するパフォーマンス期待が設定されています。

この評価の変化は、RippleのXRPやCardanoのようなプロジェクトが、投資を求める従来の企業と同等のビジネスの推進力を示す必要があることを意味します。コミュニティの熱意だけではもはや十分ではなく、機関投資家や高度な投資家は、採用の証拠、収益の創出、または代替不可能な技術的優位性を求めています。

ハイパーリクイッドの問い

興味深いことに、ノヴォグラッツはハイパーリクイッドを注目すべき新たなモデルとして挙げました。株式のような特性を持つこのトークンは、今後の暗号プロジェクトの設計と評価において進化の可能性を示しています。トークノミクスとより従来の金融メカニズムを融合させたものです。

これが市場にもたらす意味

暗号セクターは引き続き成熟しており、ファンダメンタルズによる成長を持続できるプロジェクトと、サイクル的なハイプに依存するものとの明確な区別が浮き彫りになっています。投資家とプロジェクトの両方にとって、メッセージは明白です：物語に基づく評価の時代は終わりを迎え、具体的なユーティリティとビジネスの実現性を求める市場へと変わっています。